Au cours des dernières 24 heures, Ethereum (ETH) a subi un pullback de 4,77 %, avec un prix de transaction d'environ 4456 dollars. Cependant, un phénomène intéressant se produit sur le marché : malgré la chute des prix, les fonds institutionnels achètent en masse.

Les données montrent que 9 ETF Ethereum américains ont enregistré une entrée nette de 34138 ETH pendant cette période, dont l'ETF de BlackRock a absorbé 18959 ETH, rapprochant ainsi son volume total de détention de près de 3,95 millions d'ETH. Cette situation où les flux de capitaux sont en contradiction avec l'évolution des prix met en évidence la complexité et les contradictions du marché.

Beaucoup d'investisseurs pourraient considérer les flux nets d'ETF comme un signal haussier, mais cette interprétation peut être trop simpliste. En réalité, les ETF représentent un investissement à long terme, tandis que les fluctuations de prix à court terme sont davantage influencées par des fonds rapides, comme les contrats à terme, les contrats perpétuels et le trading avec effet de levier. Alors que les ETF accumulent progressivement des fonds, d'autres plateformes de trading connaissent une réduction de l'effet de levier, des liquidations et des sorties de capitaux, ce qui est la principale raison de la chute du prix de l'ETH au cours des 48 dernières heures.

D'un point de vue macroéconomique, les attentes d'inflation à un an publiées par la Réserve fédérale de New York en septembre ont augmenté à 3,38 %, ce qui a soudainement refroidi les attentes du marché quant à une baisse des taux d'intérêt. Les déclarations de la gouverneure de la Réserve fédérale, Michelle Bowman, ont renforcé ce point de vue, suggérant que la politique monétaire actuelle pourrait devoir rester restrictive plus longtemps. Cela signifie que les taux d'intérêt pourraient ne pas être abaissés aussi rapidement que le marché l'avait précédemment anticipé.

Dans un environnement de taux d'intérêt élevés, les modèles de valorisation des actifs risqués doivent se resserrer, et en tant qu'actif à forte volatilité, l'ETH devient naturellement la cible principale de cet ajustement. De plus, le blocage des financements auquel fait face le gouvernement américain et le risque potentiel de shutdown apportent une incertitude supplémentaire au marché, ce qui pourrait amener les investisseurs institutionnels à retarder l'augmentation de leurs positions et à adopter une attitude d'attente.

Cependant, il est important de souligner que l'ajustement actuel du marché ne signifie pas l'arrivée d'un marché baissier. Au contraire, cela pourrait être l'une des phases les plus facilement mal interprétées d'un marché haussier. Pendant cette phase, le marché subit un processus de désendettement, préparant le terrain pour une croissance saine à l'avenir.

Pour les investisseurs, comprendre cette dynamique complexe du marché est essentiel. La désynchronisation entre les fluctuations de prix à court terme et les flux de capitaux à long terme reflète les différentes attentes des participants du marché concernant l'évolution future d'Ethereum. Dans ce cas, il peut être plus sage de rester calme et rationnel, et de se concentrer sur les tendances à long terme et les facteurs fondamentaux, plutôt que de se concentrer excessivement sur les fluctuations de prix à court terme.