Comprendre la Fully Diluted Valuation (FDV) dans les Cryptocurrencies

La valorisation entièrement diluée (FDV) est un indicateur crucial largement utilisé lors de l'évaluation des projets de cryptomonnaie, offrant une vue d'ensemble de la valeur potentielle totale d'un projet. FDV représente la capitalisation boursière estimée si tous les tokens – y compris ceux qui ne sont pas encore en circulation – étaient disponibles sur le marché à l'heure actuelle.

Contrairement à l'offre en circulation, qui ne fait référence qu'au nombre de jetons échangés, le FDV prend en compte l'offre totale de jetons. Comprendre le FDV permet une évaluation holistique de la valeur d'un projet, plutôt que de se baser simplement sur le nombre de jetons actuellement sur le marché, offrant ainsi un aperçu plus approfondi du potentiel du projet.

Cet article expliquera ce que signifie la capitalisation boursière entièrement diluée sur le marché des cryptomonnaies, les étapes pour calculer le FDV, son importance et les risques associés à la dépendance à cet indicateur dans le secteur des cryptos.

Fully Diluted Valuation (FDV) Expliqué

Pensez à la FDV comme à l'achat d'une maison encore en construction. Vous ne pouvez voir qu'une partie de la maison maintenant, mais vous savez que d'autres pièces seront construites à l'avenir. Dans le monde de la crypto, la FDV représente la valeur totale estimée d'un projet si tous les jetons – existants et non émis – étaient vendus sur le marché. La FDV est calculée en multipliant le prix actuel du jeton par l'offre totale, y compris les jetons qui sont verrouillés, réservés pour l'avenir ou qui n'ont pas encore été créés.

Pourquoi est-il important de comprendre le FDV lors de l'investissement dans les cryptomonnaies ? Il y a plusieurs raisons pour lesquelles le FDV est important dans ce domaine.

De nombreux projets de cryptomonnaie publient progressivement leurs tokens par le biais de mécanismes tels que le vesting, le staking ou le mining. Par exemple, Gate a mis en place un système de vesting pour son token natif qui aligne les avantages à long terme, tandis que d'autres plateformes récompensent le staking de tokens pour la participation au réseau ou incitent les mineurs à sécuriser le réseau.

Ainsi, alors que l'offre en circulation ne reflète que le nombre de jetons actuellement disponibles, le Fully Diluted Valuation examine l'offre totale qui apparaîtra à l'avenir.

Cela vous donne une vue d'ensemble du potentiel futur du projet, mais il convient de noter que les prix futurs des tokens peuvent fluctuer.

Offre Totale Offre Maximale Offre Circulante Signification Nombre total de jetons émis, y compris les jetons non émis Limite absolue du nombre total de jetons pouvant exister Nombre de jetons actuellement disponibles à la négociation Inclut les jetons verrouillés, brûlés et réservés Limites fixes définies par le protocole ; inchangeables Exclut les jetons verrouillés, brûlés et réservés Évolue dans le temps Peut changer avec de nouvelles émissions ou des brûlages de jetons Reste le même ; prédéterminé par le protocole Peut fluctuer en raison de nouvelles émissions, de brûlages ou de verrouillages de jetons Impact du verrouillage/de la combustion Les jetons verrouillés réduisent l'offre disponible ; Les jetons brûlés réduisent l'offre totale Aucun impact ; reflète le plafond maximum Ajusté pour les jetons verrouillés et brûlés ; change à mesure que ces jetons sont libérés ou rejetés

Pourquoi la capitalisation boursière pleinement diluée est importante pour les investisseurs en cryptomonnaie

Pour les investisseurs, la FDV est semblable à examiner le coût total d'un article que vous achetez en plusieurs fois. Lorsqu'un projet a une FDV élevée, cela indique que plus de tokens seront mis en circulation à l'avenir, ce qui peut potentiellement réduire la valeur des tokens que vous détenez actuellement. Avec une faible capitalisation boursière, cela peut faire apparaître le projet comme "moins cher" pour le moment.

Cependant, si le FDV dépasse considérablement la capitalisation boursière actuelle, cela pourrait indiquer que le projet pourrait être surévalué. Comprendre le FDV vous aide à prendre de meilleures décisions d'investissement en vous permettant de voir la valeur potentielle totale d'un investissement plutôt que de vous fier uniquement à sa valeur actuelle.

Trop de jargon financier ? Simplifions :

• FDV est la valeur globale potentielle.

• La capitalisation boursière est la valeur actuelle.

Ensuite, nous explorerons la différence entre FDV et capitalisation boursière à travers un exemple dans la section suivante.

FDV et capitalisation boursière : quelle est la différence ?

FDV et capitalisation boursière peuvent sembler être des termes similaires, mais comme mentionné ci-dessus, ce sont des concepts différents.

FDV est la valeur globale potentielle d'une cryptomonnaie si tous les tokens étaient en circulation. En revanche, la capitalisation boursière est la valeur actuelle d'une cryptomonnaie basée sur son offre en circulation et son prix par token.

Imagine une nouvelle cryptomonnaie appelée XYZ. Au total, il y aura 1 milliard de jetons XYZ (supply total), et actuellement, 500 millions de jetons XYZ seront échangés (supply circulant). Analysons maintenant la capitalisation boursière et le FDV de la pièce :

• FDV : Si chaque jeton XYZ vaut actuellement 0,5 $, alors la FDV serait de 500 millions $. Ce chiffre représente la valeur potentielle maximale de XYZ si tous les milliards de jetons étaient en circulation et évalués à 0,5 $ chacun.

• Capitalisation boursière : S'il n'y avait que 500 millions de jetons XYZ actuellement en circulation et que le prix par jeton était de 0,5 $, alors la capitalisation boursière serait de 250 millions de $.

Comment ces chiffres sont-ils calculés ? Voyons comment FDV et la capitalisation boursière sont calculés.

Comment le FDV est-il calculé dans la cryptomonnaie ?

La formule suivante est utilisée pour calculer le FDV :

FDV = Total Supply × Current Price per Token

Où :

• Offre totale : Il s'agit du nombre total de jetons qui ont été ou seront émis par un projet de cryptomonnaie. L'offre totale comprend à la fois les jetons déjà en circulation sur le marché et les jetons non encore libérés (bloqués, réservés pour l'avenir ou en cours de libération).

• Prix actuel par jeton : Il s'agit de la valeur marchande actuelle de chaque jeton au moment du calcul. Ce prix peut fluctuer au fil du temps en fonction de l'offre et de la demande sur le marché.

En utilisant l'exemple ci-dessus, avec une offre totale de 1 milliard de jetons et un prix actuel de 0,5 $ par jeton, la FDV serait :

FDV = 1 milliard de jetons x 0,5 $ = 500 millions $

La capitalisation boursière est calculée en utilisant la formule ci-dessous :

Capitalisation boursière = Offre en circulation × Prix actuel de chaque jeton

Par exemple, si l'offre en circulation est de 500 millions de jetons et que le prix actuel de chaque jeton est de 0,50 $, alors la capitalisation boursière serait :

capitalisation boursière = 500 millions de tokens × 0,5 $ = 250 millions $

Ceci est la valeur basée sur le nombre de tokens actuellement disponibles pour le trading sur le marché !

L'influence de la FDV et de la capitalisation boursière sur les projets de cryptomonnaie peut être significative, affectant la manière dont le marché évalue le potentiel à long terme du projet. Examinons maintenant quelques scénarios pour mieux comprendre leur impact :

• Capitalisation boursière faible, FDV élevé : La valeur actuelle du projet est faible mais pourrait être beaucoup plus élevée si tous les tokens étaient vendus. Cela peut indiquer que le projet actuel est une "perle rare", mais il convient de faire preuve de prudence quant à la possibilité d'une dilution de valeur future.

• Haute capitalisation boursière, faible FDV : La valeur actuelle du projet est élevée, mais le potentiel futur est inférieur à la valeur actuelle. Cela pourrait impliquer que le projet est surévalué ou a déjà pleinement pris en compte la croissance future.

• Basse capitalisation boursière, faible FDV : La valeur actuelle et le potentiel futur du projet ne sont pas positifs. Il pourrait s'agir d'un nouveau projet ou d'un projet en difficulté avec peu de chances de succès.

• Capitalisation Boursière Élevée, FDV Élevé : Le projet a une forte valeur actuelle et un grand potentiel futur. Cela indique généralement que le projet est établi et progresse bien, mais il est nécessaire de s'assurer qu'un FDV élevé ne conduit pas à une dilution de la valeur future.

Alors, quel scénario est le plus courant ? Une capitalisation boursière élevée et une FDV élevée apparaissent souvent dans des projets établis avec un fort potentiel de croissance. Au 10 septembre, la capitalisation boursière du Bitcoin était de 1.135 trillion $. Avec un approvisionnement total maximum de 21 millions de pièces et un prix par pièce de 57,502 $, la FDV du Bitcoin est d'environ 1.207 trillion $.

En revanche, NEXO, classé 100 par CoinMarketCap au 10 septembre, a une capitalisation boursière d'environ 558,3 millions de dollars et un FDV d'environ 997,3 millions de dollars, avec 560 millions de jetons NEXO en circulation totale.

La question maintenant est de savoir si la Fully Diluted Valuation est une mesure fiable de la véritable valeur d'une cryptomonnaie. Découvrons-le.

Risques de s'appuyer sur le FDV dans l'investissement en cryptomonnaie

S'appuyer sur le FDV pour l'investissement en cryptomonnaie peut être risqué pour plusieurs raisons. Le FDV fournit une prévision de la valeur future d'une cryptomonnaie en estimant sa valeur totale potentielle si tous ses jetons étaient en circulation. Cependant, si d'autres facteurs ne sont pas pris en compte, ce chiffre peut être trompeur.

De plus, le calendrier réel de l'émission des jetons n'est pas pris en compte par le FDV. De nombreux projets impliquent une émission de jetons progressive ou un verrouillage pendant une certaine période. Ainsi, si la majorité des jetons n'ont pas été émis, la valeur du projet peut être plus précisément reflétée par la capitalisation boursière actuelle. L'émission de jetons supplémentaires peut réduire leur valeur, entraînant une baisse du prix des jetons.

De plus, le FDV suppose que le prix du jeton restera le même, ce qui est peu probable en réalité. S'il y a plus de jetons en circulation, une augmentation de l'offre pourrait entraîner une baisse du prix du jeton et affecter le calcul du FDV. De plus, le FDV ne prend pas en compte des facteurs qui peuvent affecter la valeur réelle du jeton, tels que la concurrence sur le marché, les changements législatifs et le développement continu du projet.

Par conséquent, le FDV est un indicateur utile, mais il ne peut pas être utilisé seul. Pour prendre une décision d'investissement complète, les investisseurs doivent prendre en compte d'autres facteurs tels que la capitalisation boursière, le calendrier d'émission des tokens et la santé globale du projet.