¿Por qué el precio del oro sube al cielo mientras Bitcoin lucha por bajar?

Durante muchos años, Bitcoin ha sido aclamado como “oro digital” - una barrera contra la inflación y las políticas monetarias excesivas.

Sin embargo, a medida que aumentan las tensiones geopolíticas y los conflictos comerciales vuelven a ocupar los titulares, el activo que conserva su valor original - el oro - vuelve a estar en el centro de atención.

Según datos de TradingView, el precio del oro alcanzó un nuevo máximo histórico de 4.376 USD/onza el 17/10, elevando la capitalización de mercado por encima de 30 billones de USD.

Gráfico de precio del oro 2h | Fuente: TradingViewEso hace que este metal precioso tenga un tamaño aproximadamente 14 veces mayor que el valor actual de Bitcoin (2,1 billones de USD) – e incluso mayor que el valor total de las 7 principales gigantes tecnológicas del mundo, incluyendo Apple, Microsoft y Nvidia.

Desde principios de año, el oro ha aumentado hasta un 60%, superando el aumento del 14% del índice S&P 500 y el 17% de Bitcoin.

¿Por qué el oro ha aumentado tanto?

Este repunte se produce después de que el presidente estadounidense Donald Trump anunciara un plan para imponer aranceles sobre los productos chinos, un movimiento que sacudió los mercados globales y reavivó la demanda por activos refugio tradicionales.

El oro, que ya había sido respaldado por meses de acumulación por parte de los bancos centrales, se convirtió rápidamente en el refugio favorito para los inversores preocupados por el riesgo de tipo de cambio y políticas.

Jurrien Timmer, director de estrategia macro global en Fidelity, opina:

“El oro está siendo codiciado a medida que muchos países luchan por escapar del dominio del USD en las reservas de divisas. La proporción de reservas globales mantenidas en oro ha aumentado constantemente y ahora es casi equivalente a la cantidad de reservas en euros. El dinero duro (hard money) está ganando cuota de mercado frente a la moneda fiduciaria, y el USD está perdiendo gradualmente su posición frente al oro.”

Los datos del mercado también respaldan este punto de vista. Según Token Terminal, el valor del oro tokenizado en Ethereum ha aumentado más del 100% desde principios de año, alcanzando más de 2,4 mil millones de USD.

Entre ellos, Tether Gold (XAUT) es un ejemplo destacado: su capitalización ha aumentado de 650 millones USD a 1,6 mil millones USD solo en este año.

La plataforma de análisis CryptoRank estima que el flujo de capital hacia el oro desde enero de 2024 ha superado a Bitcoin en más de 15 mil millones de USD, reflejando una fuerte ola de migración de las instituciones hacia los metales preciosos.

¿Por qué Bitcoin ha disminuido?

Los mismos factores que están empujando el oro hacia arriba están ejerciendo presión sobre Bitcoin, el activo crypto con mayor capitalización.

Según datos de CoinPhoton, el precio de BTC ha aumentado ligeramente un 0,4% en las últimas 24 horas, alcanzando un mínimo desde junio de 103.300 USD, antes de recuperarse a aproximadamente 107.00 USD en el momento de escribir este artículo.

Desde el pico histórico de 126.173 USD, Bitcoin todavía ha disminuido aproximadamente un 16%.

James Elkaleh, director de marketing de Bitget Wallet, afirmó que este ajuste refleja “miedo a corto plazo” y no una debilidad estructural. Lo describió como “una venta masiva temprana debido a la psicología del pánico”, originada por el choque arancelario.

Los datos de Coinperps muestran que el índice de Miedo y Codicia (Crypto Fear & Greed Index) ha vuelto a la zona de “Miedo” – equivalente al nivel de sentimiento que se presentó en abril, cuando Bitcoin cayó por debajo de 80.000 USD.

Sin embargo, Elkaleh cree que Bitcoin finalmente seguirá ganando en un entorno político muy volátil, gracias a su naturaleza no soberana y su papel como un refugio contra el riesgo de políticas y la inflación monetaria.

Él añadió:

“Bitcoin sigue siendo un activo híbrido. En las primeras etapas de los choques macroeconómicos, tiende a negociarse como acciones de tecnología de alto riesgo – siendo vendido junto con otros activos beta grandes. Pero cuando la liquidez mejora y la confianza en el mercado tradicional se debilita, Bitcoin a menudo se transforma en un activo refugio – gracias a su suministro fijo, acceso global y su separación del sistema monetario emitido por el estado.”

Vương Tiễn