¿Qué pasará cuando el mayor portal de Corea del Sur adquiera el mayor intercambio de Corea del Sur?

Fuente: Tiger Research; Compilado por Jinse Caijing

Puntos clave del artículo:

• La posibilidad de que Naver adquiera a Dunamu, el operador de Upbit, ha salido a la luz y ha llamado la atención de la industria. Esta sería una transacción importante a nivel de la adquisición de Coinbase por parte de Google.
• La sinergia se centra principalmente en tres aspectos. Los 40 millones de usuarios de Naver pueden simplificar el proceso de registro de Upbit. Las stablecoins pueden mejorar la eficiencia de los pagos en Naver Commerce. La propiedad intelectual de Naver Webtoon puede crear nuevos modelos de ingresos en blockchain.
• Ambas empresas negaron estos informes, pero han comenzado a colaborar en stablecoins y otros campos. Ven las criptomonedas como una estrategia central. Es probable que se produzca una integración.

1. El mercado de criptomonedas en Corea del Sur está a punto de experimentar un gran cambio

El 25 de septiembre de 2025, se rumorea que Dunamu, que opera el mayor intercambio de criptomonedas de Corea del Sur, Upbit, podría unirse al grupo Naver. Dunamu se convertirá en una subsidiaria de propiedad total de Naver Financial, la subsidiaria financiera de Naver. Esto formará una estructura de grupo vertical.

Anteriormente, las dos compañías anunciaron planes para colaborar en múltiples áreas, incluido el negocio de las stablecoins. Sin embargo, la noticia de que Naver adquirió a Dunamu, con una capitalización de mercado de 12 billones de wones surcoreanos, sorprendió a la industria. Esta transacción es similar a la adquisición de la plataforma de intercambio de criptomonedas Coinbase por parte de Google.

Ambas compañías han negado oficialmente estos informes, afirmando que "todo aún no está determinado". Sin embargo, la posible fusión de estas dos empresas gigantes merece ser analizada. Deberíamos investigar los cambios que esta situación podría traer y sus reacciones en cadena. Este artículo explorará qué áreas de negocio podrían generar sinergias si la fusión entre Naver y Dunamu tiene éxito.

2. ¿Qué sinergias pueden generar Naver x Dunamu?

Para entender la sinergia entre Naver y Dunamu, primero necesitamos comprender las características empresariales de Naver. Naver es una de las principales empresas tecnológicas de Corea del Sur. Comenzó como un motor de búsqueda y hoy en día sus negocios abarcan diversas industrias. La compañía ha establecido su propio ecosistema que abarca comercio electrónico (Naver Shopping), pagos convenientes (Naver Pay) y plataformas de contenido (Naver Webtoon).

Fuente de información: Informe integral de Naver 2024

Si Dunamu solo fuera un intercambio de criptomonedas, la colaboración entre las dos empresas estaría limitada. Sin embargo, Dunamu anunció recientemente el lanzamiento de GIWA Chain, una blockchain de Layer 2 basada en Optimism. Esto indica que Dunamu está transformándose de un simple intercambio a una empresa de infraestructura blockchain. La infraestructura blockchain puede integrarse de manera natural con diversas industrias.

El amplio ámbito de negocios de Naver se alinea perfectamente con las capacidades de infraestructura de Dunamu. Esta convergencia es la razón por la que la colaboración entre ambos es tan destacada.

Escenario uno: expansión de la comunidad de usuarios

La sinergia más evidente entre las dos empresas es la expansión de la base de usuarios. Naver cuenta con aproximadamente 40 millones de usuarios activos mensuales (MAU). La empresa ofrece una infraestructura de verificación de identidad digital en su aplicación, incluyendo servicios de inicio de sesión sencillo y servicios de identificación móvil (como cédulas de identidad y licencias de conducir).

Fuente de datos: Upbit

Actualmente, el proceso de registro en los intercambios de criptomonedas es bastante complejo. Los usuarios deben pasar por varios pasos: verificación de identidad, tomar una foto del documento de identidad y asociar una cuenta bancaria. Estos procedimientos engorrosos se han convertido en un obstáculo principal para la adquisición de nuevos usuarios. Sin embargo, si Naver se integra con Upbit, la situación cambiará radicalmente. Los usuarios podrán registrarse y acceder fácilmente utilizando su ID de Naver. Además, la empresa también podrá aprovechar el servicio de ID móvil de Naver, lo que simplificará significativamente el proceso de KYC (conoce a tu cliente).

Estos cambios afectarán directamente la expansión de usuarios de Upbit. Upbit ha alcanzado actualmente un total de 10 millones de usuarios registrados. La base de usuarios de 40 millones de Naver, junto con un proceso de registro simplificado, permitirá que los usuarios potenciales se unan más fácilmente. Esta es una oportunidad importante para acelerar el crecimiento de usuarios de Upbit.

Escena dos: Revolución de pagos con stablecoins

Fuente de datos: Informe integral de Naver 2024

El próximo campo que merece atención son las stablecoins. Naver ha anunciado oficialmente su entrada en el mercado de stablecoins. La compañía podría emitir una stablecoin centrada en GIWA Chain. La clave está en el enorme ecosistema de pagos de Naver. Naver Pay cuenta con 30.68 millones de usuarios (hasta 2025). El volumen de transacciones anuales de Naver Shopping es de aproximadamente 50.3 billones de wones (hasta 2024).

Si se introducen stablecoins en este ecosistema de pagos masivo, se espera que las dos empresas generen sinergias significativas. Naver puede reducir los costos de las tarjetas de crédito existentes y mejorar su rentabilidad. Además, la empresa también puede aumentar significativamente la eficiencia del proceso de liquidación. Se espera que 10 millones de inversores en criptomonedas lleguen a Naver Pay.

Dunamu también puede obtener oportunidades de ingresos sustanciales. La empresa puede recibir las tarifas de blockchain generadas en la cadena GIWA y también puede obtener tarifas de transacción de los servicios de pago de stablecoins. Las stablecoins y las criptomonedas aún no se han convertido en métodos de pago convencionales. Los comerciantes necesitan capital para recibir stablecoins y convertirlas en efectivo. En este proceso, la infraestructura de los intercambios es crucial. Upbit probablemente desempeñará este papel (a partir de 2025, la Comisión de Servicios Financieros permitirá la venta de criptomonedas en intercambios con licencia).

Naver Pay Connect, origen: Naver Pay

Cuando Naver Pay y Upbit se integren, obtendrán ventajas competitivas completamente diferentes. Teniendo en cuenta el terminal de pago físico "Naver Pay Connect" que Naver lanzó recientemente, podrán construir un ecosistema integrado. Este ecosistema conectará sin problemas todos los pagos en línea y fuera de línea a través de stablecoins. Esto traerá ventajas competitivas muy distintas en comparación con el ecosistema de pagos existente.

Escenario tres: Innovación de IP de contenido

Fuente de datos: Naver Webtoon

Por último, vale la pena prestar atención a la posible integración del ecosistema de contenido de Naver con la blockchain. Naver Webtoon ha producido numerosos cómics web populares, incluidos "Tower of God", "Sweet Home" y "Noblesse". Estas obras han sido adaptadas a dramas y películas, y tienen muchos fans en todo el mundo. Los ingresos de Naver Webtoon alcanzarán aproximadamente 1,35 mil millones de dólares en 2024 y siguen creciendo.

Fuente de información: Informe integral de Naver 2024

Naver Webtoon básicamente permite a los creadores poseer su IP, pero la plataforma retiene los derechos de uso o derechos exclusivos según los términos del contrato. Si la cadena GIWA de Dunamu se integra con esta estructura, se puede aumentar la transparencia en el uso de IP y innovar en los modelos de creación secundaria y distribución de ingresos. Además, se volverán posibles nuevos modelos, como la economía de tokens basada en comunidades de fans y activos de IP en la cadena.

Fuente de datos: Naver Webtoon

Naver Webtoon también está ampliando su colaboración con empresas de IP global como Disney y Marvel. Disney proporciona la IP, y Naver Webtoon se encarga del desarrollo y la operación de la plataforma. La nueva plataforma reunirá una rica colección de IP de cómics de Disney. Esto significa que Naver Webtoon no solo tiene la base para manejar su propia IP, sino también la base para manejar super IP globales. Como resultado, se espera que los métodos de generación de ingresos en la industria del contenido logren un gran avance a través de la combinación con blockchain.

3. La blockchain amplía el alcance comercial de Naver

El ecosistema de la plataforma de Naver va mucho más allá de lo que discutimos aquí. La tecnología blockchain puede integrarse de diversas maneras con la cadena de valor existente de Naver, lo que añade nuevas funcionalidades y valor, e incluso se puede expandir a campos completamente diferentes.

Por ejemplo, Poshmark, la plataforma de compraventa de segunda mano más grande de América del Norte adquirida por Naver en 2023, puede utilizar las funciones de pago programable de las stablecoins para implementar un sistema de custodia. El negocio de publicidad de búsqueda de Naver puede aumentar la transparencia a través de liquidaciones basadas en blockchain. El servicio de transmisión Chzzk puede intentar convertir la participación de la audiencia en un modelo de recompensas en tokens.

Fuente: Securities Plus Unlisted

Es especialmente notable que Naver Pay ha adquirido la plataforma de negociación de acciones no cotizadas "Securities Plus Unlisted". Combinado con el GIWA Chain de Dunamu, abrirá escenarios reales que aumentarán significativamente la liquidez y accesibilidad a través de la tokenización de acciones no cotizadas.

Naver y Dunamu, aunque han trazado líneas claras en la integración de sus filiales, han comenzado a colaborar en varios campos. Lo importante es que ambas empresas ahora ven la industria de criptomonedas como un pilar estratégico central y han comenzado a participar plenamente. La industria está atenta a cómo se llevará a cabo la fusión de estas dos empresas y qué nuevos servicios de blockchain surgirán en el proceso.