La empresa DAT enfrenta una investigación, ¿la aprobación del ETF de encriptación marcará el "toque de queda" para empresas de activos cripto como Strategy?

El presidente de Founders Fund y experto en ETF, Nate Geraci, hizo una predicción sorprendente sobre los nuevos estándares de cotización de ETF de encriptación aprobados por la Comisión de Valores de EE. UU. (SEC), que podrían convertirse en la "campana de la muerte" para empresas de activos digitales como Strategy (MSTR), Metaplanet (MTPLE) y Bitmine (BMNR). Señaló que los DATs se beneficiaron principalmente de arbitrajes regulatorios, pero con la llegada de la era de los ETF, esta ventaja está desapareciendo. Mientras tanto, un informe reciente del Wall Street Journal confirma que las autoridades regulatorias de EE. UU. están revisando las actividades de comercio anómalo de estas empresas de tesorería de encriptación, especialmente los patrones de comercio antes y después de los anuncios de compra de criptomonedas, lo que podría desencadenar investigaciones profundas relacionadas con información privilegiada.

Revisiones de transacciones anómalas por parte de los reguladores: Aumento del riesgo de investigación por información privilegiada

El precio de las acciones de la empresa DATs ha experimentado un aumento parabólico recientemente, pero esta frenética actividad de negociación ha llamado la atención de los reguladores estadounidenses.

· WSJ informa: El Wall Street Journal informa que la SEC y FINRA de EE. UU. están examinando las actividades de negociación inusuales de las empresas que tienen activos cripto (como BTC, ETH, SOL, etc.) como parte de su estrategia empresarial central, especialmente los patrones de negociación antes y después de los anuncios de compra de sus activos digitales.

· Riesgo de información privilegiada: Abogados familiarizados con el asunto indican que este tipo de carta emitida por FINRA generalmente conduce a investigaciones más profundas relacionadas con la información privilegiada. El ex abogado de la SEC, David Chase, comentó: "Cuando se envían estas cartas, el mercado realmente comienza a agitarse. Esto suele ser el primer paso de la investigación."

La "conclusión" de los expertos en ETF: la desaparición de la ventaja del arbitraje regulatorio

El experto en ETF Nate Geraci cree que la SEC lanzará un nuevo estándar de cotización general para ETFs de cripto que revolucionará la lógica de mercado de la empresa DATs.

· Fin del arbitraje regulatorio: Geraci argumenta que la empresa DATs se benefició principalmente del arbitraje regulatorio, es decir, los inversores adquirían acciones de DATs (como MSTR) para obtener indirectamente exposición a Activos Cripto como Bitcoin o Ethereum, ya que en ese momento no había ETF de contado.

· “Juego terminado”: agregó que si se aprueba la función de Staking en el ETF, se debilitará aún más la correlación de los DATs, lo que él llama “prácticamente juego terminado” (pretty much game over). Ayer, el primer ETF de Staking de Ethereum en EE.UU. se lanzó.

· Sugerencias de inversión: Geraci sugiere que los inversores deben adherirse a invertir en ETF de criptomonedas al contado, o poseer directamente los activos cripto subyacentes, en lugar de negociar acciones de compañías de criptomonedas como Strategy (MSTR), BitMine (BMNR), Metaplanet (MTPLF).

Refutación: Los DATs aún tienen potencial en DeFi

No todos los expertos del mercado están de acuerdo con la teoría de "finalización" de Geraci. El analista de ETF de Bloomberg, James Seyffart, presentó una opinión en contra.

· La historia demuestra: Seyffart señala que el ETF al contado "no ha matado" a MicroStrategy (MSTR), lo que indica que MSTR aún puede sobrevivir y prosperar.

· Ventaja diferenciada: Él enfatizó que los ETF no pueden desplegar capital dentro de ecosistemas de finanzas descentralizadas (DeFi) como Ethereum (ETH) o Solana (SOL) para generar rendimientos (Generate Yields). Esto significa que la empresa DATs teóricamente aún puede obtener rendimientos diferenciados que los ETF no pueden proporcionar al participar en DeFi.

· Preocupaciones a largo plazo: A pesar de esto, Seyffart también reconoce que muchos de los productos existentes en el mercado pueden no sobrevivir a largo plazo.

Conclusión

Las audaces predicciones de Nate Geraci y la revisión de transacciones anómalas por parte de los reguladores estadounidenses han enviado una doble advertencia a empresas de activos digitales como MicroStrategy. Con la proliferación de los ETF de criptomonedas al contado y la implementación de estándares de cotización universales, el espacio de arbitraje regulatorio en el que estas empresas han dependido está siendo rápidamente comprimido. Aunque analistas como James Seyffart creen que los DATs aún pueden mantenerse competitivos mediante la implementación de estrategias de rendimiento DeFi, la falta de esta narrativa central de arbitraje regulatorio, sumada al riesgo potencial de investigaciones por información privilegiada, sin duda ejercerá una enorme presión de venta a largo plazo sobre las acciones de estas empresas. Los inversores y el mercado deben prestar especial atención al avance de las investigaciones de la SEC y FINRA, así como al efecto de sustitución de capital real de estas acciones de tesorería en el mercado de ETF.

Aviso legal: Este artículo es información de noticias y no constituye ningún consejo de inversión. El mercado de encriptación es muy volátil, los inversores deben tomar decisiones con precaución.