Les Maîtres Marionnettistes de la Crypto : Qui Tire Vraiment les Ficelles ?

J'observe ce cirque crypto depuis des années maintenant, et laissez-moi vous dire - le véritable pouvoir n'est pas entre les mains des traders ni même des plateformes d'échange. Il est entre les mains des market makers. Ces entités obscures contrôlent le flux de liquidité qui maintient tout ce casino numérique en fonctionnement, et la plupart des gens n'ont aucune idée de qui ils sont vraiment.

Regarder cette liste me fait rire. Certaines de ces entreprises ne sont que des façades brillantes avec des algorithmes sophistiqués et des vétérans de Wall Street qui ont quitté le navire lorsqu'ils ont senti l'argent. Soyons réalistes - ils ne sont pas ici pour une noble cause de "fournir de la liquidité". Ils sont ici pour extraire de la valeur de chaque transaction que vous effectuez.

Prenons le groupe BR par exemple. "Leaders incontestés" ? Dit qui ? Eux-mêmes ? Leur département marketing a certainement travaillé dur sur cet argument. 850 clients d'entreprise semblent impressionnants jusqu'à ce que vous réalisiez que la plupart des projets crypto sont désespérés pour tout market maker prêt à les toucher.

Et Winterminute ? Une autre entreprise de trading algorithmique utilisant les mêmes mots à la mode que tout le monde. "La culture des startups technologiques à hyper-croissance" n'est que du code pour "nous avançons rapidement et brisons des choses - généralement votre argent."

Ce qui me dérange vraiment, c'est la façon dont ces entreprises se positionnent comme des fournisseurs de services neutres alors qu'elles ne le sont pas du tout. J'ai vu comment les market makers opèrent de près. Ils voient votre ordre avant quiconque. Ils savent où la liquidité est faible. Et vous feriez mieux de croire qu'ils utilisent cette information d'abord à leur propre avantage.

Jump Trading pourrait être le "guru des mathématiques", mais ces algorithmes sophistiqués ne sont pas conçus pour vous aider - ils sont conçus pour extraire des avantages microscopiques des millions de fois par jour. Il en va de même pour Jane Street, GSR et les autres.

La partie la plus drôle est de voir comment ces entreprises se présentent comme réduisant la volatilité quand cela les arrange, puis profitent de cette même volatilité dans les coulisses. C'est une situation classique où je gagne si c'est face, et tu perds si c'est pile.

Ne me lancez pas sur leurs affirmations concernant des solutions à "risque minimal". Le risque ne disparaît pas - il est simplement transféré à quelqu'un d'autre. Généralement, aux traders de détail qui ne comprennent pas le jeu auquel ils jouent.

Le market making est essentiel, oui. Mais cette liste glorifiée ressemble à une publicité plutôt qu'à une analyse honnête. Ces entreprises gagnent des milliards tandis que les traders ordinaires peinent à atteindre le seuil de rentabilité. L'asymétrie de l'information et de la technologie garantit qu'ils seront toujours un pas en avant.

Si vous recherchez un market maker, faites vos devoirs au-delà des sites Web attrayants et du bingo des buzzwords. Posez des questions difficiles sur leurs conflits d'intérêts, leur négociation contre les clients et leurs sources de revenus. Les réponses - ou leur absence - pourraient vous surprendre.