JPMorgan ve a Bitcoin subiendo a $165,000 para fin de año, citando la brecha de valoración del oro

• JPMorgan dice que Bitcoin está subvaluado en comparación con el oro, establece un objetivo de $165K para fin de año.
• Los flujos de ETF de Bitcoin muestran que los inversores minoristas están impulsando el "comercio de depreciación".
• El aumento de los precios del oro hace que Bitcoin sea más atractivo, dicen los analistas de JPMorgan.

Bitcoin podría aumentar a $165,000 para finales de 2025, según analistas de JPMorgan, quienes argumentan que la criptomoneda sigue subvaluada en relación con el oro en base a la volatilidad ajustada.

La proyección llega mientras Bitcoin se mantiene cerca de $119,000, impulsado por la creciente demanda de los inversores por alternativas de reserva de valor en medio de la incertidumbre económica y política global.

valoración de Bitcoin en relación al oro

En un informe publicado el miércoles, los analistas de JPMorgan liderados por Nikolaos Panigirtzoglou dijeron que la relación de volatilidad entre bitcoin y oro ha caído por debajo de 2.0, lo que significa que bitcoin ahora consume aproximadamente 1.85 veces más capital de riesgo que el oro.

Con base en eso, estiman que la capitalización de mercado de Bitcoin de $2.3 billones necesitaría aumentar aproximadamente un 42% — lo que se traduce en un precio de alrededor de $165,000 — para alinearse con los $6 billones invertidos privadamente en oro a través de fondos cotizados en bolsa (ETFs), lingotes y monedas.

El análisis marca un cambio notable en comparación con finales de 2024, cuando JPMorgan calculó que Bitcoin estaba sobrevalorado en $36,000 en relación al oro. Ahora, sugieren que está subvalorado en aproximadamente $46,000.

“Este ejercicio mecánico podría implicar un aumento significativo para bitcoin”, escribieron los analistas.

La última perspectiva se basa en una previsión anterior de agosto, cuando el banco proyectó un precio de bitcoin de $126,000 para fin de año.

Desde entonces, el aumento de los precios del oro ha mejorado la atractividad relativa de bitcoin, lo que ha llevado a JPMorgan a revisar su objetivo implícito al alza.

El auge del "comercio de devaluación"

Los analistas de JPMorgan enmarcaron el escenario alcista dentro de lo que ellos llaman el "comercio de devaluación", un movimiento creciente entre los inversores que buscan protección contra la inflación, los déficits gubernamentales, los riesgos geopolíticos y la disminución de la confianza en las monedas fiduciarias.

Tanto Bitcoin como el oro se han beneficiado de esta tendencia, con entradas en ETFs que rastrean los dos activos aumentando significativamente durante el último año.

Según el informe, los inversores minoristas han sido la fuerza impulsora detrás del aumento, particularmente en los ETFs de bitcoin. Las entradas en fondos de bitcoin al contado se aceleraron en la primera mitad de 2025, antes de disminuir algo en agosto. Al mismo tiempo, los ETFs de oro comenzaron a atraer una demanda más fuerte, reduciendo la brecha en las entradas acumulativas entre las dos clases de activos.

Los analistas señalaron que, si bien los inversores institucionales han participado a través de contratos de futuros de CME, la posición en futuros ha sido más débil en comparación con las entradas de ETF, destacando la inclinación minorista del comercio de devaluación.

Un consenso alcista emergente

El potencial de subida de Bitcoin, como lo destacó JPMorgan, se suma a una ola más amplia de pronósticos alcistas de cara al último trimestre del año.

Varios otros analistas y firmas han planteado pronósticos de que el bitcoin alcanzará los $200,000, subrayando el aumento del optimismo en torno al activo.

En la actualidad, Bitcoin se está negociando cerca de $119,000, dejando espacio para ganancias significativas si el objetivo de $165,000 de JPMorgan se materializa.

La revisión al alza refleja tanto la dinámica de valoración relativa con el oro como el entorno macroeconómico más amplio que impulsa la demanda de almacenes de valor no tradicionales.

Si Bitcoin alcanza la valoración implícita de JPMorgan dependerá de la persistencia del apetito de los inversores por el comercio de devaluación y su capacidad para competir con el oro por la asignación de capital.

Por ahora, el informe destaca el papel en evolución de Bitcoin junto a los metales preciosos como una clave para protegerse contra los riesgos económicos y políticos.

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