rendement absolu

Qu'est-ce que le rendement absolu ?

Le rendement absolu désigne une stratégie d’investissement visant à accroître régulièrement la valeur nette d’un compte, sans chercher à « battre l’indice ». L’objectif est d’obtenir des performances positives quelles que soient les conditions du marché : tendance haussière, baissière ou latérale.

Sur le marché des cryptomonnaies, cette approche repose généralement sur plusieurs outils : couverture pour limiter le risque directionnel, perception d’intérêts via les stablecoins et le prêt, arbitrage sur des opportunités faiblement corrélées (taux de financement, opérations de basis), et gestion de la volatilité et des pertes grâce à des contrôles de risque stricts.

Pourquoi le rendement absolu est-il important sur les marchés crypto ?

Le rendement absolu est particulièrement important sur les marchés crypto en raison de leur forte volatilité et de la rapidité des variations de prix. Se limiter à « anticiper la bonne direction » n’est pas durable. En privilégiant des sources de rendement stables et répétables, les investisseurs peuvent lisser leur valeur nette au fil des cycles de marché.

Par ailleurs, de nombreux instruments de trading sont disponibles : contrats perpétuels, protocoles de prêt, produits structurés, facilitant la couverture et l’arbitrage. L’écosystème des stablecoins offre aussi une base à faible volatilité. Ces éléments rendent les stratégies de rendement absolu particulièrement adaptées à la crypto.

Stratégies courantes de rendement absolu

Les stratégies de rendement absolu se divisent généralement en trois catégories : couverture, spread/arbitrage et approche par produits.

• Couverture : Consiste à prendre des positions opposées pour neutraliser la volatilité des prix, par exemple en combinant des achats au comptant et des positions vendeuses sur des dérivés. Imaginez la couverture comme le fait de tirer une corde des deux côtés pour équilibrer l’exposition nette.
• Spread/Arbitrage : Exploite les écarts de prix ou de frais entre marchés ou instruments, tels que les taux de financement, le basis spot-futures ou les différentiels de taux d’intérêt entre plateformes. Les taux de financement sont des paiements périodiques entre positions longues et courtes sur les contrats perpétuels ; le basis correspond à l’écart entre le prix du futur et du spot.
• Approche par produits : Vise des rendements relativement fixes ou encadrés via des produits proposés par les plateformes, tels que notes structurées conservatrices, placements à terme ou stratégies quantitatives, généralement avec des contrôles de risque intégrés et des plafonds de rendement.

Comment le rendement absolu se couvre-t-il avec le spot et les dérivés ?

Le rendement absolu peut être obtenu en construisant un portefeuille quasi-neutre (non directionnel) associant spot et dérivés. Les contrats perpétuels sont des dérivés sans échéance, conçus pour maintenir les prix proches du spot via les taux de financement.

Étape 1 : Sélectionner l’actif et la taille de la position. Acheter le spot (par exemple avec USDT ou d’autres stablecoins) pour constituer la position de base.

Étape 2 : Ouvrir une position de couverture en vendant à découvert un montant notionnel équivalent en contrats perpétuels. La position vendeuse compense la variation du prix du spot, rendant le portefeuille global moins exposé à la direction du marché.

Étape 3 : Surveiller les frais et les sources de rendement. Les retours nets proviennent principalement des taux de financement, des spreads de market maker ou des intérêts produits ; l’impact directionnel du prix est ainsi réduit. Suivre en continu l’évolution des taux de financement.

Étape 4 : Mettre en place des contrôles de risque. Fixer des ratios de marge, des alertes de liquidation et ajuster les positions si nécessaire ; réduire l’exposition ou sortir temporairement lors de fortes volatilités pour limiter le risque de marge.

Les principaux risques incluent des taux de financement négatifs (coûts accrus), une couverture imparfaite lors de mouvements extrêmes, des frais accumulés/slippage et des délais d’exécution.

Le rendement absolu peut-il être généré via les taux de financement et le basis ?

Le rendement absolu peut être généré par les taux de financement et les opérations sur basis, mais cela requiert une gestion rigoureuse de la direction, du levier et des coûts.

• Taux de financement : Lorsque les taux de financement sont positifs et stables (les positions longues paient les courtes), détenir du spot tout en vendant des contrats perpétuels peut générer un revenu net ; l’inverse nécessite une analyse attentive des coûts. Les taux de financement varient fréquemment avec le sentiment de marché, la stabilité à long terme n’est donc pas garantie.

• Basis : Lorsque les prix des futurs sont supérieurs au spot (basis positif) et restent stables, une stratégie « cash and carry » – achat du spot et vente de futurs/perpétuels – peut générer du rendement. Si le basis converge, le profit est réalisé ; s’il s’élargit ou s’inverse, des pertes peuvent survenir. Le basis dépend de la dynamique offre-demande et du sentiment de marché ; la pérennité n’est pas assurée.

Principales étapes opérationnelles :

Étape 1 : Calculer les rendements annualisés attendus à partir des fourchettes historiques des taux de financement et du basis, en tenant compte des frais et coûts d’emprunt.

Étape 2 : Contrôler le levier en maintenant une marge et des buffers de risque suffisants pour éviter la liquidation forcée lors de volatilité à court terme.

Étape 3 : Revoir activement la stratégie ; si les taux de financement ou le basis s’écartent des fourchettes historiques, réduire l’exposition ou prendre les profits/couper les pertes rapidement.

Comment obtenir un rendement absolu stable en DeFi ?

En DeFi, le rendement absolu peut provenir du prêt de stablecoins, de l’apport de liquidités en tant que LP, ou de la participation à des coffres structurés. Il est essentiel de comprendre la notion de « perte impermanente », soit la perte potentielle des LP lorsque la valeur des deux tokens d’un pool diverge.

Les approches les plus prudentes commencent souvent par les stablecoins :

• Prêt de stablecoins : Prêter USDT ou d’autres stablecoins pour percevoir des intérêts ; les principaux risques sont la fluctuation des taux, la liquidation du collatéral et la sécurité du protocole.
• Pool LP de stablecoins : Fournir des liquidités à des pools composés de deux stablecoins ou d’un seul ; les frais sont relativement stables, mais il convient de surveiller la profondeur du pool et les risques du protocole.
• Coffres structurés : Utiliser des coffres stratégiques pour des rendements encadrés ; vérifier la transparence, les audits des smart contracts et les mécanismes de garde.

Avertissement : La DeFi comporte des risques tels que les vulnérabilités des smart contracts, les défaillances d’oracles, le décrochage des stablecoins et les chutes soudaines de liquidité. Diversifiez les plateformes et les stratégies, fixez des limites et des contrôles de retrait.

Quels outils de rendement absolu sont disponibles sur Gate ?

Sur les plateformes centralisées comme Gate, les investisseurs peuvent utiliser divers outils pour mettre en œuvre des stratégies de rendement absolu :

• Produits Earn : Placements à terme fixe ou flexible et portefeuilles stratégiques, idéals pour générer des intérêts avec des stablecoins. Vérifiez toujours les conditions et options de rachat des produits.
• Produits structurés : Rendements encadrés ou options à capital garanti avec rendement plafonné, adaptés aux utilisateurs ayant des préférences de risque précises.
• Stratégies quantitatives : Trading en grille, TWAP (time-weighted average price), souvent combinés à la couverture pour réduire l’exposition directionnelle. Prenez en compte les frais de trading et le slippage lors du paramétrage.
• Outils dérivés : Accès aux contrats perpétuels et gestion de la marge permettant des stratégies neutres combinées au spot ; fixez toujours des limites de risque et des alertes de liquidation.

Avant d’utiliser un produit ou une stratégie, lisez les avertissements sur les risques et les détails des frais ; commencez par de petits montants tests avant de monter en puissance.

Comment évaluer le risque et le drawdown dans le rendement absolu ?

Évaluer le rendement absolu implique d’aller au-delà du rendement seul : il faut aussi considérer la volatilité et le drawdown. Le drawdown mesure la baisse de la valeur nette depuis son sommet et indique les pertes potentielles lors des périodes défavorables.

Principaux critères d’auto-évaluation :

• Volatilité : La courbe de valeur nette est-elle régulière ou soumise à de fortes variations ?
• Drawdown maximal : Quelle a été la plus forte baisse historique ?
• Sources de rendement : Les retours proviennent-ils de frais, d’intérêts, de spreads ou de paris directionnels, et leur pérennité est-elle assurée ?
• Coûts et liquidité : Intégrer les frais de trading, coûts d’emprunt, slippage, rapidité des retraits.
• Scénarios extrêmes : La stratégie peut-elle résister à des mouvements de marché violents, des crises de liquidité ou des inversions soudaines des taux de financement ?

Quelle est la différence entre rendement absolu et rendement relatif ?

Le rendement absolu vise à accroître la valeur nette sans référence à un indice ; le rendement relatif cherche à « surperformer un indice », ce qui signifie que même en cas de baisse de la valeur nette, vous « faites mieux » si vous perdez moins que l’indice.

Sur les marchés crypto, si vous privilégiez la stabilité du capital et la gestion du drawdown, le rendement absolu est plus adapté ; si votre objectif est de « battre le marché », le rendement relatif est préférable. Ces approches ne sont pas exclusives : de nombreux portefeuilles combinent les deux selon les périodes.

Points clés et prochaines étapes pour le rendement absolu

L’essentiel du rendement absolu est de minimiser l’exposition directionnelle via la couverture et l’arbitrage, de construire des flux de rendement récurrents autour des stablecoins et d’instruments variés, et d’appliquer des contrôles de risque stricts pour limiter le drawdown. Compte tenu de la diversité des outils et de la forte volatilité en crypto, une démarche systématique est recommandée : commencer par des essais à faible montant, définir clairement les limites de frais et de risque, puis augmenter progressivement.

Les prochaines étapes sont simples : utiliser les stablecoins comme actif de base, tester des couvertures « spot + dérivé » à faible levier ou des produits Earn conservateurs, suivre l’historique du risque/drawdown ; une fois à l’aise avec les taux de financement, les opérations sur basis et la liquidité, explorer des arbitrages ou stratégies structurées plus avancés. À chaque étape, privilégier la sécurité et une gestion des risques rigoureuse.

FAQ

Les stratégies de rendement absolu sont-elles risquées ? Peut-on perdre de l’argent ?

Le rendement absolu vise un rendement positif mais comporte des risques. Les principaux risques sont : défaillance de la couverture (en cas de forte volatilité), problèmes de liquidité (difficulté à clôturer les positions), erreurs opérationnelles (mauvaise utilisation du levier). Commencez par de petits montants pour tester les stratégies, fixez des niveaux de stop-loss, évitez le levier excessif et vérifiez régulièrement l’efficacité de vos couvertures.

Les débutants peuvent-ils utiliser les stratégies de rendement absolu ?

Oui, mais il convient d’avancer progressivement. Les débutants devraient commencer par des tactiques simples comme les couvertures de devises (détention du spot et positions vendeuses) ou l’arbitrage sur les taux de financement ; évitez les couvertures complexes au départ. Gate propose des fonctionnalités de trading démo pour s’exercer avec des fonds virtuels avant d’engager du capital réel : privilégiez d’abord l’apprentissage de la gestion des risques.

Quel est le rendement annuel typique des stratégies de rendement absolu ?

Les stratégies de rendement absolu stables offrent généralement des rendements annualisés compris entre 8 % et 20 % selon le marché et la stratégie. L’arbitrage sur les taux de financement est souvent plus stable mais plus faible (5 %–15 % par an), tandis que les stratégies de couverture peuvent générer des rendements plus élevés en période de volatilité mais exigent une gestion des risques renforcée. Privilégiez les rendements ajustés au risque plutôt que la recherche de rendements bruts élevés.

En quoi les stratégies de rendement absolu diffèrent-elles des produits d’épargne à terme fixe ?

Les placements à terme fixe sont des produits passifs offrant des rendements prédéfinis (par exemple 3 % par an) ; les stratégies de rendement absolu sont des approches actives utilisant la couverture et l’arbitrage pour générer du rendement. Le rendement absolu requiert une gestion active et des contrôles de risque, mais offre un potentiel supérieur ; les placements à terme ont des barrières plus faibles mais des rendements fixes. Pour les investisseurs disposant de temps ou d’expertise, le rendement absolu est mieux adapté à la volatilité du secteur crypto.

Quel capital faut-il pour démarrer une stratégie de rendement absolu ?

Sur Gate, il est possible de débuter une stratégie de rendement absolu à partir de 100 $ (par exemple en arbitrage sur les taux de financement). Cependant, il est recommandé de commencer avec au moins 1 000 $ ; cela couvre les frais de trading, le slippage et les buffers de risque, et permet de tester les stratégies plus efficacement. Un capital plus élevé facilite l’accès à une meilleure liquidité et améliore l’efficacité de la couverture.