Bitcoin absorberá trillones de China y Rusia: multimillonario

El fundador de Pantera Capital, Dan Morehead, cree que un cambio geopolítico en la gestión de reservas llevará a los adversarios de los Estados Unidos a adoptar Bitcoin a gran escala, afirmando que es "inevitable" que China y Rusia eventualmente mantengan "billones de dólares" en este activo.

Hablando en el podcast Empire de Blockworks lanzado esta semana, el multimillonario enmarcó la predicción como parte de una rotación a largo plazo en los activos de reserva global y una respuesta al riesgo de sanciones incrustado en las tenencias denominadas en dólares. "Creo que tomará una o dos décadas", dijo Morehead, añadiendo que los primeros en moverse probablemente incluirán a los estados del Golfo alineados con EE. UU. antes de que llegue "el grande" con países "antagónicos a los Estados Unidos, como China o Rusia."

###Por qué Rusia y China adoptarán Bitcoin

Morehead ancló su argumento en la cadencia histórica de las transiciones de reservas y la vulnerabilidad de mantener reclamos sobre el sistema financiero de un rival. "Tienes que recordar que la moneda de reserva ha cambiado cada 80 o 100 años... nadie realmente ha durado más de, digamos, 100, 110 años," dijo.

Mientras lo llamaba "inconcebible que el dólar sea suplantado" de la noche a la mañana, advirtió que los países con grandes posiciones en bonos del Tesoro de EE. UU. enfrentan un riesgo político concentrado. Citando la cartera de China, argumentó: "Es realmente bastante loco tener todos los ahorros de vida de tu país en un activo que tu potencial adversario podría literalmente cancelar". En su opinión, ese cálculo hace que sea "inevitable" que tales países "hayan comenzado a ahorrar en Bitcoin y otras criptomonedas" en la próxima década.

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La provocación se produce en medio de cambios medibles en cómo las principales economías mantienen la deuda estadounidense. Los datos oficiales del Tesoro para julio de 2025 muestran que las tenencias de tesorería reportadas por China son de $730.7 mil millones, la más baja desde 2008 y una disminución notable en la última década, una caída que a menudo se interpreta como una diversificación gradual de reservas en lugar de un abandono abrupto.

Japón sigue siendo el mayor hold con aproximadamente $1.15 billones, mientras que el Reino Unido está cerca de $900 mil millones. El conjunto más amplio de bonos del Tesoro en manos extranjeras, no obstante, alcanzó un récord en julio. Estas cifras ilustran que, aunque el sistema del dólar sigue siendo profundo y líquido, la participación de China está disminuyendo marginalmente; la dinámica exacta que Morehead argumenta podría acelerar las estrategias alternativas de reserva con el tiempo.

La línea de tiempo de Morehead también se cruza con una serie de propuestas de políticas que, si se promulgan, normalizarían la exposición soberana a Bitcoin. En marzo, el presidente de EE. UU., Donald Trump, firmó una orden ejecutiva estableciendo una Reserva Estratégica de Bitcoin y un stock nacional de activos digitales. Los legisladores de Wyoming avanzaron por separado un proyecto de ley para permitir inversiones limitadas en Bitcoin, con un tope del 3%, dentro de ciertos fondos estatales, un paso incremental hacia la gestión de reservas institucionales en activos digitales a nivel estatal.

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Fuera de EE. UU., los gobiernos del Golfo ya están experimentando en los márgenes de la exposición soberana a las criptomonedas, otro componente de la tesis de Morehead. Los Emiratos Árabes Unidos han lanzado iniciativas de minería respaldadas por el estado y divulgaciones que sugieren que se han acumulado varios miles de BTC en el balance gracias a esas operaciones.

Los escépticos señalarán que mover "trillones" de dólares a Bitcoin requeriría no solo cambios en las políticas, sino también una estructura de mercado capaz de absorber una demanda soberana sostenida sin una volatilidad desordenada. La profundidad de liquidez ha mejorado con la adopción de ETF al contado en EE. UU. y el crecimiento de los mercados de derivados, sin embargo, el flotante libre de Bitcoin, los marcos de custodia y las vías de pago transfronterizas aún enfrentan tensiones periódicas.

Sin embargo, Morehead sitúa la tesis en un arco largo en lugar de un comercio a corto plazo. “No creo que vaya a suceder de la noche a la mañana”, dijo, enfatizando un horizonte de “una o dos décadas” y un camino por fases en el que los adoptantes alineados con EE. UU. allanan el camino para estados políticamente no alineados que valoran la resistencia a la censura y la protección contra sanciones.

Para China y Rusia específicamente, el impulso sería tanto estratégico como financiero. La disposición de China a reducir sus tenencias de bonos del Tesoro se alinea con su impulso más amplio de diversificar reservas en oro y otros activos, mientras que la experiencia de Rusia tras las sanciones de 2014 y 2022 ya ha llevado a una reconfiguración dramática de su composición de reservas.

En el momento de la prensa, Bitcoin se cotizaba a $112,639.

BTC se estabiliza por encima de $112,000, gráfico de 1 día | Fuente: BTCUSDT en TradingView.comImagen destacada creada con DALL.E, gráfico de TradingView.com