Les écarts de crédit sur les marchés financiers : un examen approfondi 🚀

Les spreads de crédit sont des signaux assez importants dans le monde financier d'aujourd'hui 📊. Les investisseurs les surveillent de près. Ils nous en disent long sur le risque et sur la santé de l'économie.

L'angle du marché obligataire 🔍

Qu'est-ce qu'un écart de crédit exactement ? C'est juste la différence entre les rendements. Prenez une obligation sûre (Trésorerie) et une plus risquée (société) qui arrivent à échéance en même temps. L'écart entre elles ? C'est votre écart de crédit.

Les mathématiques sont simples : Écart de crédit = Rendement des obligations d'entreprise - Rendement des obligations du Trésor

Si une obligation du Trésor vous offre 3 % et qu'une obligation d'entreprise en propose 5 %, vous regardez un écart de 2 % (200 points de base ) 📈. Ça a du sens, non ?

Vérification de la température économique 🌡️

Les écarts de crédit fonctionnent un peu comme des thermomètres économiques. Des écarts étroits ? Le marché semble confiant. Les entreprises paraissent stables. L'économie a l'air bonne.

Mais quand ces écarts commencent à se creuser... attention. C'est souvent un signe de problèmes qui se préparent. Les investisseurs deviennent nerveux et se dirigent vers des lieux plus sûrs. Nous avons vu ce schéma se dessiner tout au long de 2024. Il n'est pas tout à fait clair pourquoi les gens ignorent parfois ces avertissements.

Qu'est-ce qui fait bouger les spreads 🔥

Beaucoup de choses influencent les écarts :

• Les notations de crédit comptent. Obligations à haut risque ? Grandes écarts.
• Les taux d'intérêt font bouger les choses.
• Sentiments du marché. Même les bonnes entreprises sont punies lorsque tout le monde a peur.
• Certains obligations sont difficiles à négocier. Les gens veulent un paiement supplémentaire pour ce casse-tête.

Options World a également des spreads 💰

Les traders d'options utilisent les "écarts de crédit" différemment. C'est toujours une question de gestion des risques cependant.

Vous vendez une option, en achetez une autre avec la même date d'expiration mais des prix d'exercice différents. Vous empocher un peu d'argent d'avance. Votre risque est limité. Intelligent.

Deux saveurs principales :

• Ventes à découvert de spreads de crédit put lorsque vous pensez que les prix restent stables ou augmentent
• Écart de crédit d'appel baissier lorsque vous vous attendez à ce que les prix baissent

Voir en action 📝

Disons que vous pensez que XYZ ne dépassera pas 60 $.

Vous vendez un $55 appel pour $4 ($400). Vous achetez un $60 appel pour 1,50 $ ( 150 $ ).

Vous venez de faire $250 tout de suite ! Ce qui se passe ensuite dépend du prix lorsque les options expirent :

• En dessous de 55 $? Gardez les 250 $. Super. 🌕
• 55 $ - 60 $? Gardez un peu de profit.
• Au-dessus de 60 $? Votre perte est limitée à 250 $.

Pas tout à fait la même chose que les écarts de rendement

Les écarts de crédit se concentrent spécifiquement sur les différences de risque. Les écarts de rendement incluent d'autres éléments également - des différences de maturité et plus encore.

Les investisseurs obligataires les utilisent. Les traders d'options les utilisent. C'est un peu surprenant à quel point ces outils sont polyvalents dans les marchés fous d'aujourd'hui 🔥.