La Réserve fédérale à un carrefour : Bowman plaide pour des baisses de taux

La Réserve fédérale semble déchirée. Des désaccords internes refont surface. Ces combats ont de l'importance. Ils façonneront les flux monétaires mondiaux. Votre portefeuille le ressentira aussi.

Michelle Bowman a récemment attiré l'attention. Un mouvement surprise. Elle était auparavant celle qui se battait pour maintenir les taux élevés. Ce n'est plus le cas. Depuis la mi-2025, elle a complètement changé de cap. Maintenant, elle souhaite des baisses. Trois avant la fin de l'année.

Pourquoi ce changement ? Les emplois disparaissent. Rapidement.

Les chiffres d'août étaient alarmants - seulement 78 000 nouveaux emplois. Bien en dessous de ce que quiconque s'attendait. Les mois précédents ? Encore pire que ce que nous pensions. Environ 230 000 emplois qui étaient censés exister... n'existaient pas. Le chômage a atteint 4,3 %. Les trois derniers mois ont affiché une moyenne dérisoire de 42 000 nouveaux emplois par mois. Les économistes deviennent nerveux lorsque ce chiffre tombe en dessous de 100 000.

Ces chiffres ont effrayé Bowman. Elle met d'abord les emplois en priorité maintenant. Les préoccupations concernant l'inflation peuvent attendre. Son avertissement est plutôt franc : agissez maintenant ou regardez le chômage exploser. La reprise devient plus difficile plus ils attendent. Elle est assez catégorique à ce sujet.

La Fed est divisée en deux camps. L'équipe Jobs comprend Bowman ainsi que les présidents de la Fed de San Francisco et de Minneapolis. Ils voient un danger à attendre. L'équipe Inflation, avec les chefs de la Fed de New York et de Richmond, s'inquiète d'une nouvelle flambée des prix si elle réduit trop tôt.

Les marchés ont pris leur décision. Une baisse en septembre semble presque certaine - 91,2 % de probabilité. De combien ? C'est la question.

Tous les regards sont tournés vers Powell maintenant. Son vote fait pencher la balance. Le discours de Jackson Hole pourrait révéler de quel côté il penche. Emplois ou inflation ? Il n'est pas tout à fait clair quel côté gagnera ce face-à-face à enjeux élevés.