JPMorgan augmente encore sa position de 50 millions de dollars en BTC, la configuration d'actifs de chiffrement par les institutions est devenue une norme.

JPMorgan a récemment acheté pour 50 millions de dollars de BTC - il y a deux ans, cela aurait sans aucun doute été une actualité brûlante pour l'industrie ; aujourd'hui, le marché s'y est habitué. Ce n'est pas que l'événement lui-même ne soit plus important, mais que les institutions allouent des actifs de chiffrement, passant d'une "tentative révolutionnaire" à une "opération régulière" ; être absent dans ce domaine semble plutôt aller à l'encontre de la tendance.

En regardant le chemin de développement des dernières années, cette transformation, bien que non explosive, a déjà reconstruit la configuration de l'industrie :

· En 2020, la plupart des institutions restent dans une attitude d'attente ;
· En 2021, Tesla a acheté des BTC en public, déclenchant la première vague de configuration institutionnelle.
· Pendant le marché baissier de 2022, certaines institutions ont temporairement quitté en raison de la volatilité ;
· En 2023, BlackRock a demandé un ETF Bitcoin, marquant un changement dans la structure des produits financiers grand public ;
· L'ETF de 2024 a été officiellement approuvé, ouvrant un canal conforme pour les fonds institutionnels ;
· D'ici 2025, inclure les actifs chiffrés dans la gestion d'actifs ne sera plus une nouvelle, mais une action standard.

Il est encore plus important de noter que la manière dont les institutions participent a dépassé le simple achat au comptant. Goldman Sachs fait avancer le développement des dérivés de chiffrement, introduisant la logique des produits matures des marchés financiers traditionnels dans ce domaine ; JPMorgan explore un réseau de règlement basé sur la blockchain, visant à reconstruire l'efficacité des paiements transfrontaliers ; BlackRock tente de tokeniser des actifs traditionnels tels que des actions et des obligations. Ces initiatives ne visent pas des fluctuations de prix à court terme, mais plutôt une stratégie à long terme visant à "reconstruire les infrastructures financières grâce à la blockchain" - ce qu'ils veulent, c'est maîtriser le discours dans le futur système financier.

Une autre tendance à ne pas négliger est la migration structurelle des talents. Les gestionnaires de fonds de Wall Street se tournent vers la conception de stratégies de protocoles DeFi, les analystes de banques d'investissement rejoignent des VC en chiffrement pour évaluer des projets, et les traders d'échanges traditionnels entrent dans la gestion de la liquidité des teneurs de marché en chiffrement. Ce mouvement de talents spécialisés apporte non seulement des fonds, mais introduit également des modèles de gestion des risques matures et des réseaux de ressources, propulsant l'industrie vers une plus grande spécialisation et systématisation.

Le cadre réglementaire de plus en plus clair constitue la base de tout cela. Ces dernières années, des réglementations sur les actifs chiffrés ont été progressivement mises en place aux États-Unis, en Europe, à Hong Kong et ailleurs. Bien que les normes se soient durcies, un chemin de conformité clair a été établi. Pour les institutions, un environnement réglementaire prévisible est beaucoup plus important qu'un espace politique flou - seules des règles claires permettent d'évaluer les coûts de conformité et de contrôler les risques opérationnels, ce qui permet de passer d'une "allocation exploratoire" à une "allocation systématique".

La configuration des actifs de chiffrement des institutions actuelles a déjà dépassé la spéculation cyclique, entrant dans une phase stratégique visant à "restructurer la finance grâce à la blockchain". Avec les trois éléments majeurs que sont les fonds, les talents et la réglementation qui se mettent progressivement en place, le centre de gravité de la concurrence sur le marché du chiffrement passe de "qui est le premier à entrer" à "quelles sont les dispositions écologiques les plus profondes et résilientes".