Pionnier des RWA : Une nouvelle ère alors que le premier hybride Crypto-Equity RWA se prépare à son lancement public

Le marché des capitaux crypto aux États-Unis a connu un développement révolutionnaire le 5 août. Figure Technology Solutions (FTS), un innovateur fintech, a soumis son dossier S-1 à la Securities and Exchange Commission (SEC), initiant formellement son parcours vers une liste publique. Contrairement aux entités financières conventionnelles adhérant à des normes établies, FTS a été construit sur une base blockchain depuis ses débuts, visant à révolutionner le paysage financier des prêts hypothécaires et du prêt garanti par des crypto-monnaies.

Le visionnaire derrière FTS, Mike Cagney, a précédemment cofondé et dirigé SoFi, créant des vagues dans le secteur de la finance numérique. Maintenant, il a pour objectif de perturber le modèle bancaire traditionnel grâce à la technologie blockchain. Cagney a souligné : "Notre succès en matière de financement valide notre vision de transformer les marchés de capitaux en utilisant la blockchain, et nous récoltons déjà des bénéfices tangibles en intégrant cette technologie dans nos opérations de prêt et de marché des capitaux."

Révolutionner les hypothèques : Dominer le marché des HELOC non bancaires

FTS a identifié une faiblesse critique dans le système bancaire traditionnel : la rapidité et la transparence du traitement des prêts hypothécaires. Alors que les demandes de HELOC conventionnelles peuvent prendre des semaines, voire des mois, la plateforme d'FTS propose un processus de demande entièrement numérique avec des approbations possibles en seulement 5 minutes et un versement de fonds dans les 5 jours.

À ce jour, FTS a facilité plus de $16 milliards d'accès à l'équité domestique pour plus de 200 000 ménages, s'établissant comme un fournisseur de HELOC non bancaire de premier plan dans le pays. Cette efficacité remarquable n'est pas obtenue par des examens laxistes, mais plutôt grâce à la blockchain Provenance propriétaire de l'entreprise. Cette blockchain publique, Proof-of-Stake, construite sur le Cosmos SDK, assure une finalité immédiate et une irréversibilité des transactions confirmées, garantissant des règlements de prêts sécurisés et transparents.

Provenance ne crée pas seulement des enregistrements standardisés et immuables sur la chaîne pour chaque prêt, mais s'intègre également parfaitement à la plateforme de marché de capital privé sur la chaîne de FTS, Figure Connect. Cette intégration permet aux originators de prêt et aux investisseurs de compléter l'appariement, la tarification et le règlement sur la chaîne, compressant ce qui prenait traditionnellement des mois en quelques jours, redéfinissant ainsi l'efficacité dans la circulation de crédit privé.

Prêts Crypto-Collatéralisés : Équilibrer la Stratégie HODL avec la Liquidité

Alors que le HELOC a solidifié la position de FTS dans les prêts hypothécaires traditionnels, ses prêts garantis par des crypto-monnaies font des vagues dans le domaine des actifs numériques.

Ce service innovant permet aux clients d'utiliser Bitcoin (BTC) ou Ethereum (ETH) comme garantie pour des prêts en espèces, offrant jusqu'à 75 % LTV (ratio prêt-valeur). Les taux d'intérêt peuvent être aussi bas que 8,91 % (à 50 % LTV), sans vérification de crédit requise.

Les actifs collatéralisés sont stockés en toute sécurité dans des portefeuilles de garde de calcul multipartite décentralisés et isolés (MPC). Les clients peuvent vérifier directement les adresses on-chain, garantissant que leurs fonds restent intacts. Cette configuration permet aux détenteurs de crypto de maintenir leur stratégie 'HODL' tout en accédant à la liquidité pour divers besoins, y compris le remboursement de dettes, l'achat de biens immobiliers, des rénovations ou même l'augmentation de leurs positions en crypto.

Cette approche à double avantage est particulièrement attrayante tant en marché haussier qu'en marché baissier. Pendant les tendances à la hausse, les investisseurs peuvent débloquer des liquidités sans vendre à perte tout en conservant des gains potentiels. En période de baisse, ils peuvent sécuriser des fonds d'urgence par le biais de la collatéralisation, évitant ainsi les liquidations forcées.

Adopter l'écosystème crypto : tirer parti des RWA et des stablecoins

Les ambitions de FTS vont bien au-delà des prêts hypothécaires et des prêts adossés à des cryptomonnaies. En utilisant la technologie sous-jacente de la blockchain Provenance, l'entreprise a émis $13 milliards de prêts dans un marché de crédit privé tokenisé de 27,74 milliards de dollars. Avec $11 milliards de prêts actifs, FTS affiche un taux d'utilisation dépassant 84%, s'établissant fermement comme le leader dans la catégorie du crédit privé sur rwa.xyz.

La capacité de FTS à numériser, programmer et réaliser une émission et un trading normalisés sur la chaîne pour les actifs hypothécaires et le crédit privé est révolutionnaire. Ces actifs sur la chaîne sont intrinsèquement compatibles avec les protocoles de finance décentralisée (DeFi), permettant à des actifs financiers traditionnels auparavant bloqués de circuler, de servir de garantie et d'être réutilisés à l'échelle mondiale, brouillant les frontières entre TradFi et DeFi.

De plus, Figure Markets a lancé YLDS, le premier stablecoin portant intérêt approuvé par la SEC au monde. Indexé 1:1 sur le dollar américain et offrant un rendement SOFR-50bp ( d'environ 3,79 % par an ), YLDS offre à la fois conformité réglementaire et rendements stables. Il est polyvalent pour diverses applications, y compris les paiements, les règlements transfrontaliers et le financement garanti. Cette stratégie 'RWA + stablecoin' positionne FTS à l'avant-garde de la prochaine opportunité de marché de plusieurs trillions de dollars.

Structure du capital et préparations à l'introduction en bourse

Dans son histoire courte, FTS a complété plusieurs tours de financement, attirant des investissements d'institutions renommées comme DCM Ventures, DST Global, Ribbit Capital et Morgan Creek Digital. L'entreprise a également sécurisé des milliards en lignes de crédit auprès de grandes institutions financières. Les rapports de marché suggèrent que des banques d'investissement de premier plan sont prêtes à souscrire l'introduction en bourse.

En préparation de son introduction en bourse, FTS a restructuré son cadre interne, intégrant Figure Lending LLC dans la marque Figure Technology Solutions. L'entreprise a également renforcé son équipe dirigeante avec des personnes expérimentées en matière de conformité réglementaire et de gouvernance d'entreprise.

2025 pourrait être retenue comme l'année où la crypto et les actions traditionnelles ont convergé. De l'essor des 'micro-stratégies imitant la crypto' à la croissance phénoménale de 10x de CRCL après son introduction en bourse, et des acteurs majeurs de la crypto comme Gate se préparant à des offres publiques, l'intégration des marchés de capitaux et des écosystèmes on-chain atteint de nouveaux sommets.

Le marché attend maintenant avec impatience l'émergence d'un véritable géant des RWA - une entité capable de mettre en chaîne des actifs du monde réel d'une valeur de plusieurs milliers de milliards de dollars et de transformer le paysage du marché comme l'ont fait Bitcoin et Ethereum. FTS se dirige rapidement vers cette position, et son prochain mouvement pourrait bien être inscrit dans l'histoire financière.