Pools de liquidité et perte impermanente : l'histoire pas si compliquée

Vous avez déjà surpris quelqu'un en train de parler de pool de liquidité et de perte impermanente ? Les yeux qui se voilent ? Les miens aussi. Décomposons cela avec des pommes et des oranges. Pour de vrai.

Vérification rapide du langage

DEX = Échange Décentralisé LP = pool de liquidité IL = Perte Impermanente Taux d'intérêt annuel = Taux de pourcentage annuel

Alors, qu'est-ce qu'un pool de liquidité ?

Considérez cela comme un marché numérique. Vous jetez deux types de jetons. D'autres viennent échanger. Quelqu'un s'approche avec une pomme, veut une orange à la place. Le pool de liquidité fait en sorte que cela se produise. Vous êtes le héros en coulisses fournissant ces fruits.

Pourquoi s'embêter ?

De l'argent, évidemment. Vous prêtez vos actifs numériques, vous obtenez des récompenses. Un peu comme des intérêts, mais en mieux. Les spécificités ? Dépendent de l'endroit où vous placez vos actifs.

Combien mettre ?

À vous de voir. Vraiment.

Plus vous investissez, plus vous pouvez obtenir de récompenses. C'est assez simple comme calcul. Si vous possédez la moitié du pool, vous recevez la moitié des avantages.

Une règle étrange cependant - valeur égale des deux actifs. Toujours. Si les pommes coûtent $1 et que les oranges coûtent seulement 10¢, vous aurez besoin de 10 oranges par pomme. L'équilibre est important.

À propos de ces récompenses...

Ils sont partout. Certains pools offrent des APR modestes de 10 %. D'autres affichent des chiffres à trois chiffres. On dirait que les chiffres les plus fous signifient soit des protocoles généreux, soit pas assez de participants. C'est à vous de décider lequel est lequel.

Coincé Une Fois Que Vous Êtes À L'intérieur ?

Non. La plupart des pools vous permettent de récupérer vos affaires quand vous le souhaitez. Mais c'est là que ça devient délicat.

Perte Impermanente - La Partie Étrange

Disons que vous mettez 100 pommes et 100 oranges. Chacune vaut 50¢. C'est $100 total.

Les prix des pommes montent à 1 $. Les oranges restent à 50 ¢. On pourrait penser que vous avez maintenant 150 $, n'est-ce pas ?

Faux. Le pool a besoin d'équilibre. Il s'ajuste automatiquement à peut-être 50 pommes et 150 oranges. Votre nouveau total ? Environ $125 (50×$1 + 150×50¢).

Si vous aviez simplement tenu ces fruits à la place ? 100 pommes à $1 chacune et 100 oranges à 50¢ chacune. Cela fait 150 $.

Les 25 $ manquants ? C'est une perte impermanente. Pas idéal.

Pourquoi "Impermanent" ?

Ce n'est pas gravé dans la pierre tant que vous ne retirez pas. Si les prix reviennent à ce qu'ils étaient avant que vous ne retiriez, pouf - pas de perte.

Ça en vaut la peine malgré le risque ?

Pensez à ceci :

Vous fournissez de la liquidité pendant un an. 100% APR payé en oranges. Vous gagnez 100 oranges supplémentaires. Lorsque vous partez, vous avez 250 oranges ($125) et 50 pommes ($50). Total : $175.

Pas mal. Vos récompenses battent la perte impermanente.

Si les prix restent stables ou évoluent ensemble ? Encore mieux. Moins de pertes ou aucune.

Quand le IL frappe-t-il ?

Lorsque les prix s'écartent. Plus l'écart est important, plus la douleur est grande.

Nouvelles choses qui se passent (2025)

De nos jours, les gens deviennent plus intelligents pour minimiser la perte impermanente :

• Liquidité concentrée - fournissant uniquement des actifs dans certaines plages de prix
• Paires de stablecoins - moins volatiles, moins de douleur
• Certains protocoles offrant une protection contre l'IL - pas parfait, mais utile
• Couverture élégante avec des options et des contrats à terme - pour les âmes courageuses

Les pools de liquidité ne vont nulle part. Ils sont centraux pour la finance décentralisée. Sachez simplement dans quoi vous vous engagez. Les récompenses peuvent être intéressantes, mais ces pertes impermanentes ? Elles font parfois mal.