Derrière le rideau d'or : la saisie secrète de lingots par la Chine

J'observe ce marché de l'or depuis des années, et laissez-moi vous dire - quelque chose de grand se prépare. La Chine n'achète pas seulement de l'or ; elle le cache pratiquement en secret. Selon Lina Thomas de Goldman ( en qui j'ai réellement confiance sur ce point), la Chine a acheté un incroyable 55 tonnes d'or rien qu'en octobre, tout en déclarant officiellement seulement 5 tonnes. C'est une différence de 10x ! Cela vous fait vous demander ce qu'ils cachent.

Quand je regarde ces chiffres, je ne peux m'empêcher de sentir que la Chine cache délibérément ses véritables intentions. Ils se positionnent clairement contre la domination du dollar, et qui peut leur en vouloir ? Après avoir vu ce qui s'est passé avec les actifs russes en 2022, tout pays ayant un minimum de bon sens diversifierait ses avoirs loin du dollar.

La prévision de Goldman de 3 000 $/oz pour l'or d'ici fin 2025 me semblait initialement farfelue, surtout avec le dollar atteignant des sommets historiques. Mais Thomas avance des arguments convaincants : les baisses de taux de la Fed stimuleront la demande des investisseurs indépendamment de la force du dollar, et les banques centrales augmentent structurellement leurs achats d'or.

Ce qui me frappe vraiment, c'est à quel point la Chine opère de manière effrontée sur le marché OTC de Londres tout en rapportant des achats minimes publiquement. L'écart entre les achats rapportés et réels se creuse - ils essaient clairement de masquer leur exode de dollars.

J'ai parlé avec des traders qui ont des connexions directes avec ces marchés, et ils constatent une activité sans précédent des banques centrales. Lorsque le Conseil mondial de l'or rapporte que 81 % des banques centrales s'attendent à ce que les réserves mondiales d'or augmentent, sans qu'aucune ne prévoie une baisse, ce n'est pas seulement significatif - c'est sismique.

Le gel des réserves russes en 2022 a été un moment décisif. Un membre du conseil russe a déclaré sans ambages ce que tout le monde pensait : l'or ne peut pas être "saisi ou gelé". Les économistes éminents de la Chine ne sont pas non plus subtils, plaidant ouvertement pour la diversification des réserves afin de mitiger les potentielles sanctions américaines.

Même si les actifs de la Russie sont débloqués demain, les dégâts sont faits. Les banques centrales comprennent maintenant que le jeu a changé. Les marchés émergents détiennent encore des réserves d'or relativement petites par rapport aux nations développées, laissant une énorme marge de croissance.

Quel est le plus grand risque pour l'optimisme de Goldman ? Pas un dollar plus fort, mais la Fed qui réduit les taux moins que prévu. Bien honnêtement, si quelque chose, leur prédiction de 3 000 $ pourrait être conservatrice. L'achat agressif continu des banques centrales pourrait faire grimper les prix encore plus haut, à 3 050 $ ou au-delà.