Trajectoire du prix du Bitcoin : du support à 80 000 $ au sommet de 126 272 $ en 2025

Analyse du prix du Bitcoin en 2025

En 2025, le parcours du prix du Bitcoin a été marqué par une volatilité notable, avec une oscillation spectaculaire entre sommet et support. La cryptomonnaie a atteint un record historique à 126 080 $ le 7 octobre 2025, portée par une adoption institutionnelle accrue et un contexte réglementaire favorable. Ce sommet marque une hausse significative par rapport aux niveaux atteints en début d’année.

Le marché a toutefois connu une forte correction dès le début novembre. Le Bitcoin a chuté pour trouver un support autour de 80 000 $ à la fin du mois, soit une correction d’environ 37 % par rapport à son sommet. Les données on-chain mettent en évidence l’importance structurelle de cette zone des 80 000 $, où convergent trois indicateurs clés de coût de revient : la moyenne annuelle pondérée par les volumes de 2024, le coût moyen du spot ETF américain et le True Market Mean.

Cette correction traduit des dynamiques de marché plus larges, telles qu’une capitalisation retail associée à une accumulation institutionnelle continue d’environ 345 000 BTC. Malgré ce repli marqué, les fondamentaux du marché laissent envisager un potentiel de reprise, soutenu par l’intensification de l’activité des whales et la présence d’indicateurs techniques survendus, historiquement précurseurs de creux majeurs lors des cycles précédents du Bitcoin.

Compression de la volatilité : la volatilité sur 30 jours chute à 2,5 % avec la maturation du marché

La volatilité implicite du Bitcoin s’est fortement contractée à 2,5 % sur 30 jours, contrastant avec le pic de 65 % observé en novembre. Cette évolution témoigne de la transition du marché des cryptomonnaies vers une phase de maturation, caractérisée par une adoption institutionnelle accrue et une spéculation réduite.

La baisse de la volatilité reflète l’évolution globale du marché, la corrélation du Bitcoin avec des actifs traditionnels comme le S&P 500 se renforçant. Cette synchronisation suggère que les marchés de cryptomonnaies s’intègrent davantage au système financier traditionnel. À mesure que la capitalisation du Bitcoin approche des niveaux de plusieurs milliers de milliards de dollars, la stabilisation des prix s’accentue grâce à une liquidité accrue et à une moindre spéculation des particuliers.

Néanmoins, la compression de la volatilité comporte deux facettes. Si la faible volatilité traduit confiance et stabilité du marché, les recherches des analystes institutionnels relèvent une probabilité réduite de mouvements de prix importants en fin d’année. L’atténuation structurelle, alimentée par la présence de vendeurs de volatilité de longue date — notamment les early holders et les opérations de minage appliquant des stratégies de call overwriting — limite également l’ampleur des variations. Les catalyseurs macroéconomiques, tels que les annonces réglementaires, l’évolution de la politique monétaire ou les tensions géopolitiques, demeurent toutefois susceptibles de raviver la volatilité malgré la compression actuelle.

Corrélation divergente : la relation BTC-ETH s’affaiblit à 0,6 avec la segmentation du marché

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En 2025, la corrélation entre Bitcoin et Ethereum a connu une évolution structurelle majeure, tombant à 0,6 contre environ 0,85–0,89 historiquement. Ce recul reflète des changements fondamentaux dans la façon dont les capitaux institutionnels circulent sur les marchés de cryptomonnaies. Les flux entrants sur les ETF spot institutionnels constituent le principal moteur de cette divergence, avec près de 9,4 milliards de dollars investis dans les ETF Ethereum depuis juin 2025, tandis que le Bitcoin enregistrait des sorties simultanées.

La segmentation du marché s’explique par plusieurs mécanismes distincts. Les mouvements de rotation sectorielle ont réorienté les capitaux vers l’infrastructure de finance décentralisée d’Ethereum et les solutions Layer 2, indépendamment de la dynamique ETF institutionnelle du Bitcoin. L’activité propre aux DEX a généré une demande centrée sur l’ETH, échappant aux canaux de corrélation traditionnels du Bitcoin. En outre, le coefficient de corrélation a été particulièrement volatile en août 2025, période où 4 milliards de dollars d’entrées sur Ethereum ont coïncidé avec des sorties sur Bitcoin, illustrant comment la maturité de l’infrastructure crée un momentum propre à chaque actif.

Cette segmentation témoigne de la maturation des marchés de cryptomonnaies, désormais moins dépendants des seuls mouvements du Bitcoin. Les investisseurs institutionnels considèrent désormais Ethereum comme une classe d’actifs autonome, avec ses propres moteurs de valorisation, et non plus comme un simple proxy du Bitcoin, ce qui modifie profondément la dynamique du marché.