La transformación de un mercado de más de un billón: conozca la tokenización de activos del mundo real

Tokenización de Activos Reales (RWA): El Futuro de las Finanzas

Autor original: Vera Lim

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Compilado por Daisy, Huoxing Finance

Introducción: ¿Qué es la tokenización de activos? En primer lugar, definamos la tokenización: es el proceso de digitalizar el emisión, registro y gestión de activos, al mismo tiempo que se digitaliza el comercio de activos. Los derechos de los activos se registran en forma de CriptomonedaToken. Este proceso se aplica a activos tangibles e intangibles.

La transición hacia la economía descentralizada amplía las posibilidades de aplicación de la tecnología de cadenas de bloques en el sistema financiero. Actualmente, la tokenización de activos está emergiendo como el nuevo estándar en la economía moderna. Proporciona oportunidades de inversión adicionales para aquellos que no tienen acceso a instrumentos financieros. La tokenización de activos simplifica muchos de los procesos del mercado tradicional, activa activos no líquidos y genera ingresos adicionales a través de oportunidades de reinversión. Tanto las empresas privadas como las instituciones gubernamentales muestran un gran interés en la tecnología de tokenización, ya que buscan nuevas formas de atraer capital.

La tecnología blockchain permite a los usuarios descomponer los activos y digitalizarlos en Tokens o Certificados digitales (propiedad) con un valor de mercado real. Por lo tanto, la tokenización de activos es una solución prometedora para convertir diversos activos (derechos de propiedad) en una forma digital única llamada "Token".

La tokenización de activos se aplica a casi cualquier objeto, incluyendo activos físicos (propiedades inmobiliarias, productos, monedas, valores, propiedad intelectual, etc.), activos digitales (derechos de gestión de DAO, activos de interacción cross-chain, etc.) y activos de juegos (skins o monedas en el juego).

¿Qué es RWA (Activos del Mundo Real)?

La tokenización de activos físicos es el proceso de convertir activos tradicionales en activos digitales que pueden ser negociados en la plataforma de Blockchain. Esta tecnología tiene el potencial de cambiar completamente la forma en que invertimos y gestionamos activos.

Estado actual: el tamaño y la adopción en el campo de encriptación

Según DeFiLlama, el valor total bloqueado de RWA supera los 6 mil millones de dólares

Solo la tokenización de activos físicos (actualmente con una capitalización de mercado de más de 867 billones de dólares) puede convertir el mercado de encriptación global en un motor impulsor de la economía moderna subir.

Según estimaciones del Foro Económico Mundial (WEF), para 2027 el 10% del PIB mundial estará relacionado con la tokenización de activos, y para entonces, esta cifra podría subir a los 24 billones de dólares. Por lo tanto, no solo los científicos, sino también las principales instituciones comerciales del mundo, como Microsoft y Vanguard Group, Boston Consulting Group y ADDX, BlackRock y Deloitte, Bank of New York Mellon y Ernst & Young, ya han comenzado a investigar este nuevo fenómeno económico.

Boston Consulting Group y ADDX estiman que la tokenización de activos no líquidos a nivel global generará oportunidades de negocio por valor de 16 billones de dólares para el año 2030.

Según un informe de S&P Global, el mercado de crédito privado ha crecido a una tasa compuesta anual del 17% en los últimos cinco años. A pesar de que el mercado global de crédito privado ha alcanzado los 1.7 billones de dólares, actualmente solo alrededor de 500 millones de dólares de crédito privado se han tokenizado. Esto demuestra un gran potencial de crecimiento, ya que la tokenización puede mejorar la liquidez, eficiencia y transparencia de este mercado.

La tokenización de RWA, según un informe publicado el 29 de octubre por la consultora global Boston Consulting Group (BCG), es llamada la "tercera revolución en la gestión de activos". El informe predice que en tan solo siete años, los fondos de tokenización podrán gestionar el 1% de los activos equivalentes a los activos globales de fondos mutuos y ETF, y se espera que supere los 600 mil millones de dólares para 2030.

Se espera que esta tendencia continúe, especialmente en el caso de las monedas on-chain reguladas (como las stablecoins reguladas, los depósitos tokenizados y el Dinero Digital del Banco Central (CBDC)) que se están implementando gradualmente. Además, un informe independiente de State Street Global Advisors señala que debido a las características estructurales de los bonos, es probable que estén a la vanguardia en la amplia aplicación de la tokenización de activos físicos. El informe destaca que el mercado de bonos es maduro y muy adecuado para la tokenización, y la complejidad de estas herramientas, la repetitividad de los costos de emisión y la intensa competencia entre intermediarios han impulsado una rápida adopción y un impacto significativo. La tecnología blockchain puede desempeñar un papel clave en los mercados que buscan velocidad de transacción, como los protocolos de recompra y las operaciones de permuta.

La plataforma de análisis de la industria rwa.xyz señaló en un artículo en X plataforma que ha habido un aumento en la cantidad de informes de investigación RWA publicados por instituciones y compañías de gestión de activos. La plataforma también compartió que el valor total de las RWA fuera de la cadena alcanzó los $13,250 millones, con un aumento anual del 60%.

Aspectos institucionales y regulatorios

Fuente: CoinGecko (research/publications/rwa-crypto-interest-countries)

El sector financiero y los países asiáticos: el campo de pruebas ideal para la tokenización de activos

El sector financiero y los países asiáticos se están convirtiendo en el campo de pruebas ideal para la tokenización de activos y han sido los primeros en cosechar los beneficios de la tokenización de activos en todo el mundo. Un caso típico es mayo de 2018, cuando HSBC Singapore Branch, Cargill y ING completaron una transacción real de financiación comercial en la plataforma Corda de R3. Un año después, en noviembre de 2019, HSBC Singapore Branch anunció una colaboración con el intercambio de Singapur (SGX) y Temasek para emitir y atender valores de renta fija.

Se espera que para el año 2027, la región Asia-Pacífico (APAC) represente la gran mayoría (90%) de los nuevos usuarios económicos mundiales, y se espera que se unan 2,400 millones de nuevos usuarios económicos en todo el mundo, la mayoría de los cuales provienen de China, India y otras partes del sudeste asiático (Schwab, 2019). Estas regiones tendrán la mayoría de los usuarios de Internet del mundo y la población utilizará activos criptográficos y pagos no en efectivo. Dado que el acceso digital de la población en la región Asia-Pacífico está aumentando rápidamente (especialmente debido al aumento de usuarios de teléfonos inteligentes), creemos que este mercado tiene un gran y único potencial para la tokenización de activos.

En 2024, la plataforma de Finanzas descentralizadas (DeFi) Ethena invirtió 46 millones de dólares en fondos de activos físicos tokenizados, con productos objetivo que incluyen BUIDL de BlackRock y USTB de Superstate. Al mismo tiempo, AgriDex, una plataforma de mercado basada en Solana, se asoció con Bridge de Stripe y USDC de Circle para reducir los costos de comercio agrícola transfronterizo, reduciendo los costos tradicionales del 2-4% a aproximadamente 0.5%. Los bancos de América Latina, como Littio, también están construyendo un almacén de activos físicos (RWA) en la cadena de bloques Avalanche. Además, UBS Group AG, la mayor empresa de servicios financieros de Suiza, lanzó su primer fondo tokenizado en la cadena de bloques ETH llamado "Token del Mercado Monetario de Dólares de UBS". La Autoridad Monetaria de Singapur está explorando la tokenización de activos a través del Proyecto Guardian para establecer estándares comunes para activos tokenizados, mientras que las instituciones financieras en China están emitiendo productos estructurados completamente digitalizados a través de la cadena de bloques, lo que demuestra la creciente demanda en la región por la tokenización de activos y la importancia cada vez mayor de las monedas estables como una alternativa de bajo costo para los bancos tradicionales.

Las ventajas de la tokenización de activos físicos

Beneficios de la tokenización. Fuente de datos: Greenwich Alliance

La tokenización es un proceso innovador en la actualidad. Por lo tanto, los datos sobre su confiabilidad aún no han sido completamente verificados y no se pueden considerar completamente confiables. Sin embargo, de hecho, esta tecnología se está desarrollando e implementando para brindar las siguientes ventajas:

Mejorar la liquidez y las nuevas formas de inversión intersectorial

La tokenización respalda la propiedad fraccionaria de los activos, lo que permite a los inversores comprar y vender partes más pequeñas de los mismos. Esto brinda a los inversores la oportunidad de diversificar su cartera de inversiones y acceder a activos tradicionalmente ilíquidos como bienes raíces o obras de arte, lo que reduce las barreras de entrada y aumenta la participación en el mercado.

• Bienes raíces: La tokenización permite la inversión directa en propiedades específicas, evitando las limitaciones de los fondos inmobiliarios tradicionales o los fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT). Los inversores pueden tener propiedad fraccionaria de edificios o propiedades, impulsando la democratización de la inversión inmobiliaria.
• Arte y coleccionables: en el mercado del arte, la tokenización permite a los coleccionistas poseer una parte de las obras de alto valor, lo que permite que más inversores tengan acceso a obras de arte de alto valor.

Mejorar la transparencia

Las plataformas de tokenización basadas en blockchain son inherentemente seguras y transparentes, lo que permite a los inversores realizar un seguimiento de las inversiones y los registros de propiedad con confianza.

Seguridad

La confiabilidad de la tecnología blockchain ha Soltar el riesgo de falsificación o robo relacionado con la tokenización de activos. Todas las transacciones se registran de forma segura en un libro mayor inmutable.

Alta eficiencia operativa

Los Token permiten compartir sin problemas la infraestructura sin intermediarios, lo que reduce significativamente el costo y la complejidad de la transacción.

Desafíos técnicos y soluciones

El principal desafío de la tokenización de activos proviene del 'dilema de los tres bloques' propuesto por Vitalik Buterin, cofundador de Ethereum, en 2014. Este concepto señala que la cadena de bloques solo puede lograr dos de las tres propiedades clave: descentralización, seguridad y escalabilidad.

A pesar de que una mayor Descentralización aumenta la seguridad, también requiere más Nodo, lo que podría ralentizar la velocidad del Consenso y limitar la escalabilidad. Casos como Cosmos Hub y Polkadot han demostrado las barreras financieras y técnicas para atacar estas redes, pero también revelan compromisos en términos de rendimiento.

El desarrollo moderno está tratando de abordar estos problemas mediante sidechains, consolidación y marcas de tiempo, para que los activos puedan ser transferidos y los datos intercambiados a través de múltiples bloques. Sin embargo, estas soluciones siguen teniendo vulnerabilidades, y las fallas de seguridad en los puentes blockchain han causado pérdidas de más de 25 mil millones de dólares.

Para hacer frente a estos riesgos, algunos expertos abogan por la interoperabilidad multi-cadena, permitiendo que las aplicaciones descentralizadas puedan operar en varias cadenas. A pesar de las opiniones divergentes, la interoperabilidad cross-chain está siendo cada vez más considerada como clave para mejorar la eficiencia de la tokenización y lograr una aplicación más amplia de la cadena de bloques. Genesis, Guardian y los proyectos relacionados de J.P. Morgan son esfuerzos en esta dirección, con el objetivo de establecer un marco confiable de interoperabilidad cross-chain para la tokenización de activos.

También es importante tener en cuenta las consideraciones regulatorias, ya que existen diferencias significativas en la regulación entre diferentes jurisdicciones. Por lo tanto, cualquier proyecto de tokenización debe cumplir con las leyes y regulaciones locales.

Comparación entre Token no fungible: ¿especulación o utilidad?

A pesar de que RWAs y NFT utilizan tecnología blockchain, sus objetivos y propuestas de valor son completamente diferentes. RWAs se centra en la tokenización de activos físicos o financieros como bienes raíces, bonos o materias primas, con el fin de brindar Liquidez, transparencia y propiedad fraccionaria a las inversiones tradicionales. Esto proporciona beneficios claros y prácticos para el puente entre TradFi y la blockchain.

En contraste, los Token no fungibles representan principalmente arte digital, coleccionables y propiedad digital, a menudo con componentes especulativos impulsados por las tendencias del mercado. Aunque tienen cierta utilidad en el ecosistema digital y en el campo de los juegos, los Token no fungibles han sido criticados por depender más de la especulación que de un valor intrínseco.

A diferencia de los tokens no fungibles (NFT), la tokenización de los RWA cuenta con activos reales como respaldo, lo que asegura que su valor esté vinculado a factores económicos reales y no a sentimientos del mercado. Esta diferencia fundamental hace que los RWA sean más estables y orientados hacia oportunidades impulsadas por la inversión, mientras que los tokens no fungibles se adaptan a mercados de nicho y tendencias culturales.

Principales participantes y perspectivas del mercado

RWA Ecosistema

Algunos destacados proyectos de RWA (activos del mundo real) están liderando el progreso de la tokenización de activos tradicionales. Estos proyectos están a la vanguardia de la fusión de TradFi y Finanzas descentralizadas, cada uno aportando un valor único e impulsando la innovación en áreas como préstamos, cumplimiento y inversión institucional. Aquí hay algunos proyectos de RWA influyentes que vale la pena seguir.

• MakerDAO: Se centra en activos como los bonos del gobierno de Estados Unidos, y los ingresos de alto RWA de MakerDAO destacan su compromiso con inversiones seguras y estables. A medida que se expande hacia el ámbito de los activos tradicionales, esta estrategia podría atraer más capital institucional.
• Maple Finance: Maple se dedica principalmente a préstamos de RWA sin garantía, y la reciente expansión de las cuentas por cobrar comerciales muestra su continuo crecimiento en el campo de las Finanzas descentralizadas.
• Centrifuge：Centrifuge以其多样化的RWA基础设施而闻名，旨在通过机构级的资产支持池扩大  Finanzas descentralizadas的吸引力，或将推动RWA的主流采用。
• Polymesh：Diseñado específicamente para valores regulados, la conformidad de Polymesh lo convierte en un participante clave para inversores tradicionales en busca de seguridad y transparencia.
• Ethena：Ethena está estableciendo su posición al invertir en gran medida en tokenización de activos, atrayendo fondos hacia productos RWA seguros. Con una inversión reciente de 46 millones de dólares en BUIDL de BlackRock y otros tokens estables y generadores de ingresos, Ethena se encuentra en una posición ventajosa en el campo de RWA, aprovechando la blockchain para respaldar inversiones confiables en activos.

No todos los proyectos de RWA utilizan su propia tecnología de cadena de bloques, como Polymesh. Muchos proyectos dependen de soluciones de cadena de bloques establecidas. Por ejemplo, Maker (MKR), Ethena, Maple (MPL), Centrifuge (CFG), LCX (LCX) y Ondo Finance (ONDO) se ejecutan en la red de ETH; mientras que RedSwan se basa en Algorand, Juno en Cosmos y Parcl en Solana. La inversión en proyectos que ofrecen soluciones de cadena de bloques RWA preexistentes (como ETH o Solana) conlleva un riesgo relativamente menor, ya que muchos de los proyectos mencionados tienen una capitalización baja y aún no se han demostrado como confiables y maduras en el mercado.

Análisis de mercado de Ethereum (ETH) y Solana (SOL)

预测 a medio plazo

Para pronósticos a medio plazo, se debe seguir el marco de tiempo semanal. Actualmente, ETH/USD está operando dentro de un triángulo simétrico, comprimido por dos líneas de tendencia. El precio está probando el POC (punto de control) en el nivel 2575 y está recibiendo soporte de la MA de 200 días. El indicador de oscilación de impulso ha cruzado la línea 100, lo que indica un sentimiento alcista en el mercado. Una posible tendencia de pump podría impulsar a ETH/USD a romper el POC, con un objetivo de precio cerca de VAH (área de alta negociación) de 3400, que coincide con el intervalo de la proporción dorada. En el escenario de retroceso, es posible que ETH/USD retroceda a la relación dorada de 0.318 antes de volver a subir.

En el gráfico diario, Solana (SOL/USDT) actualmente se encuentra dentro de un patrón de bandera alcista, probando el límite superior en el nivel de resistencia de 175. Si rompe este nivel, podría continuar subiendo hacia la zona de VAH e incluso el máximo anterior de 257.70. En un escenario de retroceso, el precio podría retroceder hacia el área POC cerca del nivel de división de oro de 0.318 antes de continuar al alza.

Conclusión

En resumen, la tokenización de activos del mundo real está liderando una nueva era financiera, otorgando mayor Liquidez, transparencia y accesibilidad global a los activos tradicionales. Con el desarrollo continuo en este campo y la gradual clarificación regulatoria, se espera que las plataformas RWA creen un ecosistema financiero más inclusivo y eficiente, beneficiando a inversionistas tradicionales y digitales. Este campo emergente se convertirá en la piedra angular que conecta las Finanzas descentralizadas con TradFi, ofreciendo oportunidades de participación más amplias y opciones de inversión global más flexibles.

Fuente: Mars Finance