L'anticipation du marché grandit à l'approche du discours de Powell à Jackson Hole

Le monde financier retient son souffle alors que le Symposium sur la Politique Économique de Jackson Hole, prévu du 21 au 23 août 2025, approche. Le point central de l'événement sera le discours du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, vendredi à 14h00 GMT, qui devrait fournir des informations cruciales sur la direction future de la politique monétaire américaine.

Attentes de baisse de taux et dynamiques du dollar

Le sentiment du marché concernant une éventuelle réduction des taux a légèrement changé, avec la probabilité d'une réduction de 25 points de base le 17 septembre maintenant à 83%, contre 94% il y a une semaine. Cet ajustement reflète une incertitude croissante dans le paysage financier. Les implications du discours de Powell vont au-delà des taux d'intérêt, pouvant influencer la force du dollar et la performance des actifs à risque tels que les actions et les monnaies numériques.

Le taux d'intérêt actuel aux États-Unis est de 4,5 %, et toute indication d'une position accommodante de Powell pourrait affaiblir le dollar, ce qui pourrait renforcer les monnaies non dollar et les actifs plus risqués. À l'inverse, un ton restrictif pourrait renforcer le dollar et mettre la pression sur les actions et les matières premières.

Analyse technique EUR/USD

La paire EUR/USD, un indicateur clé du sentiment dollar, a connu une augmentation de 13 % depuis le début de l'année en 2025. Cette hausse a été alimentée par des attentes d'une politique monétaire américaine plus accommodante et d'une approche budgétaire proactive dans la zone euro. La paire se négocie actuellement autour de 1,168, ayant atteint un pic de 1,182 le 1er juillet.

Les perspectives à court terme pour l'EUR/USD dépendent en grande partie du ton de Powell :

Un scénario accommodant pourrait conduire à une rupture au-dessus de 1.182, ciblant potentiellement le niveau psychologique de 1.2. D'autres objectifs à la hausse incluent le sommet de mai 2021 à 1.227 et le pic de janvier 2021 à 1.235.

Dans un scénario agressif, si Powell suggère un retard dans les baisses de taux, le dollar pourrait se renforcer. Une chute en dessous de 1,16 pourrait voir la paire décliner vers le niveau de support clé de 1,14.

Actuellement, les indicateurs de momentum ne montrent aucun biais clair, avec un RSI à 50 et un MACD plat, reflétant l'indécision du marché avant le discours de Powell.

Contexte macroéconomique et attentes du marché

Le symposium de cette année est particulièrement significatif en raison de la divergence entre les données économiques et le sentiment du marché. Alors que l'inflation s'atténue et que le marché du travail se refroidit, les risques géopolitiques et les tensions commerciales continuent d'exercer des pressions inflationnistes. Le marché envisage actuellement plusieurs scénarios de baisses de taux d'ici la fin de l'année, allant d'une à trois réductions.

Le symposium peut également aborder des thèmes plus larges tels que la politique commerciale, les évolutions géopolitiques et les conditions du marché du travail. Les données récentes sur les emplois non agricoles ont montré un ralentissement des recrutements et une augmentation du taux de chômage, ajoutant de la complexité à la situation économique.

Contexte historique et réactions potentielles du marché

Les précédentes réunions de Jackson Hole ont déclenché des mouvements de marché significatifs. Par exemple, les déclarations bellicistes de Powell le 26 août 2022 ont entraîné une hausse du dollar et une vente massive dans le S&P 500. En revanche, ses remarques accommodantes du 23 août 2024 ont provoqué un rallye du marché boursier et une baisse généralisée du dollar.

Étant donné le niveau actuel d'incertitude, un autre mouvement substantiel du marché peut se produire ce vendredi. Les traders doivent être préparés à des ruptures potentielles, des fluctuations du dollar et des mouvements de prix dictés par les gros titres, ce qui pourrait déterminer le ton pour le reste de 2025.

Alors que la communauté financière attend le discours de Powell, la scène est prête pour un moment potentiellement décisif sur les marchés. Les résultats du symposium de Jackson Hole de cette année pourraient avoir des implications considérables pour la politique économique mondiale et la dynamique des marchés financiers dans les mois à venir.