Cloudflare emisión NET Dollar: cuando "el agua, la electricidad y el gas de Internet" intervienen personalmente para remodelar el sistema de pagos global.

Título original: El "gigante invisible" del mundo de Internet, Cloudflare lanza una moneda estable, ¿cuál es el uso de las monedas estables para las empresas?

Autor original: BlockBeats

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Reimpresión: Daisy, Finanzas de Marte

Puede que no hayas oído hablar de Cloudflare, pero es casi imposible evitar sus servicios mientras navegas por internet.

Esta empresa es un "gigante invisible" en el mundo de Internet. Ya sea que pidas comida a domicilio, veas videos cortos, abras tu correo electrónico o inicies sesión en el sistema de la empresa, es muy probable que estés utilizando su red. Funciona como un enorme escudo digital y acelerador, proporcionando servicios de seguridad y distribución de contenido a casi una quinta parte de los sitios web del mundo.

Cuando la página web que visitas se abre al instante y las aplicaciones que amas pueden resistir ataques de hackers, a menudo hay una presencia de Cloudflare detrás. Es, de hecho, la "electricidad, agua y gas" de Internet, la infraestructura básica que sostiene la eficiente y segura circulación de datos en todo el mundo.

El 25 de septiembre, Cloudflare tomó una decisión estratégica emblemática al ampliar el mapa de su infraestructura a una nueva dimensión, anunciando el lanzamiento de su propia moneda estable: NET Dollar.

¿Por qué emitir su propia moneda estable?

El CEO de Cloudflare, Matthew Prince, dio la respuesta: "Durante décadas, el modelo comercial de Internet se ha basado en plataformas publicitarias y transferencias bancarias. Y la próxima era de Internet será impulsada por el pago por uso, pagos fragmentados y microtransacciones."

Cloudflare tuvo ingresos anuales de más de 1.6 mil millones de dólares, procesando billones de solicitudes cada día, lo que la convierte en la electricidad, agua y gas subyacentes de Internet. Pero en esta enorme red digital, los pagos son el único aspecto que no está bajo su control. Esta sensación de falta de control está preocupando a un número creciente de grandes empresas.

Apple tiene que liquidar cientos de miles de millones de dólares para los desarrolladores de la App Store cada año, Amazon tiene que manejar un gran flujo de fondos de terceros vendedores, y Tesla tiene que mantener relaciones de pago con más de 3,000 proveedores en todo el mundo. Todos estos gigantes enfrentan la misma fricción: los ciclos de liquidación son largos, las tarifas son altas y la conformidad transfronteriza es compleja; lo más crítico es que han perdido el control en el núcleo más esencial del circuito cerrado.

A medida que los negocios se digitalizan y automatizan, esta infraestructura financiera obsoleta se ha convertido en un cuello de botella. Por lo tanto, las grandes empresas eligen responder de una manera más directa: si no pueden cambiar el viejo sistema, entonces construirán uno nuevo por sí mismas.

¿Por qué las grandes empresas necesitan su propia moneda estable?

La aparición del NET Dollar hace que la gente replantee los motivos para emitir monedas estables. A diferencia de productos como USDT y USDC, que buscan una circulación universal, el punto de partida de la emisión de Cloudflare es más pragmático, ya que quiere resolver primero los problemas de pago en su propio ecosistema de negocios.

La diferencia detrás de esto no es pequeña.

USDT, USDC desde el principio han considerado todo el mercado de criptomonedas como su objetivo, acumulando escala mediante una amplia aceptación; mientras que NET Dollar actualmente parece más una "moneda interna", diseñada a medida para la red comercial de Cloudflare.

Por supuesto, los límites no son fijos. El PYUSD de PayPal es un ejemplo típico; cuando se lanzó en 2023, solo servía para el sistema de pagos de PayPal, pero ahora admite el intercambio de cientos de monedas criptográficas, superando con creces su alcance original.

Las monedas estables empresariales también pueden ser así, con la oportunidad de pasar de herramientas de eficiencia interna a escenarios de circulación más amplios.

La diferencia clave radica en la motivación. Los emisores de monedas estables tradicionales principalmente ganan dinero a través de inversiones en reservas, mientras que las empresas emiten monedas estables para optimizar procesos y tener el control. Este diferente punto de partida determinará sus diferencias en diseño, aplicación y trayectoria futura.

Para las grandes empresas, los pagos siempre han sido el "último kilómetro" del ciclo comercial, pero este tramo está controlado por bancos e instituciones de pago, y existen los problemas mencionados al principio del artículo. Por lo tanto, internalizar los pagos en su propio sistema y reconstruir un ciclo controlable con moneda estable se ha convertido en la opción estratégica de las grandes empresas.

El verdadero valor de la moneda estable empresarial radica en que no necesita perseguir narrativas exageradas, sino que puede penetrar en los puntos críticos del proceso como un bisturí, lo que mejora significativamente la eficiencia.

En las finanzas de la cadena de suministro, este valor es más fácil de ver.

La financiación de la cadena de suministro internacional es en sí misma un sistema lleno de fricciones. Un pago por mercancías desde Estados Unidos a Vietnam debe cruzar múltiples zonas horarias, diversas monedas y varios bancos. Según datos del Banco Mundial, el costo promedio de las remesas a nivel mundial sigue siendo superior al 6%.

Costo promedio de transacción para enviar dinero a países/regiones específicos (%)｜Fuente de la imagen: WORLD BANK GROUP

Las monedas estables empresariales pueden reducir este proceso a minutos. Las empresas estadounidenses pueden transferir pagos directamente a los proveedores en Vietnam en cuestión de minutos, con un costo inferior al 1%. El tiempo de tránsito de los fondos se reduce drásticamente, lo que a su vez mejora la eficiencia del ciclo de toda la cadena de suministro.

Más importante aún, la titularidad del poder de liquidación también ha cambiado.

En el pasado, los bancos eran intermediarios, controlando la velocidad y el costo de las transacciones; mientras que en la red de moneda estable, las empresas pueden liderar este aspecto clave por sí mismas.

Además de la eficiencia, el costo también es una carga que las empresas no pueden ignorar. Las pérdidas por tipo de cambio, las comisiones de procesamiento bancario y las tarifas de los canales de organizaciones de tarjetas en los pagos transfronterizos parecen ser solo gastos aislados, pero acumulados son suficientes para erosionar la competitividad de la empresa.

El significado de la moneda estable empresarial radica en esto, ya que elude a los intermediarios financieros tradicionales y reestructura la estructura de costos. El cambio no solo se trata de la reducción de cantidades absolutas, sino también de la simplificación y transparencia de la estructura. En el modelo tradicional, las empresas deben enfrentar un complejo sistema de tarifas, costos fijos, costos proporcionales, diferencias en tipos de cambio y costos de intermediación, con métodos de cálculo poco claros, lo que dificulta la predicción precisa.

En la red de moneda estable, el costo casi se reduce a uno solo: las tarifas de transacción en la cadena. Son públicas, predecibles y relativamente estables. Por lo tanto, las empresas pueden calcular sus gastos y beneficios de manera más precisa, y tomar decisiones con mayor confianza.

Comparación entre el segmento de pagos globales en finanzas tradicionales y el segmento de pagos con moneda estable｜Fuente de la imagen: SevenX Ventures

Además, la gestión del flujo de efectivo en sí misma puede ser transformada. Los métodos tradicionales dependen de operaciones manuales y sistemas bancarios, los procesos son complejos, ineficientes y propensos a errores.

Cuando la moneda estable de la empresa se combina con contratos inteligentes, el flujo de fondos puede ejecutarse automáticamente según condiciones preestablecidas. Una vez que el proveedor entrega y pasa la aceptación, el pago se libera automáticamente; cuando el proyecto alcanza hitos, los fondos correspondientes se transfieren al instante. La empresa ya no tiene que estar pendiente de la cuenta para operar manualmente, sino que escribe las reglas en el contrato.

Los cambios que trae este mecanismo no son solo una mejora en la eficiencia. La lógica de pago transparente e inmutable reduce los costos de confianza entre las partes colaboradoras y disuelve de antemano las disputas potenciales.

Y cuando más socios se integran en el mismo sistema de pagos, los efectos de red comienzan a manifestarse. Proveedores, distribuidores, socios e incluso usuarios finales realizan sus transacciones en la misma moneda estable, lo que provoca un aumento exponencial en el valor de la red.

Este valor no solo se refleja en la escala, sino que también genera un efecto de bloqueo. Una vez que se integra profundamente en el sistema de moneda estable de una empresa, el costo de cambiar a otros sistemas se vuelve elevado, no solo por el costo de la transición técnica, sino también por el costo de aprendizaje, relaciones y hasta de oportunidades.

Esta capa de adhesión se convertirá en la muralla más sólida de la empresa. En una competencia feroz, aquellas compañías que cuenten con un ecosistema de moneda estable no solo podrán controlar mejor los costos y el flujo de efectivo, sino que también podrán consolidar ventajas a largo plazo gracias a los efectos de red.

¿Cómo pueden las monedas estables empresariales ingresar a diversas industrias?

Diferentes industrias tienen sus propios puntos críticos, y las monedas estables empresariales se están utilizando como una solución potencial. Puede que aún no se hayan implementado a gran escala, pero ya han demostrado la posibilidad de integrarse en los negocios reales.

Plataforma de comercio electrónico: automatización de márgenes, comisiones y reembolsos

Para las plataformas de comercio electrónico, las monedas estables se están convirtiendo en una herramienta de prueba para construir una nueva generación de infraestructura de pagos. La colaboración entre Shopify y Coinbase permite a los comerciantes de 34 países aceptar liquidaciones en USDC, pero esto es solo el comienzo.

El depósito de garantía que se paga al ingresar al comerciante se puede escribir directamente en un contrato inteligente, y se deducirá automáticamente en caso de infracción, siendo reembolsado automáticamente una vez que el contrato haya expirado. La comisión de la plataforma también se puede liquidar en tiempo real, y cada vez que se completa una transacción, el sistema transfiere automáticamente desde la cuenta de moneda estable del comerciante a la plataforma.

La etapa de reembolso también ha sido renovada. En el pasado, los reembolsos transfronterizos a menudo tardaban semanas y pasaban por múltiples procesos bancarios; si se utiliza moneda estable, se puede recibir en minutos, la experiencia es completamente diferente.

Más allá, las monedas estables pueden respaldar escenarios de micropagos. Los consumidores pueden pagar por navegar por las páginas de productos, pagar por recomendaciones personalizadas e incluso pagar por atención al cliente prioritaria; estas transacciones dispersas, que son casi inviables en los sistemas de pago tradicionales, pueden realizarse en un entorno de moneda estable.

Gigante de la manufactura: una red unificada de pagos a proveedores y financiamiento de inventarios

La globalización de la industria manufacturera es la más alta, y las cadenas de suministro a menudo abarcan decenas de países. Para empresas como Apple y Tesla, coordinar los pagos, financiamiento y márgenes de miles de proveedores es, en sí mismo, un enorme proyecto sistémico.

Si estas empresas emiten su propia moneda estable, podrán establecer una red de pagos eficiente y de bajo costo internamente. Pagar a los proveedores, organizar financiamiento de inventarios y gestionar garantías de calidad, estos procesos que antes requerían de múltiples bancos, monedas y dependían de una gran cantidad de trabajo manual, se pueden completar instantáneamente dentro de la misma red.

Lo más importante es que este sistema de pago digital puede integrarse con los sistemas de gestión existentes de las empresas. Cuando el ERP detecta que faltan piezas, puede activar automáticamente un pedido y completar el pago; cuando el sistema de control de calidad detecta un lote problemático, también puede deducir inmediatamente el monto de la garantía del proveedor.

Tomando a Tesla como ejemplo, tiene más de tres mil proveedores en más de treinta países. Si se utilizara una moneda estable para los pagos, los proveedores usarían directamente "Tesla moneda", y Tesla se encargaría de la conversión a dólares, lo que no solo reduciría costos, sino que también significaría tener un mayor control en los aspectos clave.

Plataforma de contenido: Nuevos caminos para la división de ingresos y micropagos

La industria del contenido está experimentando una reestructuración impulsada por los creadores. Ya sea en plataformas de videos cortos como YouTube o TikTok, o en plataformas de texto como Substack o Medium, el mayor desafío es cómo distribuir los ingresos de manera eficiente y justa a los creadores de todo el mundo.

Las monedas estables empresariales se consideran una posible solución. Pueden permitir que las plataformas liquiden instantáneamente las comisiones a creadores de todo el mundo, sin necesidad de depender de complejos sistemas bancarios transfronterizos, y también evitan altas tarifas. Además, el mecanismo de micropagos permite que la distribución de ingresos se pueda dividir en partes más pequeñas.

YouTube debe pagar cientos de miles de millones de dólares en comisiones a los creadores cada año, pero los métodos de pago varían según el país, las fluctuaciones del tipo de cambio afectan los ingresos reales, y los procesos fiscales son extremadamente complicados. Si la plataforma construye una red de moneda estable, podría lograr una liquidación global verdaderamente unificada.

Este mecanismo también podría dar lugar a nuevos modelos de negocio donde los lectores pueden pagar por artículo, los espectadores pueden pagar por fragmentos de video individuales y los oyentes pueden pagar por una canción. Una distribución de valor más precisa no solo permite a los creadores obtener recompensas más directas, sino que también los impulsará a producir contenido de mayor calidad.

Proveedor de servicios en la nube: campo de prueba para la liquidación de la economía de máquinas

El NET Dollar de Cloudflare se puede ver como un caso típico del intento de un proveedor de servicios en la nube de utilizar una moneda estable. Con el desarrollo de la inteligencia artificial y el Internet de las cosas, la comunicación y las transacciones entre máquinas se vuelven cada vez más frecuentes. Sus características son alta frecuencia, montos pequeños y total automatización, lo que el sistema de pago tradicional no puede soportar.

En este escenario, un modelo de IA puede necesitar pagar por la API de otro modelo, un dispositivo de IoT debe liquidar la potencia de cálculo que consume, y un automóvil autónomo necesita pagar por los servicios de mapas. Estos pagos pueden ser solo unos centavos o incluso unos pocos céntimos, pero pueden ser activados miles de veces en un segundo.

Las monedas estables, especialmente las formas diseñadas para el comercio programático como NET Dollar, pueden soportar este tipo de pagos automatizados de alta frecuencia y bajo monto. Las máquinas pueden decidir de manera autónoma el momento, la cantidad y el destinatario del pago, basándose en reglas preestablecidas, sin necesidad de intervención humana.

Para ello, Cloudflare se ha asociado con Coinbase para establecer la fundación x402, desarrollando un conjunto de protocolos que permiten pagos directos entre máquinas. Cuando un modelo de IA invoca los servicios de otro modelo, los costos se liquidan de inmediato. Este tipo de exploración está sentando las bases necesarias para la economía de máquinas del futuro.

Interfaz de demostración en tiempo real del campo de pruebas x402 desarrollado por Cloudflare｜Fuente de la imagen: Cloudflare

Intercambio de moneda estable y nueva red de pagos B2B

Una vez que cada gran empresa emita moneda estable, la pregunta que surge es cómo se interconectarán estas "monedas empresariales". La respuesta apunta a una nueva red de pagos B2B.

En una red como esta, las monedas estables de diferentes empresas pueden intercambiarse sin problemas a través de protocolos de intercambio, que técnicamente pueden depender de los pools de liquidez de los intercambios descentralizados. Un proveedor que recibe el pago en "moneda de Tesla" puede convertirlo instantáneamente en "moneda de Apple" o dólares, sin necesidad de pasar por el complicado sistema bancario.

Para que este sistema funcione realmente, todavía hay varios obstáculos que deben superarse.

Primero está la fijación del tipo de cambio. ¿Cómo se forma la proporción de intercambio entre diferentes monedas estables de las empresas? Esto puede requerir un mecanismo de fijación de precios de oferta y demanda similar al del mercado de divisas.

En segundo lugar está la fuente de liquidez. ¿Quién proporcionará suficiente liquidez? ¿Se dependerá de creadores de mercado profesionales, o se establecerán canales entre empresas? Actualmente no hay una conclusión, se necesita una mayor exploración en la industria.

Por último, la gestión de riesgos. Durante el proceso de intercambio, ¿cómo prevenir el riesgo crediticio y el riesgo operativo? Esto no solo es un problema técnico, sino que también requiere orientaciones claras en el ámbito de la conformidad.

Stripe ya ha estado experimentando en esta dirección. En mayo de 2025, lanzó el primer modelo de IA de pagos del mundo y presentó un conjunto de pagos con moneda estable. Las empresas solo necesitan activarlo con un clic en la plataforma para poder realizar liquidaciones utilizando USDC en varias cadenas de bloques públicas como Ethereum, Solana y Polygon.

La idea de Stripe es muy clara: en lugar de emitir su propia moneda, prefiere permitir que más empresas puedan acceder fácilmente a la liquidación con moneda estable, convirtiéndose así en la infraestructura básica para los pagos con moneda estable.

Lo más interesante es que en ciertas industrias pueden formarse "monedas estables de alianzas industriales". Por ejemplo, varios fabricantes de automóviles podrían emitir una "moneda de automóvil" que cubra todo el ciclo de liquidación desde la compra de piezas hasta la venta del vehículo completo. Este sistema monetario unificado puede reducir significativamente los costos de transacción y también fomentar la colaboración industrial.

La complejidad de la cadena de la industria automotriz la convierte en el terreno de pruebas más adecuado. Un automóvil involucra decenas de miles de componentes, y los proveedores están dispersos por todo el mundo. Si toda la cadena se liquidara con la misma moneda estable, se podría evitar los procesos redundantes de múltiples monedas y múltiples bancos, simplificando enormemente los pagos.

Las ventajas de las monedas estables de la alianza también son muy evidentes. La escala de la industria es suficiente para respaldar la liquidez, los modelos de transacción están estandarizados, y el ciclo cerrado reduce el impacto en el sistema financiero tradicional. Pero también existen desafíos, como cómo equilibrar los intereses de diferentes empresas, si las grandes empresas aprovecharán la oportunidad para reforzar su control, y si los mecanismos de gobernanza pueden mantenerse transparentes; todas estas preguntas solo pueden encontrar respuestas en la práctica.

Todas las ideas sobre las monedas estables empresariales deben, en última instancia, centrarse en el cumplimiento normativo. Ya sea una empresa individual o una alianza industrial, para obtener una verdadera aceptación en el mercado, es necesario establecer una custodia transparente de reservas, auditorías de terceros periódicas y una divulgación adecuada a las autoridades regulatorias.

En julio de 2025, entrará en vigor en EE. UU. la "Ley GENIUS", que establece por primera vez límites legales claros para la emisión de monedas estables. Las monedas estables con una emisión superior a 10 mil millones de dólares deberán estar sujetas a la regulación federal, con reservas limitadas a dólares, depósitos bancarios o bonos del Tesoro a corto plazo, y completamente aisladas de otros activos del emisor.

En agosto del mismo año, se implementó oficialmente la "Ley de Monedas Estables" en Hong Kong. Exige a los emisores tener un capital pagado de al menos 25 millones de dólares de Hong Kong, aceptar la supervisión continua y auditoría anual de la Autoridad Monetaria, y establecer un sistema completo para la lucha contra el lavado de dinero y la identificación de clientes.

Para las empresas, la conformidad no es solo un requisito que "debe hacerse", sino la premisa para ganar confianza. Sin una gestión de reservas transparente y confiable, incluso la lógica comercial más sólida difícilmente convencerá a proveedores, socios y clientes para que sigan.

moneda estable y nuevo orden comercial

La aparición de la moneda estable empresarial no es solo un cambio en las herramientas de pago, sino un presagio de la reestructuración del orden comercial futuro.

Ellos acoplan profundamente los pagos y los sistemas, dotando a los dispositivos y programas de la capacidad económica independiente. Los automóviles autónomos pueden cargar y liquidar de manera autónoma cuando la energía es insuficiente, y los robots industriales pueden realizar automáticamente pedidos de compra cuando hay desgaste en las piezas, convirtiendo así a las máquinas de "herramientas" en verdaderos sujetos económicos.

Los micropagos ofrecen una nueva lógica de distribución para la industria del contenido, los videos se pueden cobrar por segundo, las novelas por capítulo y el software por función. Los ingresos se dividen de manera más detallada y el mecanismo de incentivos también cambia.

Después de combinarse con la inteligencia artificial, el espacio de imaginación se abre aún más. Una vez que los agentes de IA tienen un presupuesto de moneda estable, pueden adquirir datos, potencia de cálculo u otros servicios de forma autónoma para completar tareas complejas.

En septiembre de 2025, Google lanzó el Protocolo de Pagos de Agentes (AP2), en colaboración con sesenta instituciones, para construir canales de pago para agentes de IA, permitiendo que realicen liquidaciones directamente al ejecutar tareas. Esto significa que la IA ya no será solo una herramienta, sino que se convertirá en "empleados digitales" con capacidad económica, formando una nueva relación de colaboración con los humanos.

Para los bancos y las empresas de pago, este es un desafío estructural. Si las empresas pueden construir sus propios sistemas de pago y liquidación, el papel de las instituciones financieras tradicionales en la liquidación transfronteriza y la gestión de tesorería se verá debilitado. En el futuro, es más probable que los bancos se conviertan en custodios de reservas, así como en roles de cumplimiento y auditoría, mientras que las empresas de pago necesitarán convertirse en proveedores de infraestructura para monedas estables.

Desde una perspectiva más macro, las monedas estables empresariales podrían marcar el surgimiento de un nuevo orden comercial. En este sistema, la creación y distribución de valor se llevará a cabo con una eficiencia sin precedentes, y las relaciones comerciales también se volverán más transparentes y eficientes.

Desde los pagarés de Venecia en la Edad Media hasta las monedas estables de hoy, la lógica siempre ha sido la búsqueda de un medio de intercambio más eficiente. En esta transformación impulsada por la tecnología, ninguna empresa que quiera tener un lugar en la economía digital del futuro puede mantenerse al margen.