L'offre de stablecoin Ethena USDe a augmenté de 42 %, se classant parmi les trois premiers ! Le commutateur de frais sera bientôt activé, l'ENA pourrait atteindre 1 USD | Prévisions de prix d'Ethena
La monnaie stable synthétique USDe de Ethena Labs a connu une augmentation de 42 % de son offre en circulation en un mois, atteignant une capitalisation boursière de plus de 12,4 milliards de dollars, dépassant DAI et USDS pour devenir la troisième plus grande stablecoin au monde, juste derrière USDT et USDC. En même temps, les conditions d'activation du « commutateur de frais » du protocole sont presque toutes remplies, et il est prévu que cela permettra bientôt aux détenteurs d'ENA de partager les revenus du protocole. USDe utilise une stratégie unique de couverture delta neutre pour maintenir son ancrage, créant ainsi une concurrence différenciée par rapport aux stablecoins garantis par des fiat traditionnels. Le prix d'ENA a augmenté de 8 % au cours de la journée pour atteindre 0,6775 USD, avec un volume en hausse de 133 %, les analystes étant optimistes quant à son potentiel de hausse supplémentaire après avoir franchi la résistance clé.
Taille et croissance des stablecoins USDe : la stratégie de dérivés stimule l'augmentation de l'offre
La capitalisation boursière de USDe est passée d'environ 87,3 milliards de dollars à 12,4 milliards de dollars en environ un mois, soit une augmentation de 42 %, devenant officiellement le troisième stablecoin en termes de capitalisation boursière. Sa croissance provient principalement de l'adoption d'une stratégie de couverture delta neutre : en ouvrant des positions courtes sur les échanges centralisés à partir des dépôts des utilisateurs pour couvrir la volatilité, au lieu de compter sur des réserves bancaires traditionnelles ou des obligations d'État en garantie. Ce modèle a suscité un intérêt particulier dans le contexte où les utilisateurs de DeFi recherchent de nouvelles opportunités de rendement, et il a été intégré avec des protocoles tels que Aave et Pendle pour former une structure de prêt récursive, où les utilisateurs peuvent déposer USDe, emprunter et réinvestir pour multiplier les rendements. Bien que S&P Global ait attribué une note de risque élevée en raison de sa dépendance aux dérivés, et que Chaos Labs ait également averti des risques de sur-garantie et de pression sur la liquidité, USDe n'a jusqu'à présent pas connu d'événements de désancrage sérieux.
L'activation de l'interrupteur de frais est imminente, les détenteurs d'ENA bénéficieront d'une répartition des revenus du protocole.
Ethena a proposé le « interrupteur de frais » ENA en novembre 2024, mais a établi trois conditions préalables à son activation :
L'offre de USDe dépasse 6 milliards de dollars (déjà atteint) ;
Revenu cumulatif du protocole d'au moins 250 millions de dollars (atteint, actuellement plus de 500 millions de dollars);
Lancer quatre bourses centralisées parmi les cinq premières en termes de volume de transactions sur les dérivés (pas encore complètement réalisé).
Actuellement, seule la troisième tâche reste à accomplir, le fondateur Guy Young a déclaré qu'il était en priorité. Une fois réalisée, l'interrupteur de frais distribuera une partie des revenus du protocole aux détenteurs d'ENA, transformant le jeton d'un actif de gouvernance en un actif générant des intérêts. De plus, StablecoinX (société de trésorerie axée sur les stablecoins) prévoit une introduction en bourse sur le Nasdaq, ce qui pourrait davantage orienter les fonds institutionnels vers l'ENA.
Prix du jeton ENA et sentiment du marché : percée d'une résistance clé ou ouverture d'un pump
Le prix de l'ENA a augmenté de 8 % au cours des dernières 24 heures, se négociant actuellement à 0,6775 USD, avec un volume de transactions quotidien en forte hausse de 133 % à 883 millions USD. Les données on-chain montrent qu'une forte pression de vente dans la fourchette de 0,60 à 0,70 USD a été absorbée par la demande récente, certains analystes pensent qu'après avoir franchi 0,70 USD, il pourrait défier le niveau de résistance de 1 USD.
Cependant, l'activité des grosses baleines montre des divergences : au cours des deux dernières semaines, 80 millions de ENA ont été transférés vers les échanges, indiquant une pression de vente potentielle. Cependant, la plupart des observateurs du marché estiment que la participation institutionnelle et l'effet de « volant d'inertie » des stratégies de revenus récurrents continueront de soutenir la demande. L'ENA a actuellement une capitalisation boursière de 4,48 milliards de dollars, une valorisation entièrement diluée (FDV) de 10,16 milliards de dollars, et il existe encore un potentiel d'hausse si l'accélération est adoptée.
protocole revenus et expansion de l'écosystème : revenus hebdomadaires de 53 millions USD, soit plus du double de Hyperliquid
Ethena a généré 53 millions de dollars de revenus de protocole la semaine dernière, soit plus de deux fois celui de Hyperliquid (22,5 millions de dollars). La performance des revenus annualisés est solide, en partie grâce aux taux de financement actuellement élevés (19 % pour le Bitcoin, 12 % pour l'Ethereum). En ce qui concerne le développement de l'écosystème, la plateforme HyENATrade à venir et l'échange décentralisé Ethereal DEX devraient encore augmenter les revenus, tandis que l'expansion multichaîne (comme le TVL du réseau TON atteignant 87 millions de dollars en six semaines) et la coopération institutionnelle (comme l'intégration conforme avec World Liberty Financial) continuent d'élargir la base d'utilisateurs.
Conclusion
La croissance rapide de USDe et l'activation imminente du commutateur de frais font d'Ethena une force incontournable sur le marché des stablecoins. Bien que son modèle de couverture des dérivés suscite des controverses, ses performances en matière de rendement sont solides. Pour ENA, la rupture de la résistance clé de 0,70 USD sera le point central de l'évolution à court terme, tandis que la valeur à long terme dépendra de l'effet de partage des revenus apporté par le commutateur de frais et du degré d'adoption par les institutions. Les investisseurs doivent suivre de près les progrès de l'inscription sur les échanges, les variations des taux de financement et le comportement des baleines sur la chaîne, car ces facteurs pourraient dominer la prochaine direction des prix.
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L'offre de stablecoin Ethena USDe a augmenté de 42 %, se classant parmi les trois premiers ! Le commutateur de frais sera bientôt activé, l'ENA pourrait atteindre 1 USD | Prévisions de prix d'Ethena
La monnaie stable synthétique USDe de Ethena Labs a connu une augmentation de 42 % de son offre en circulation en un mois, atteignant une capitalisation boursière de plus de 12,4 milliards de dollars, dépassant DAI et USDS pour devenir la troisième plus grande stablecoin au monde, juste derrière USDT et USDC. En même temps, les conditions d'activation du « commutateur de frais » du protocole sont presque toutes remplies, et il est prévu que cela permettra bientôt aux détenteurs d'ENA de partager les revenus du protocole. USDe utilise une stratégie unique de couverture delta neutre pour maintenir son ancrage, créant ainsi une concurrence différenciée par rapport aux stablecoins garantis par des fiat traditionnels. Le prix d'ENA a augmenté de 8 % au cours de la journée pour atteindre 0,6775 USD, avec un volume en hausse de 133 %, les analystes étant optimistes quant à son potentiel de hausse supplémentaire après avoir franchi la résistance clé.
Taille et croissance des stablecoins USDe : la stratégie de dérivés stimule l'augmentation de l'offre
La capitalisation boursière de USDe est passée d'environ 87,3 milliards de dollars à 12,4 milliards de dollars en environ un mois, soit une augmentation de 42 %, devenant officiellement le troisième stablecoin en termes de capitalisation boursière. Sa croissance provient principalement de l'adoption d'une stratégie de couverture delta neutre : en ouvrant des positions courtes sur les échanges centralisés à partir des dépôts des utilisateurs pour couvrir la volatilité, au lieu de compter sur des réserves bancaires traditionnelles ou des obligations d'État en garantie. Ce modèle a suscité un intérêt particulier dans le contexte où les utilisateurs de DeFi recherchent de nouvelles opportunités de rendement, et il a été intégré avec des protocoles tels que Aave et Pendle pour former une structure de prêt récursive, où les utilisateurs peuvent déposer USDe, emprunter et réinvestir pour multiplier les rendements. Bien que S&P Global ait attribué une note de risque élevée en raison de sa dépendance aux dérivés, et que Chaos Labs ait également averti des risques de sur-garantie et de pression sur la liquidité, USDe n'a jusqu'à présent pas connu d'événements de désancrage sérieux.
L'activation de l'interrupteur de frais est imminente, les détenteurs d'ENA bénéficieront d'une répartition des revenus du protocole.
Ethena a proposé le « interrupteur de frais » ENA en novembre 2024, mais a établi trois conditions préalables à son activation :
Actuellement, seule la troisième tâche reste à accomplir, le fondateur Guy Young a déclaré qu'il était en priorité. Une fois réalisée, l'interrupteur de frais distribuera une partie des revenus du protocole aux détenteurs d'ENA, transformant le jeton d'un actif de gouvernance en un actif générant des intérêts. De plus, StablecoinX (société de trésorerie axée sur les stablecoins) prévoit une introduction en bourse sur le Nasdaq, ce qui pourrait davantage orienter les fonds institutionnels vers l'ENA.
Prix du jeton ENA et sentiment du marché : percée d'une résistance clé ou ouverture d'un pump
Le prix de l'ENA a augmenté de 8 % au cours des dernières 24 heures, se négociant actuellement à 0,6775 USD, avec un volume de transactions quotidien en forte hausse de 133 % à 883 millions USD. Les données on-chain montrent qu'une forte pression de vente dans la fourchette de 0,60 à 0,70 USD a été absorbée par la demande récente, certains analystes pensent qu'après avoir franchi 0,70 USD, il pourrait défier le niveau de résistance de 1 USD.
Cependant, l'activité des grosses baleines montre des divergences : au cours des deux dernières semaines, 80 millions de ENA ont été transférés vers les échanges, indiquant une pression de vente potentielle. Cependant, la plupart des observateurs du marché estiment que la participation institutionnelle et l'effet de « volant d'inertie » des stratégies de revenus récurrents continueront de soutenir la demande. L'ENA a actuellement une capitalisation boursière de 4,48 milliards de dollars, une valorisation entièrement diluée (FDV) de 10,16 milliards de dollars, et il existe encore un potentiel d'hausse si l'accélération est adoptée.
protocole revenus et expansion de l'écosystème : revenus hebdomadaires de 53 millions USD, soit plus du double de Hyperliquid
Ethena a généré 53 millions de dollars de revenus de protocole la semaine dernière, soit plus de deux fois celui de Hyperliquid (22,5 millions de dollars). La performance des revenus annualisés est solide, en partie grâce aux taux de financement actuellement élevés (19 % pour le Bitcoin, 12 % pour l'Ethereum). En ce qui concerne le développement de l'écosystème, la plateforme HyENATrade à venir et l'échange décentralisé Ethereal DEX devraient encore augmenter les revenus, tandis que l'expansion multichaîne (comme le TVL du réseau TON atteignant 87 millions de dollars en six semaines) et la coopération institutionnelle (comme l'intégration conforme avec World Liberty Financial) continuent d'élargir la base d'utilisateurs.
Conclusion
La croissance rapide de USDe et l'activation imminente du commutateur de frais font d'Ethena une force incontournable sur le marché des stablecoins. Bien que son modèle de couverture des dérivés suscite des controverses, ses performances en matière de rendement sont solides. Pour ENA, la rupture de la résistance clé de 0,70 USD sera le point central de l'évolution à court terme, tandis que la valeur à long terme dépendra de l'effet de partage des revenus apporté par le commutateur de frais et du degré d'adoption par les institutions. Les investisseurs doivent suivre de près les progrès de l'inscription sur les échanges, les variations des taux de financement et le comportement des baleines sur la chaîne, car ces facteurs pourraient dominer la prochaine direction des prix.