Les banques européennes font face à des exigences de capital élevées pour les cryptomonnaies non garanties.

L'Autorité bancaire européenne (EBA) a finalisé de nouvelles normes réglementaires qui exigeront des banques de l'Union européenne de maintenir des réserves de capital significativement plus élevées lorsqu'elles détiennent des cryptomonnaies non adossées telles que Bitcoin et Éther sur leurs bilans.

Aperçu du cadre de capital

Le projet final des normes techniques réglementaires de l'EBA, publié le 6 août, établit un cadre harmonisé pour les exigences de capital des crypto-actifs dans les États membres de l'UE. Selon ces règles, les cryptomonnaies non adossées classées comme actifs « Groupe 2 » seront soumises à un poids de risque substantiel de 1 250 % - une exigence qui signifie effectivement que les banques doivent détenir 12,50 € de capital pour chaque 1 € d'exposition à la cryptomonnaie.

Les normes techniques introduisent plusieurs classifications d'actifs :

• Groupe 2 : Comprend des cryptomonnaies non adossées comme Bitcoin et Éther (1,250% de poids de risque)
• Groupe 2a : Une sous-catégorie répondant aux critères de couverture et de compensation de la Banque des règlements internationaux
• Groupe 1b : Jetons référencés à des actifs liés à des instruments financiers traditionnels (250 % de poids de risque)

Ces coefficients de risque ont été mis en œuvre dans le cadre du Règlement sur les exigences de fonds propres (CRR III), qui est entré en vigueur en juillet 2024.

Détails de mise en œuvre technique

Le dernier projet de l'EBA ajoute des éléments techniques essentiels nécessaires pour calculer et agréger les expositions aux cryptomonnaies :

• Méthodologies de modélisation du risque de crédit
• Cadres d'évaluation des risques de marché
• Modèles de calcul du risque de contrepartie

Il est important de noter que le cadre impose une séparation stricte entre différents actifs cryptographiques, empêchant les banques de compenser les expositions entre des jetons tels que Bitcoin et Éther - une limitation qui pourrait avoir un impact significatif sur les stratégies de gestion des risques de portefeuille.

Chronologie du processus réglementaire

Le projet final a été soumis à la Commission européenne, qui a maintenant jusqu'à trois mois pour décider si :

1. Endorsez les normes telles que proposées
2. Demander des modifications au projet
3. Retournez-le à l'EBA pour une refonte complète.

Si elles sont approuvées, les normes deviendront un règlement délégué transmis au Parlement européen et au Conseil, ouvrant une période d'objection de trois mois (prolongeable à six mois). À l'exception des objections, les règlements entreront en vigueur 20 jours après leur publication au Journal officiel de l'UE.

Impact sur les institutions financières européennes

Ces réglementations affecteront directement les banques européennes qui détiennent déjà des crypto-monnaies. Par exemple, la banque italienne Intesa Sanpaolo, qui a acquis pour 1 million d'euros de Bitcoin en janvier, devra maintenir 12,5 millions d'euros de réserves de capital contre cette position dans le cadre du nouveau dispositif.

Cependant, tous les services financiers liés aux cryptomonnaies ne seront pas affectés. La société fintech Revolut ne devrait pas faire face à des exigences de capital supplémentaires puisque ses services de cryptomonnaie sont gérés hors bilan par son entité non bancaire, Revolut Digital Assets Europe Ltd.

Contraste Réglementaire Global

L'approche stricte de l'UE diffère nettement des tendances réglementaires dans d'autres grandes juridictions financières :

• En mars, la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) a annoncé que les institutions américaines sous sa supervision pouvaient participer à des activités liées à la crypto sans approbation préalable.
• La Suisse a modifié sa loi sur la DLT en avril, créant un cadre juridique clair permettant aux banques de conserver des titres tokenisés et d'offrir des garanties pour les émetteurs de stablecoins.
• Des rapports récents suggèrent que les attitudes réglementaires aux États-Unis pourraient continuer à évoluer, JPMorgan Chase explorant apparemment des prêts adossés à des cryptomonnaies.

Implications du marché

Les exigences de capital strictes pourraient limiter la participation des banques européennes sur le marché des actifs numériques en expansion, créant potentiellement des désavantages concurrentiels alors que la finance décentralisée et la tokenisation s'intègrent de plus en plus aux services financiers traditionnels. La disparité entre les réglementations de l'UE et des cadres plus accommodants ailleurs pourrait influencer la manière dont les institutions financières structurent leurs opérations d'actifs numériques à l'échelle mondiale.

Alors que ces réglementations entrent en vigueur, les participants au marché devront surveiller attentivement comment les banques européennes adaptent leurs stratégies crypto pour équilibrer la conformité réglementaire avec l'intérêt institutionnel croissant pour les actifs numériques.