Analyse des stratégies d'ordre short sur le marché des cryptoactifs

Les attentes de baisse des taux de La Réserve fédérale (FED) aux États-Unis se sont effondrées ! Fucy indique qu'une chute a nettoyé Wall Street, avec des positions short importantes déjà en place.

Pourquoi le marché se trompe-t-il collectivement ? Actuellement, il circule sur Internet que "le taux d'intérêt doit nécessairement baisser en septembre", avec une probabilité de plus de 90 %, mais cette attente risque d'être difficile à réaliser.

En regardant en arrière, les deux paris sur une baisse des taux en juin 2023 et janvier 2024 ont été contredits par Powell, et cette fois, la situation risque de se reproduire.

Il est à noter que les grandes banques de Wall Street ont discrètement retiré leurs investissements : Barclays, Goldman Sachs, etc. avertissent que « la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt est surestimée ». Cependant, les investisseurs particuliers continuent d'acheter frénétiquement des actions et des [cryptomonnaies] (), avec des flux de fonds hebdomadaires atteignant 21 milliards de dollars. Dans cette extrême divergence, ce sont souvent les investisseurs particuliers suiveurs qui en pâtissent.

Trois données clés révèlent l'illusion d'une baisse des taux

Les prix n'ont en réalité pas vraiment reculé. En surface, le taux d'inflation de juillet de 2,7 % semble faible, mais l'inflation de base, hors énergie et alimentation, est en hausse de 3,1 % par rapport à l'année précédente. Ce qui est encore plus préoccupant, c'est que les prix des services ont augmenté de 0,55 % par rapport au mois précédent, ce qui est précisément ce que la Réserve fédérale redoute le plus, à savoir une "inflation tenace". Powell a clairement indiqué que l'inflation devait revenir à 2 % avant qu'il ne soit envisagé de réduire les taux d'intérêt, mais les données actuelles sont en fait à la hausse, rendant une baisse des taux en septembre presque impossible.

Deuxièmement, l'impact des droits de douane supplémentaires sur certains produits importés ne s'est pas encore complètement manifesté dans les prix. La Pacific Investment Company a averti que les prix des produits pourraient soudainement augmenter au cours des prochains mois, par exemple certains modèles de chaussures de marque ont annoncé une augmentation de prix de 5 à 10 dollars. Si une baisse des taux d'intérêt en septembre coïncide avec une augmentation des prix due aux droits de douane, cela ne ferait que jeter de l'huile sur le feu de l'inflation.

De plus, le marché de l'emploi reste solide, le taux de chômage étant maintenu à un bas niveau de 4,1 %, et la croissance des salaires de 4,1 % n'a pas montré de baisse significative. Lors de la réunion de la Réserve fédérale en juillet, deux membres du conseil ont publiquement exprimé leur opposition à une baisse des taux d'intérêt, estimant que l'emploi est trop fort et qu'une telle mesure pourrait stimuler un rebond de l'inflation.

Avec la pression continue sur les prix, les effets des droits de douane qui restent à se manifester, et un marché de l'emploi stable, la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt en septembre est pratiquement nulle.

Quels signaux importants Powell pourrait-il émettre ce soir?

La réunion annuelle des banques centrales mondiales se tiendra vendredi ( à 22h00, heure de Beijing. Powell pourrait très probablement refroidir les ardeurs, en soulignant qu'il faut attendre les données d'août ), mais ces données ne seront publiées qu'en septembre, ce qui revient en fait à retarder une baisse des taux (. Il pourrait également alerter sur les risques d'inflation, rappelant au marché de ne pas être trop optimiste, surtout que les prix dans le secteur des services continuent d'augmenter. Parallèlement, face aux critiques récentes concernant la "lenteur de Powell à abaisser les taux" et même aux menaces de changement de personne, il doit prouver que la Réserve fédérale (FED) n'est pas sous contrôle politique afin de préserver la réputation de la banque centrale. Selon mes prévisions, il est très probable qu'il fasse des déclarations hawkish pour freiner les attentes trop élevées du marché.

Comment les investisseurs ordinaires devraient-ils réagir à ce stade?

Les investisseurs doivent se méfier des actifs à haut risque sensibles aux taux d'intérêt, tels que les actions immobilières, les obligations à haut rendement et certains [actifs numériques])(, qui pourraient faire face à un grand dump, tandis que le dollar pourrait se renforcer. La leçon de 2007 mérite d'être rappelée : la Réserve fédérale a abaissé les taux d'intérêt lorsque l'inflation a rebondi, ce qui a finalement déclenché une crise financière.

Les investisseurs doivent prêter une attention particulière à trois moments clés : l'indice PCE d'inflation le plus surveillé par La Réserve fédérale (FED) le 29 août, les données sur l'emploi non agricole d'août le 6 septembre, et l'indice CPI d'août le 12 septembre, afin d'observer si l'impact des droits de douane se manifeste.

Ne croyez pas facilement à l'idée que "données dépendantes = baisse des taux d'intérêt". Powell a souligné "regarder les données", ce qui pourrait en réalité être un moyen de chercher des raisons de ne pas baisser les taux. Lorsque les attentes du marché pour une baisse des taux dépassent 90%, le moindre mouvement peut provoquer un effondrement.

Résumé des points clés

La probabilité de baisse des taux d'intérêt en septembre est gravement surestimée, et il est en réalité probable qu'elle chute en dessous de 40 %. Le discours de Powell ce soir est un moment clé : s'il exprime des propos hawkish, le marché boursier et les métaux précieux pourraient connaître une chute importante à court terme. Les investisseurs particuliers devraient éviter de suivre aveuglément la tendance, car l'histoire montre que parier contre les grandes institutions a de très faibles chances de succès. Actuellement, détenir des liquidités et des obligations est relativement sûr, et il est préférable d'attendre que le sentiment du marché se calme avant de envisager d'entrer sur le marché. Il convient de rappeler qu'à la conférence de Jackson Hole en 2022, un discours hawkish de seulement 10 minutes de Powell a entraîné une chute de 4 % des actions américaines en une semaine, et la situation pourrait être encore plus dramatique ce soir.