Tous les ingrédients sont réunis pour une fin d'année remarquable pour Solana.

Depuis 18 mois, le schéma pour générer de forts rendements en crypto s'est imposé : de larges flux vers les ETP, des achats soutenus par les trésoreries d’entreprises, et le résultat est là—des performances significatives.

Bitcoin a appliqué cette recette en passant de 40 000 $ en janvier 2024 à 112 000 $ aujourd’hui. Ethereum a emprunté ce même chemin en avril 2025, et son cours a triplé pour atteindre 4 500 $.

Sans surprise, cette méthode fonctionne : c’est la loi de l’offre et de la demande.

• Depuis le 11 janvier 2024, le réseau Bitcoin a produit 322 681 bitcoin, tandis que les ETP et sociétés ont acquis plus de 1,1 million de bitcoins.
• Depuis le 15 avril 2025, le réseau Ethereum a généré 388 568 ETH, contre 7,4 millions acquis par les ETP et les entreprises.

Lorsque la demande dépasse l’offre, les prix ont tendance à augmenter.

Pourquoi je pense que Solana (SOL) est le prochain

Solana dispose des facteurs nécessaires pour suivre cette dynamique.

Plusieurs émetteurs—Bitwise, Grayscale, VanEck, Franklin Templeton, Fidelity, Invesco/Galaxy et Canary Capital—ont déposé des dossiers pour lancer des ETP Solana au comptant. La SEC rendra sa décision au plus tard le 10 octobre 2025, ouvrant la voie à plusieurs lancements potentiels d’ETP Solana au comptant au quatrième trimestre¹.

Dans le même temps, ce week-end, trois acteurs majeurs—Galaxy Digital, Jump Crypto et Multicoin Capital—ont annoncé un engagement de 1,65 milliard de dollars en numéraire et stablecoins dans Forward Industries, une société de gestion de trésorerie Solana cotée en bourse. À la clôture, cette entité commencera à acheter du SOL, à le mettre en staking et poursuivra l’objectif de générer des rendements supérieurs².

Forward Industries a nommé Kyle Samani, cofondateur de Multicoin Capital, président du conseil. Multicoin a été l’un des premiers investisseurs dans Solana et Samani est un ambassadeur clé et constant du projet. (Consultez la dernière analyse de Multicoin sur Solana.) Michael Saylor a grandement contribué à la promotion de bitcoin en tant que président exécutif de MicroStrategy, société de trésorerie en bitcoin, et Tom Lee a joué un rôle similaire pour Ethereum chez BitMine. La défense de Solana par Samani sur CNBC, Bloomberg et Fox Business pourrait accroître la demande des investisseurs.

Quel est le positionnement de Solana ?

Bien entendu, la seule existence d’un ETP ou d’une société de gestion de trésorerie Solana ne suffit pas à attirer les investisseurs. Il faut une raison fondamentale. Exemple : malgré l’approbation des ETF Ethereum en juin 2024, Ethereum n’a vraiment décollé qu’en avril 2025, lorsque l’engouement pour les stablecoins (monnaies stables) a redirigé l’intérêt des investisseurs vers la blockchain phare de ces actifs.

Quel est donc l’argument de Solana ?

Solana est un concurrent direct d’Ethereum. C’est une blockchain programmable qui accueille notamment des stablecoins, des actifs tokenisés, et des applications de finance décentralisée. L’atout principal de Solana : elle traite nettement plus de transactions par seconde qu’Ethereum, avec une rapidité de finalisation et des frais minimes (moins de 0,01 $ par transaction). La blockchain a récemment entériné une mise à jour technique majeure réduisant le temps de finalisation d’environ 12 secondes à 150 millisecondes—un battement de cils. Une fois active, cette évolution placera Solana parmi les blockchains les plus rapides au monde.

Solana y parvient grâce à une architecture technique radicalement différente de celle d’Ethereum, sans recourir à des réseaux Layer 2, ce qui en simplifie l’utilisation.

Certains pointent cependant un compromis essentiel : une centralisation plus forte et une certaine fragilité.

Malgré tout, Solana séduit les utilisateurs. Elle se classe troisième en liquidité de stablecoins parmi les blockchains programmables (après Ethereum et Tron), et quatrième pour les actifs tokenisés. Et la croissance est vigoureuse : l’encours des actifs tokenisés a bondi de 140 % cette année. Ses partisans affirment que Solana est la seule blockchain assez rapide pour permettre la tokenisation d’actifs majeurs à l’échelle mondiale.

Une distinction fondamentale avec Solana

Une différence majeure distingue Bitcoin, Ethereum et Solana : Solana possède une taille nettement inférieure.

Au 7 septembre, la capitalisation boursière de bitcoin atteignait 2 220 milliards $, celle d’Ethereum 519 milliards $ et celle de Solana 116 milliards $. Autrement dit, Solana pèse 1/20 de bitcoin et moins d’un quart d’Ethereum.

Des flux même modestes sur Solana peuvent influencer fortement son prix en raison de sa taille. L’achat de 1,6 milliard $ de SOL par Forward Industries serait comparable à un achat de 33 milliards $ de bitcoin. Cela reste partiellement compensé par le taux d’inflation annuel plus élevé de Solana (~4,3 %) contre 0,8 % pour bitcoin et ~0,5 % pour Ethereum.

Cette configuration demeure attrayante ; il convient de surveiller Solana de près dans les prochains mois.

Notes :

(1) À noter : un ETF Solana existe déjà, le Rex-Osprey Staked Solana ETF (code SSK), lancé plus tôt cette année et disposant de 220 millions $ d’actifs. Toutefois, ce fonds présente une structure atypique et ne constitue pas un ETP crypto au comptant traditionnel.

(2) On recense aussi des sociétés de gestion de trésorerie Solana de moindre taille, telles que SOL Strategies, qui détient environ 100 millions $ en SOL.

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La négociation des crypto-actifs exige une bonne connaissance du secteur. Pour espérer en tirer profit, il faut rivaliser avec des traders du monde entier. Une solide expérience et expertise sont nécessaires avant tout engagement substantiel. Le trading de crypto-actifs peut induire des pertes financières importantes et immédiates. Selon les conditions de marché, il peut être difficile, voire impossible, de liquider rapidement une position à un prix correct.

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