Selon le dernier rapport de recherche de JPMorgan, la forte tendance à la hausse de l'or devrait se poursuivre jusqu'en 2026. Les analystes prévoient qu'avec le début du cycle de baisse des Taux d'intérêt par la Réserve fédérale, le prix de l'or pourrait dépasser 4050-4150 dollars/once à la mi-2026. Cette prévision optimiste est principalement basée sur l'analyse des données historiques : lorsque l'environnement des Taux d'intérêt diminue, le coût d'opportunité de détenir des actifs sans intérêt comme l'or diminue considérablement, attirant ainsi davantage de capitaux vers le marché de l'or.

Le rapport indique que l'ajustement de la politique monétaire de la Réserve fédérale est un facteur clé qui pousse les prix de l'or à la hausse. Les données depuis le début de ce siècle montrent que chaque fois que la Réserve fédérale entame un cycle de baisse des taux d'intérêt, les prix de l'or enregistrent une augmentation à deux chiffres dans les 9 mois suivants. Actuellement, le marché s'attend généralement à ce que la Réserve fédérale mette en œuvre des baisses de taux d'intérêt consécutives en 2025. Si les indicateurs économiques, en particulier les données du marché de l'emploi, continuent de se dégrader, la force des baisses de taux pourrait être plus importante. Un environnement de taux d'intérêt bas réduit directement le rendement réel, renforçant l'attrait de l'or en tant qu'actif refuge.

Il convient de noter que la principale force qui pousse actuellement le prix de l'or à la hausse est passée des achats d'or par les banques centrales à la demande des investisseurs. Bien que la quantité d'or achetée par les banques centrales du monde ait atteint un niveau record en 2023, la demande récente des investisseurs pour l'or est devenue le facteur dominant sur le marché. Les dernières données montrent que, au cours des deux semaines débutant en septembre, les flux nets d'ETF en or mondiaux ont atteint près de 72 tonnes, d'une valeur d'environ 8 milliards de dollars, représentant la plus grande entrée hebdomadaire depuis avril.

Avec l'augmentation de l'incertitude géopolitique et des perspectives économiques floues, la position de l'or en tant qu'actif refuge pourrait se renforcer davantage. Cependant, les investisseurs doivent également noter que l'évolution des prix de l'or reste influencée par divers facteurs, y compris l'évolution du dollar, les attentes en matière d'inflation et l'état de l'économie mondiale. Lors de la prise de décisions d'investissement, il est conseillé de prendre en compte divers facteurs et de suivre les évolutions dynamiques du marché.