La société minière de Bitcoin, Bitfarms, a mis en place un plan de "pilule empoisonnée" pour faire face à la menace d'acquisition de Riot après la réduction de moitié, ce qui pourrait entraîner une vague de consolidation pour les sociétés minières.

Auteur: Chloe, PANews

La société minière de Bitcoin Bitfarms a annoncé le 10 juin qu'elle avait approuvé l'adoption d'un plan de droits des actionnaires, également connu sous le nom de plan de défense anti-OPA, pour empêcher l'acquisition de Riot Platforms, un concurrent du secteur. Selon la déclaration, cette mesure de dilution des droits des actionnaires vise à protéger l'entreprise contre une acquisition hostile en réduisant son attrait ou en diluant la propriété de l'acquéreur sur la cible de l'acquisition.

Bitfarms indique que ce plan a été approuvé par le conseil d'administration dans le but de prévenir une acquisition malveillante à bas prix pendant la période d'évaluation stratégique clé, afin de préserver le processus d'évaluation lui-même et les intérêts fondamentaux des actionnaires.

Le plan de « poison pill » de Bitfarm stipule que si une entité (l'acquéreur) ou une entité affiliée accumule plus de 15% des actions de Bitfarms entre le 20 juin et le 10 septembre, la société émettra de nouvelles actions pour diluer la participation de cette entité. Après le 10 septembre, si toute tentative d'acquisition répond à certaines conditions, le seuil sera assoupli à 20%.

En d'autres termes, le plan de droits de Bitfarms fixe des seuils de participation qui varient dans le temps. Pendant la période cruciale d'évaluation stratégique, les seuils sont plus élevés pour renforcer la défense ; après l'évaluation, tant que l'acheteur répond aux exigences de conformité, les seuils seront assouplis à 20 %, ce qui indique que le conseil d'administration est plus disposé à examiner les propositions d'acquisition amicales. Cet arrangement vise principalement à protéger les intérêts de l'entreprise et des actionnaires, tout en laissant de la place pour des fusions et acquisitions amicales.

Riot devient le plus grand actionnaire de la société et demande également l'ajout d'administrateurs indépendants au conseil d'administration de Bitfarms

Le moment clé de l’adoption par Bitfarms du plan de « pilule empoisonnée » a été lorsque Riot Platforms a acquis une stake de 9,25 % dans Bitfarms le 28 mai, ce qui en fait le plus grand actionnaire de la société. Riot a ensuite acheté 1,5 million d’actions supplémentaires le 5 juin, augmentant sa stake à environ 12%.

Riot a également indiqué qu'ils prévoyaient de demander la convocation d'une assemblée générale extraordinaire afin d'ajouter des administrateurs indépendants au conseil d'administration de Bitfarms, en raison de préoccupations concernant la gouvernance de l'entreprise.

Les observateurs extérieurs spéculent que Riot affaiblit la position anti-acquisition du conseil d'administration de Bitfarms pour promouvoir son plan d'acquisition. Cela indique un désaccord et une lutte évidents entre le conseil d'administration de Bitfarms et Riot sur la question de savoir s'il faut accepter l'acquisition et comment protéger les intérêts des actionnaires.

Revenons en arrière au 22 avril, lorsque Riot détenait 3,61% des actions de Bitfarms et avait présenté une offre d'acquisition au conseil d'administration de Bitfarms, souhaitant acquérir toutes les actions en circulation de la société. Riot estime que le conseil d'administration de Bitfarms n'a pas recherché l'intérêt supérieur des actionnaires. En réponse, le conseil d'administration de Bitfarms a créé un comité spécial pour évaluer l'offre d'acquisition de Riot. Après mûre réflexion, le comité spécial a conclu que l'offre de Riot sous-évaluait considérablement la valeur de l'entreprise et a rejeté la proposition d'acquisition de près de 1 milliard de dollars.

C'est alors que Riot a entrepris une série d'acquisitions délibérées, suivies des mesures d'adaptation de la stratégie de "poison pill" de Bitfarms.

Le licenciement du PDG est-il la cause de l'acquisition ?

Cependant, en ce qui concerne Riot qui prévoit de tenir une assemblée générale des actionnaires et d'ajouter des administrateurs indépendants au conseil d'administration de Bitfarms, l'un des principaux facteurs est en fait le licenciement du PDG Geoffrey Morphy annoncé par Bitfarms le 13 mai.

Selon la réponse du PDG de Riot, Jason Les, la décision de Bitfarms de licencier son PDG a joué un rôle dans la proposition d'acquisition de Riot. Jason Les a déclaré qu'il pensait que les fondateurs de Bitfarms, Nicolas Bonta et Emiliano Grodzki, au sein du conseil d'administration, n'avaient peut-être pas recherché l'intérêt supérieur de tous les actionnaires de Bitfarms.

Alors que Bitfarms et toute l'industrie se trouvent à une étape clé de leur exécution, le conseil d'administration de Bitfarms a soudainement licencié son PDG sans mettre en place de plan de transition. Cela soulève des questions sur la gouvernance de l'entreprise selon Les.

De plus, l'ancien PDG Geoffrey Morphy, qui a été licencié, a intenté une action en justice de 27 millions de dollars contre Bitfarms, l'accusant de violation de contrat et de licenciement abusif. Si ces accusations sont avérées, cela mettrait en évidence davantage les problèmes internes au sein du conseil d'administration de Bitfarms.

Pour les raisons susmentionnées, Les estime qu'il est nécessaire de convoquer une assemblée générale extraordinaire afin de donner aux actionnaires l'opportunité de procéder à une réorganisation nécessaire du conseil d'administration de Bitfarms, de résoudre les problèmes de gouvernance de Bitfarms et de créer la valeur maximale pour tous les actionnaires comme tâche principale.

Par conséquent, la décision de Bitfarms de licencier son PDG a incité dans une certaine mesure Riot à faire une offre d'acquisition et à remettre en question la capacité et la motivation du conseil d'administration actuel. Cependant, il est évident que Riot espère également utiliser cet événement pour obtenir plus de soutien des actionnaires, pousser à une restructuration du conseil d'administration de Bitfarms, puis achever son plan d'acquisition.

Riot n'est pas le seul, d'autres entreprises minières prévoient également de participer à l'acquisition

Si Riot et Bitfarms fusionnent, ils deviendront l'une des plus grandes sociétés minières de Bitcoin à l'échelle mondiale. Selon Riot, la société fusionnée disposera d'une capacité électrique de 1 gigawatt (GW) et d'une capacité d'extraction de 19,6 exahashes par seconde (EH/s).

Les deux mineurs ont un total de 15 fermes minières aux États-Unis, au Canada, au Paraguay et en Argentine, avec une capacité de production d'énergie totale de 2,2 gigawatts une fois pleinement développée. Nishant Sharma, fondateur de BlocksBridge Consulting, a déclaré que ces deux sociétés avaient extrait un total de 676 BTC en avril, se classant juste après Marathon Digital, Core Scientific et CleanSpark. "En raison de la concurrence accrue et de l'environnement de plus en plus difficile après la réduction de moitié du Bitcoin, l'industrie minière connaît en effet une consolidation", a déclaré Sharma à Blockworks.

Il semble également que Riot ne soit pas la seule entreprise ayant la possibilité d'acquérir Bitfarms. Bitfarms a indiqué qu'elle avait reçu des intentions d'acquisition de nombreuses entreprises. L'analyste Joe Flynn de Compass Point Research and Trading a souligné dans un rapport de recherche la semaine dernière que des grandes entreprises minières telles que Marathon Digital et CleanSpark seront également présentes dans cette vague de concurrence potentielle d'acquisition.