Relation entre le jeton UNI et la plateforme Uniswap : avantages, inconvénients, fonctionnement et modalités de trading

Dans l’industrie des cryptomonnaies, les transactions via les plateformes centralisées (CEX) restent la norme. Historiquement, nombre d’investisseurs ont découvert les cryptomonnaies par le biais des grandes plateformes centralisées. Toutefois, les crises provoquées par l’effondrement de certains grands exchanges ces dernières années ont mis en avant le manque de transparence des CEX et les risques majeurs que cela représente pour la sécurité des fonds des utilisateurs. De plus en plus d’investisseurs transfèrent désormais leurs actifs numériques vers des plateformes décentralisées (DEX) ou vers leur propre wallet froid.

Uniswap est une plateforme d’échange décentralisée (DEX) construite sur la blockchain Ethereum. Sur Uniswap, chaque transaction est directement liée à la clé privée de l’utilisateur, ce qui réduit sensiblement le risque de faillite lié à une mauvaise gestion sur les plateformes centralisées.

Qu’est-ce que Uniswap (UNI) ?

Uniswap compte parmi les plus grandes plateformes décentralisées (DEX) du secteur, reposant sur Ethereum. Le protocole Uniswap a été fondé par Hayden Adams en 2018, sur un principe technique initialement proposé par Vitalik Buterin, cofondateur d’Ethereum.

Uniswap offre les principales fonctionnalités d’un échange : trading de cryptomonnaies et liquidity mining. Il fonctionne sur Ethereum et permet l’échange de jetons ERC-20 via un protocole AMM (Automated Market Maker) appelé Constant Product Market Maker, en lieu et place du carnet d’ordres traditionnel du marché spot.

Les utilisateurs peuvent échanger des jetons Ethereum sur Uniswap sans confier leurs fonds à un tiers. Uniswap ne recourt ni à un carnet d’ordres, ni à une plateforme centralisée pour l’exécution des transactions. Il permet ainsi l’échange de cryptomonnaies sans intermédiaire ni carnet d’ordres, tout en offrant une décentralisation avancée et une forte résistance à la censure.

Uniswap encourage les fournisseurs de liquidité à staker leurs cryptomonnaies et à constituer des pools pour assurer la liquidité du système ; les acheteurs utilisent ces pools pour leurs échanges sans avoir à chercher de contrepartie sur le marché spot. Uniswap est simple, peu coûteux, permet de lister quasiment tous les jetons ERC-20 et n’applique aucun frais de listing. Son mécanisme de pools de liquidité permet aux utilisateurs de percevoir des revenus en contribuant aux pools et en réalisant des transactions.

En résumé, les échanges sur Uniswap s’effectuent au sein de pools de liquidité, ce qui diffère du modèle traditionnel où les transactions nécessitent l’appariement d’ordres d’achat et de vente.

Qu’est-ce que le jeton UNI ?

UNI est le jeton natif du protocole Uniswap, doté de droits de gouvernance. Uniswap a lancé son jeton de gouvernance UNI en septembre 2020. Les détenteurs de UNI peuvent voter sur les propositions existantes et soumettre des orientations pour le développement futur d’Uniswap.

En résumé, UNI est un jeton de gouvernance conférant à ses détenteurs le pouvoir de participer aux décisions de la plateforme. L’offre initiale de UNI était de 1 milliard de jetons, distribuée entre la communauté Uniswap, les membres de l’équipe et les investisseurs. Une part est également allouée en récompense de liquidity mining aux fournisseurs de liquidité. L’offre totale de UNI est de 1 milliard de jetons, avec une libération progressive et un taux d’inflation à long terme de 2 %. Par conséquent, tant qu’Uniswap poursuit sa croissance, le potentiel d’appréciation du jeton UNI demeure réel.

Répartition initiale du jeton UNI :

• Utilisateurs de la communauté Uniswap : 60 %
• Membres de l’équipe : 21,51 %
• Fondateur : 17,8 %
• Conseillers : 0,69 %

Comment fonctionne Uniswap ?

Uniswap se distingue fondamentalement des plateformes d’échange classiques par l’absence de carnet d’ordres, remplacé par le mécanisme Constant Product Market Maker, une variante d’Automated Market Maker (AMM).

Chaque pool de liquidité sur Uniswap permet l’échange d’une paire de jetons ERC20. Lors de la création du contrat du pool, les soldes des jetons sont initialement nuls ; les fournisseurs de liquidité doivent approvisionner le pool pour activer la négociation. Lorsqu’une transaction a lieu dans le pool, les fournisseurs perçoivent une part proportionnelle des frais de transaction.

La formule du produit constant est : X × Y = K. Supposons que deux cryptomonnaies, ETH (X) et USDT (Y), aient des quantités respectives X et Y. Leur produit XY est constant et s’appelle K. Par exemple, si le pool ETH/USDT contient 50 ETH et 100 USDT, la liquidité totale du pool = 50 × 100 = 5 000.

Aussi longtemps que K reste constant, X et Y varient en sens inverse. Lorsque l’utilisateur achète de l’ETH avec des USDT dans le pool, la quantité d’USDT augmente alors que celle d’ETH diminue, élargissant l’écart de prix entre USDT et ETH. Les utilisateurs suivants devront donc acquérir l’ETH à un prix supérieur. Plus K est faible, moins il y a de jetons, et plus la différence de prix est marquée. D’où l’importance du liquidity mining, qui vise à augmenter K : plus le pool est important, plus l’écart de prix se réduit.

Chaque apport de liquidité génère un jeton unique, appelé jeton de liquidité, envoyé à l’adresse du fournisseur. Ce jeton atteste de la contribution au pool. La part de liquidité fournie détermine le nombre de jetons de liquidité reçus. À chaque transaction, des frais de 0,3 % sont appliqués à l’émetteur et redistribués proportionnellement entre les participants du pool après la transaction.

Pour retirer la liquidité et les frais accumulés, le fournisseur doit « brûler » ses jetons de liquidité, c’est-à-dire les échanger contre sa part dans le pool, plus la part proportionnelle des frais. Étant négociables, les jetons de liquidité peuvent être vendus, transférés ou utilisés librement par les fournisseurs.

L’originalité d’Uniswap réside dans l’utilisation de pools de liquidité en lieu et place du carnet d’ordres pour apparier acheteurs et vendeurs. Le carnet d’ordres, base du trading traditionnel, présente des limites importantes, particulièrement dans un contexte décentralisé ou blockchain. Il impose un intermédiaire pour gérer le carnet et apparier les ordres, ce qui crée des points de contrôle et une complexité accrue. Il requiert également une gestion active par des market makers professionnels, avec des techniques et algorithmes sophistiqués.

Uniswap capitalise sur les atouts d’Ethereum et repense l’échange de jetons selon les principes fondamentaux. Un protocole de liquidité natif à la blockchain doit s’appuyer sur un environnement d’exécution fiable, des hôtes virtuels autonomes et permanents, ainsi que des modes d’accès ouverts, résistants à la censure et inclusifs, favorisant ainsi l’essor de l’écosystème des actifs numériques.

Différences avec les plateformes centralisées

En quoi Uniswap se distingue-t-il des grandes plateformes centralisées ?

Premièrement, pas de KYC : toutes les transactions sur Uniswap sont exécutées via des smart contracts, sans vérification KYC des données personnelles. Le risque de vol ou de désactivation du compte ou wallet utilisateur est réduit. Il suffit de disposer d’un wallet crypto pour échanger.

Deuxièmement, modèle de trading distinct : Uniswap fonctionne de façon décentralisée avec un mécanisme AMM (Automated Market Maker), où une formule algorithmique maintient la valeur des actifs du pool, et non par le prix du marché. Les grandes plateformes centralisées utilisent le carnet d’ordres pour apparier les transactions.

Troisièmement, listing de jetons sans contrôle prolongé : sur Uniswap, aucun processus d’audit long n’est requis pour le listing d’un nouveau jeton, ce qui favorise la rapidité. Les plateformes centralisées restent elles aussi exposées au risque de faux jetons.

Avantages et inconvénients d’Uniswap

Les avantages d’Uniswap sont :

1. Uniswap ne requiert pas de KYC, ce qui limite les risques de fuite de données personnelles et renforce la confidentialité.

2. Le listing des jetons n’est soumis à aucun seuil : tout utilisateur peut lister un jeton sur Uniswap.

3. Les utilisateurs connectent leur propre clé privée lors des transactions, ce qui réduit les risques liés à l’exploitation d’une plateforme centralisée et protège leurs actifs.

Les inconvénients d’Uniswap sont :

1. Le trading sur Uniswap ne suit pas le modèle financier classique, si bien que le prix d’échange des jetons n’est pas déterminé par l’utilisateur.

2. Les frais de transaction sur Uniswap sont d’environ 0,3 %, soit un niveau supérieur à celui de certaines plateformes centralisées (environ 0,1 %).

3. L’absence de seuil pour le listing des jetons accroît le risque de faux jetons. Il est recommandé de faire preuve de prudence lors d’investissements sur Uniswap.

Conclusion

Uniswap, en tant que plateforme décentralisée de référence, a radicalement transformé le trading de cryptomonnaies grâce à son mécanisme AMM innovant et au concept de pool de liquidité. Comparé aux exchanges centralisés, Uniswap offre une confidentialité supérieure, une sécurité accrue des actifs et une grande liberté transactionnelle : les utilisateurs peuvent échanger sans KYC et garder le contrôle total de leurs clés privées et de leurs fonds.

Comprendre la nature du jeton UNI est essentiel pour participer à l’écosystème Uniswap. En tant que jeton de gouvernance, UNI confère aux détenteurs des droits de décision sur la plateforme, et son modèle économique comme sa répartition assurent la pérennité du système. Les fournisseurs de liquidité génèrent des revenus en stakant leurs jetons et contribuent à la stabilité du système.

Néanmoins, les investisseurs doivent prendre en compte les risques inhérents à Uniswap, tels que des frais de transaction plus élevés, le slippage de prix et le risque de faux jetons lié à l’absence de contrôle sur le listing. Le mécanisme AMM induit également une volatilité spécifique, différente des plateformes traditionnelles, et requiert une compréhension adaptée.

En définitive, Uniswap incarne une tendance majeure du développement de la finance décentralisée (DeFi), offrant aux utilisateurs une plateforme transparente, autonome et résistante à la censure. Avec l’évolution des technologies blockchain et la sensibilisation croissante à la sécurité des actifs, les plateformes décentralisées occuperont une place de plus en plus centrale dans l’écosystème crypto. Il est crucial, pour les investisseurs, de comprendre le jeton UNI, son fonctionnement, d’évaluer les avantages et inconvénients, et d’adopter une stratégie d’investissement adaptée à leur profil de risque.

FAQ

Qu’est-ce que le jeton UNI ?

UNI est le jeton de gouvernance d’Uniswap sur Ethereum. Il sert principalement à récompenser les fournisseurs de liquidité, à participer à la gouvernance du protocole et aux distributions communautaires. En tant que jeton central du protocole d’échange décentralisé, UNI confère aux détenteurs un pouvoir décisionnel sur l’évolution de la plateforme.

Quelle est la valeur de 1 U en dollar taïwanais ?

1 U vaut 0,00002497 dollar taïwanais. Ce taux fluctue selon le marché ; il est conseillé de consulter les cotations en temps réel pour obtenir le taux le plus à jour.

Que signifie 1u dans le secteur crypto ?

1u désigne le Tether (USDT), indexé sur le dollar américain, 1u ≈ 1 USD. Il est couramment utilisé pour le trading et la gestion de risque, et constitue l’équivalent du « cash » dans l’écosystème crypto.

Quelle est la valeur d’une unité de U ?

La valeur d’une unité de U est d’environ NT$0,000025. Selon le taux actuel, 5 unités de U valent environ NT$0,000125. Le prix du jeton U fluctue en continu ; il est recommandé de consulter les cotations en temps réel pour un prix précis.

Quelles sont les utilisations du jeton UNI ?

Le jeton UNI est le jeton de gouvernance du protocole d’échange décentralisé Uniswap. Les détenteurs peuvent participer aux votes de gouvernance, percevoir une part des frais de transaction, staker pour générer des revenus et obtenir des récompenses via le liquidity mining.

Comment acheter le jeton UNI ?

Créez un compte sur une plateforme d’échange crypto, déposez des USDT ou une devise fiat, accédez au marché spot et recherchez la paire UNI, puis passez un ordre au prix du marché ou à un prix limite. Il est recommandé de choisir une plateforme reconnue pour garantir la sécurité.

Le jeton UNI est-il sûr ? Quels sont les risques ?

La sécurité du jeton UNI, jeton de gouvernance d’Uniswap, dépend du smart contract et des risques de marché. Les principaux risques sont la volatilité du prix, la fiscalité et la concentration du pouvoir de vote. Il est recommandé d’évaluer ces risques avec prudence.