Powell declaró que "los aranceles no son la principal causa de la inflación" enfatizando que la política no influye, La Reserva Federal (FED) como altavoz: podría haber una nueva reducción de tasas.

Con una señal cautelosa tras el recorte de tasas de septiembre, con énfasis en los aranceles y la debilidad del empleo que no dejan a la política ningún lugar a donde ir, los mercados están tratando de interpretar el próximo movimiento de la Fed. (Resumen ejecutivo: El presidente de la Fed, Powell, pronunció un discurso sobre las "Perspectivas económicas y la revisión del marco" esta noche, ¿cuál es el próximo paso de la Fed después del recorte de tasas de septiembre? (Antecedentes: Powell advierte sobre un mercado sobrevalorado "Las acciones de EE. UU. se invirtieron", Fed sondea: mantenga la puerta abierta para recortes de tasas de interés (aspectos destacados del discurso)) Los inversores están mirando a Washington, D.C., y el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dio un discurso el 23 de septiembre en el que explicó por qué redujo el rango objetivo para la tasa de fondos federales a 4.00-4.25% y recordó una vez más que "no hay un camino libre de riesgo para la política monetaria". Los comentarios fueron vistos como una señal de que la política monetaria era neutral pero aún ligeramente más restrictiva, y también arrojaron una interpretación difícil para los mercados financieros. Después de un recorte de tipos de 25 puntos básicos: ¿neutral o restrictivo? El recorte de tasas es el primer movimiento de la Fed este año, y la razón oficial no es la flexibilización generalizada, sino la gestión del riesgo. Bauer señaló que las tasas de interés actuales "todavía tienen restricciones modestas" en la economía, lo que significa que si el mercado laboral se deteriora significativamente, aún podría volver a caer antes de fin de año. El Wall Street Journal informó el día 23 que Nick Timiraos, un reportero conocido como la "caja de resonancia de la Fed", interpretó que los responsables de la política monetaria quieren mantener el margen de maniobra, porque la inflación no ha disminuido por completo, pero el empleo se ha desacelerado. El mensaje de Bauer al mundo exterior es que la hoja de ruta existe, pero el volante está controlado por los datos que se van a publicar. "No hay un camino libre de riesgos para la política monetaria". El último resumen de previsiones económicas de la Fed, (SEP) sugiere que podría haber dos recortes de tipos más graduales por un total de 50 puntos básicos en 2025. Sin embargo, Power enfatizó que esta es solo la mejor estimación actual, no una promesa. Tarifa: ¿choque puntual o dolor a largo plazo? En cuanto a la inflación, los aranceles son como un viento cruzado repentino. Bauer dijo que los impuestos a las importaciones elevaron el PCE subyacente al 2,9 por ciento, principalmente porque los costos se trasladaron a los consumidores. El aumento de precios observado hasta ahora está sesgado hacia "casos puntuales" en lugar de penetrar en toda la cadena de suministro, pero las interrupciones aún se suman a las dificultades políticas. Si la fricción comercial se prolonga, los minoristas e importadores tendrán menos espacio para absorber los costos, y la inflación puede volver a encenderse, lo que obligaría a la Fed a estirar su postura restrictiva. Al mismo tiempo, los aranceles también han reorganizado la industria, y las empresas están considerando trasladar parte de la producción a América del Norte para fortalecer la resiliencia de la cadena de suministro. El siguiente punto de observación es si este cambio estructural mantendrá las presiones inflacionarias en niveles más altos. Los aranceles no son un factor significativo que impulse la inflación, y la mayoría de las previsiones asumen que sus efectos de transmisión terminarán hasta finales del próximo año. Doble responsabilidad e independencia política El mandato estatutario de la Fed es maximizar el empleo y estabilizar los precios, que a menudo son de tira y afloja. Powell recordó que si se recortan excesivamente los tipos de interés, la inflación puede detenerse en el 3%; Si se mantiene ajustado durante demasiado tiempo, el empleo puede verse afectado innecesariamente. La desaceleración en la creación de empleo durante el verano ha hecho que la junta se centre más en el desempeño del mercado laboral. Ante el ruido político en un año electoral, Power respondió categóricamente a las dudas externas: "Las decisiones nunca se basan en factores políticos". Sus comentarios contrastaron con algunos funcionarios que abogaron por un "rápido declive, una gran reducción", destacando diferentes puntos de vista internos sobre el peso del riesgo. Nunca tenemos en cuenta la política. Mucha gente no nos cree, mucha gente dice que tenemos motivaciones políticas, lo cual es pura tontería, y nuestras decisiones nunca se basarán en factores políticos. De cara al futuro: el próximo paso y la forma en que el mercado se comporta consigo mismo Bauer dijo que antes de la próxima reunión se deben revisar los indicadores de empleo, crecimiento y precios antes de decidir si se ajusta la política. Expresó su confianza en que las expectativas de inflación a largo plazo se mantengan en el 2%, al tiempo que señaló que el crecimiento de los ingresos está estrechamente vinculado a la productividad, las habilidades y el progreso tecnológico. Debido a la alta incertidumbre, la Fed optará por moverse dentro del rango "moderadamente limitado" para seguir siendo resistente. Para los inversores y las empresas, la clave es decodificar las palabras y los datos utilizados por la Reserva Federal. El mercado a corto plazo puede fluctuar con un informe de empleo, pero comprender el pensamiento central de Ball (la gestión de riesgos como eje y la dirección de la calibración de datos) es la flecha norte menos probable para guiñar a través de este camino incierto. En la era pospandémica, las disputas arancelarias y la triple presión de un año electoral golpearon al mismo tiempo, la Reserva Federal liderada por Powell optó por "tomar la línea media y quedarse atrás". En los próximos meses, la financiación mundial seguirá analizando cada conferencia de prensa y cada dato. No hay un camino libre de riesgos, pero el mercado aún espera una huella clara. El Libro Beige de la Fed muestra un crecimiento económico moderado, pero no rápido; El Libro Beige no mostró diferencias regionales significativas; Los riesgos para el empleo y la inflación requieren diferentes respuestas, y la Fed debe sopesar los pros y los contras. Para la próxima reunión, se analizarán los datos del mercado laboral, el crecimiento económico y los datos de inflación para juzgar si la política está en el lugar correcto. Informes relacionados El FOMC de la Fed recortó los tipos de interés en 1 yarda en septiembre, Ball gritó "el impacto de los aranceles es limitado", el bitcoin subió por encima de 117300 Ball recortó los tipos de interés en una yarda esta semana no es sorprendente que el "diagrama de puntos de los tipos de interés" sea el verdadero cargador de pólvora de la Fed Trump controla la Fed ¡Hazlo realidad! El asesino Milan votó a favor de recortar cinco yardas "las tasas de interés son mucho más bajas que las de otros comisionados" bajó el promedio del diagrama de puntos [El discurso de Bauer "los aranceles no son la causa principal de la inflación" enfatiza que la política no afecta, micrófono de la Fed: o un nuevo recorte de tasas) Este artículo se publicó por primera vez en BlockTempo "Tendencias dinámicas - Los medios de noticias blockchain más influyentes".