La BCE maintient les taux inchangés, mais l'offensive commerciale de Trump alimentent l'anxiété dans la zone euro

La Banque centrale européenne (ECB) a une fois de plus décidé de maintenir son taux de dépôt clé à 2 %, marquant la deuxième réunion consécutive sans changements. Bien que ce mouvement ait été largement anticipé par les marchés, la décision intervient dans un contexte mondial tendu, suscitant des inquiétudes quant au fait que la zone euro se dirige vers une période d'incertitude accrue.

Une pause sans direction claire La BCE a justifié sa position en soulignant que l'inflation reste proche de son objectif à moyen terme de 2 %. Après avoir réduit les taux par rapport au pic de 4 % de l'année dernière en juin, la banque centrale adopte désormais une approche attentiste. Pas d'orientation future sur la question de savoir si les taux vont augmenter ou diminuer - seulement une surveillance attentive des données. La croissance économique dans la zone euro reste fragile. Le PIB n'a augmenté que de 0,1 % au deuxième trimestre contre 0,6 % au premier trimestre, montrant que la reprise est limitée non seulement par des facteurs domestiques mais aussi par l'augmentation des tensions géopolitiques.

Les menaces tarifaires de Trump compliquent la situation Le plus grand point de pression vient des États-Unis. Le président Donald Trump, de retour à la Maison Blanche, a changé de cap sur la politique pétrolière russe et sur la politique commerciale avec l'UE. Après que Bruxelles a infligé une amende de 3,45 milliards de dollars à Google, Trump a menacé d'imposer des tarifs douaniers de représailles. L'UE avait précédemment introduit un tarif global de 15 % sur les exportations vers les États-Unis, ce qui a profité à des secteurs comme les produits pharmaceutiques, mais a laissé d'autres – en particulier le vin et les spiritueux – exposés. Des mesures de rétorsion potentielles de Washington pourraient frapper la zone euro encore plus durement. Les analystes avertissent que ces tensions, combinées à un ralentissement des flux d'investissement étrangers, reflètent comment l'environnement mondial devient de plus en plus difficile pour l'Europe.

Prévisions d'inflation et de croissance Les projections mises à jour de la Banque centrale montrent que l'inflation devrait atteindre en moyenne 2,1 % en 2025, tomber à 1 % en 2026, puis rebondir légèrement à 1,9 % en 2027. L'inflation sous-jacente devrait rester stable à 2,4 % cette année. Les attentes de croissance, cependant, ont été révisées à la hausse. Pour 2025, la BCE prévoit désormais une croissance de 1,2 % ( contre 0,9 % en juin ). Jusqu'à présent cette année, l'économie de la zone euro a crû de 0,7 % de manière cumulative grâce à une demande intérieure résiliente, mais Christine Lagarde a averti que des tarifs plus élevés, un euro plus fort et la concurrence mondiale pèseront sur la croissance pour le reste de l'année.

Que signifie cela pour la zone euro ? La position actuelle de la BCE est décrite comme "réunion par réunion", essentiellement un code pour : pas de stratégie claire à long terme, seulement une prise de décision réactive. Associée aux tensions commerciales croissantes de Trump et à la croissance stagnante de la zone euro, maintenir la stabilité pourrait s'avérer beaucoup plus difficile que ne le suggèrent les chiffres de l'inflation. 📊 Il sera clair dans les mois à venir si cette approche prudente protège la zone euro ou expose ses faiblesses.

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