La société cotée japonaise Metaplanet voit son action s'effondrer de 50 ! Elle vend 3,8 milliards de dollars de plan de financement pour prolonger sa stratégie Bitcoin. Eric Trump se rend à Tokyo pour superviser.
La société japonaise cotée Metaplanet, qui a connu une hausse de 400 % de son action en raison d'un achat frénétique de Bitcoin, est maintenant en crise, avec une chute de 54 % de son action depuis mi-juin, et une capitalisation boursière réduite de plus de la moitié. L'entreprise a lancé en urgence un plan de financement par actions privilégiées de 3,8 milliards de dollars, visant à renforcer ses Holdings en Bitcoin. Le mécanisme de "financement par flywheel" initialement prévu en collaboration avec Evo Fund est en suspens en raison de l'effondrement du prix de l'action. Eric Trump, le fils du président américain Donald Trump, se rendra personnellement à l'assemblée générale extraordinaire des actionnaires à Tokyo le 5 septembre pour participer au vote.
Effondrement des actions et crise de financement
Metaplanet était autrefois l'action de cryptomonnaie la plus en vogue au début de 2025, mais elle est maintenant en chute libre. Depuis la mi-juin, le prix de l'action a chuté de 54 %, effaçant complètement les gains du début de l'année. Cet effondrement a entraîné une contraction drastique du ratio de la capitalisation boursière de l'entreprise par rapport à la valeur des holdings en Bitcoin, passant de 8 fois en juin à 2 fois actuellement, se rapprochant de la "ligne rouge de la valeur nette des actifs Bitcoin".
plan de financement d'urgence
Pour sauver la situation, le président de la société Simon Grovich (ancien trader chez Goldman Sachs) a lancé un plan de financement double :
Lancement immédiat d'une distribution à l'étranger de 884 millions de dollars
L'assemblée des actionnaires du 5 septembre a voté en faveur d'un plan d'émission d'actions privilégiées d'une valeur de 55,5 milliards de yens (environ 3,8 milliards de dollars).
Si elle est approuvée, cela deviendra l'une des plus grandes autorisations de financement spéciales en Bitcoin de l'histoire des entreprises japonaises. La société maintient son objectif agressif : détenir 100 000 BTC d'ici la fin 2026, puis doubler ce chiffre à 200 000 d'ici 2027.
Le mécanisme de financement Flywheel a échoué.
Le modèle de financement central conçu par Grovich — l'accord d'acquisition d'actions signé avec le fonds Evo du groupe Evolution Financial a été substantiellement paralysé. Ce mécanisme est réalisé par des warrants à prix d'exercice mobile (moving strike warrants) : lorsque le prix de l'action augmente, Evo exerce à bas prix et revend à prix élevé, la différence étant utilisée pour acheter plus de Bitcoin. Cependant, la chute des prix des actions a fait perdre toute valeur d'exercice aux warrants, et Evo a suspendu toutes les transactions. L'analyste de SmartKarma, Mark Chadwick, a déclaré : "La roue a cessé de tourner."
La vitesse d'augmentation des Holdings de Bitcoin diminue rapidement.
Les données montrent que depuis le 30 juin, les Holdings en Bitcoin de Metaplanet ont augmenté de moins de 50%, bien en dessous de la croissance de 160% des deux mois précédents. Actuellement, ils détiennent 18 991 BTC (d'une valeur d'environ 2,1 milliards de dollars), ce qui les place au septième rang mondial des entreprises cotées en bourse en termes de Holdings en Bitcoin, mais il y a un énorme écart avec le leader Strategy (630 000 pièces).
Conception des actions privilégiées et expérience américaine
Les actions préférentielles conçues par la société ont les caractéristiques suivantes :
Taux de dividende allant jusqu'à 6%
Le paiement des dividendes ne dépasse pas 25% de la valeur des holdings en Bitcoin.
Éviter la dilution des droits des actionnaires ordinaires
Grovich a qualifié cela de "mécanisme de défense" : "Si le prix des actions continue de chuter près de la valeur de Bitcoin, nous ne souhaitons pas vendre d'actions ordinaires". Cet instrument de financement est relativement rare sur le marché japonais, mais il est largement utilisé aux États-Unis par Strategy.
La famille Trump s'implique profondément.
Il convient de noter qu'Eric Trump a obtenu 3,3 millions d'actions de droits d'acquisition de Metaplanet et assistera à l'assemblée générale des actionnaires à Tokyo en tant que conseiller. Cette liaison entre politique et affaires suscite un large intérêt sur le marché, les analystes estimant que le soutien de la famille Trump pourrait influencer la probabilité d'approbation du plan de financement.
Avertissement du secteur et perspectives d'avenir
Actuellement, plus de 170 entreprises cotées en bourse dans le monde détiennent pour un total de 111 milliards de dollars de Bitcoin, mais le capital n'est pas illimité. Comme le souligne l'analyste Benoist : "Chacun doit se demander, quand ce modèle prendra-t-il fin ?" L'exemple de Metaplanet révèle les risques inhérents aux entreprises détenant des crypto-monnaies :
L'effet à double tranchant formé par la forte corrélation entre le prix des actions et le prix du Bitcoin.
La capacité de financement détermine la limite d'expansion des Holdings.
Le dilemme de l'opération capitalistique après la disparition de la prime de marché
Conclusion
Le dilemme de Metaplanet reflète les défis structurels des actions liées aux crypto-monnaies : lorsque l'engouement du marché s'estompe, les problèmes fondamentaux finissent par se manifester. La capacité du plan de financement par actions privilégiées à passer est non seulement liée à l'avenir de l'entreprise, mais deviendra également un test de la confiance du marché dans le modèle d'allocation d'actifs en crypto-monnaies. Les investisseurs doivent prêter attention aux résultats du vote de l'assemblée des actionnaires du 5, tout en restant vigilants face au risque de retour à la valorisation après la disparition de la prime sur Bitcoin. Le chemin de développement des entreprises cotées en crypto-monnaies subit une pression test sans précédent.
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La société cotée japonaise Metaplanet voit son action s'effondrer de 50 ! Elle vend 3,8 milliards de dollars de plan de financement pour prolonger sa stratégie Bitcoin. Eric Trump se rend à Tokyo pour superviser.
La société japonaise cotée Metaplanet, qui a connu une hausse de 400 % de son action en raison d'un achat frénétique de Bitcoin, est maintenant en crise, avec une chute de 54 % de son action depuis mi-juin, et une capitalisation boursière réduite de plus de la moitié. L'entreprise a lancé en urgence un plan de financement par actions privilégiées de 3,8 milliards de dollars, visant à renforcer ses Holdings en Bitcoin. Le mécanisme de "financement par flywheel" initialement prévu en collaboration avec Evo Fund est en suspens en raison de l'effondrement du prix de l'action. Eric Trump, le fils du président américain Donald Trump, se rendra personnellement à l'assemblée générale extraordinaire des actionnaires à Tokyo le 5 septembre pour participer au vote.
Effondrement des actions et crise de financement
Metaplanet était autrefois l'action de cryptomonnaie la plus en vogue au début de 2025, mais elle est maintenant en chute libre. Depuis la mi-juin, le prix de l'action a chuté de 54 %, effaçant complètement les gains du début de l'année. Cet effondrement a entraîné une contraction drastique du ratio de la capitalisation boursière de l'entreprise par rapport à la valeur des holdings en Bitcoin, passant de 8 fois en juin à 2 fois actuellement, se rapprochant de la "ligne rouge de la valeur nette des actifs Bitcoin".
plan de financement d'urgence
Pour sauver la situation, le président de la société Simon Grovich (ancien trader chez Goldman Sachs) a lancé un plan de financement double :
Si elle est approuvée, cela deviendra l'une des plus grandes autorisations de financement spéciales en Bitcoin de l'histoire des entreprises japonaises. La société maintient son objectif agressif : détenir 100 000 BTC d'ici la fin 2026, puis doubler ce chiffre à 200 000 d'ici 2027.
Le mécanisme de financement Flywheel a échoué.
Le modèle de financement central conçu par Grovich — l'accord d'acquisition d'actions signé avec le fonds Evo du groupe Evolution Financial a été substantiellement paralysé. Ce mécanisme est réalisé par des warrants à prix d'exercice mobile (moving strike warrants) : lorsque le prix de l'action augmente, Evo exerce à bas prix et revend à prix élevé, la différence étant utilisée pour acheter plus de Bitcoin. Cependant, la chute des prix des actions a fait perdre toute valeur d'exercice aux warrants, et Evo a suspendu toutes les transactions. L'analyste de SmartKarma, Mark Chadwick, a déclaré : "La roue a cessé de tourner."
La vitesse d'augmentation des Holdings de Bitcoin diminue rapidement.
Les données montrent que depuis le 30 juin, les Holdings en Bitcoin de Metaplanet ont augmenté de moins de 50%, bien en dessous de la croissance de 160% des deux mois précédents. Actuellement, ils détiennent 18 991 BTC (d'une valeur d'environ 2,1 milliards de dollars), ce qui les place au septième rang mondial des entreprises cotées en bourse en termes de Holdings en Bitcoin, mais il y a un énorme écart avec le leader Strategy (630 000 pièces).
Conception des actions privilégiées et expérience américaine
Les actions préférentielles conçues par la société ont les caractéristiques suivantes :
Grovich a qualifié cela de "mécanisme de défense" : "Si le prix des actions continue de chuter près de la valeur de Bitcoin, nous ne souhaitons pas vendre d'actions ordinaires". Cet instrument de financement est relativement rare sur le marché japonais, mais il est largement utilisé aux États-Unis par Strategy.
La famille Trump s'implique profondément.
Il convient de noter qu'Eric Trump a obtenu 3,3 millions d'actions de droits d'acquisition de Metaplanet et assistera à l'assemblée générale des actionnaires à Tokyo en tant que conseiller. Cette liaison entre politique et affaires suscite un large intérêt sur le marché, les analystes estimant que le soutien de la famille Trump pourrait influencer la probabilité d'approbation du plan de financement.
Avertissement du secteur et perspectives d'avenir
Actuellement, plus de 170 entreprises cotées en bourse dans le monde détiennent pour un total de 111 milliards de dollars de Bitcoin, mais le capital n'est pas illimité. Comme le souligne l'analyste Benoist : "Chacun doit se demander, quand ce modèle prendra-t-il fin ?" L'exemple de Metaplanet révèle les risques inhérents aux entreprises détenant des crypto-monnaies :
Conclusion
Le dilemme de Metaplanet reflète les défis structurels des actions liées aux crypto-monnaies : lorsque l'engouement du marché s'estompe, les problèmes fondamentaux finissent par se manifester. La capacité du plan de financement par actions privilégiées à passer est non seulement liée à l'avenir de l'entreprise, mais deviendra également un test de la confiance du marché dans le modèle d'allocation d'actifs en crypto-monnaies. Les investisseurs doivent prêter attention aux résultats du vote de l'assemblée des actionnaires du 5, tout en restant vigilants face au risque de retour à la valorisation après la disparition de la prime sur Bitcoin. Le chemin de développement des entreprises cotées en crypto-monnaies subit une pression test sans précédent.