Futur des Cryptoactifs

Avec l'arrivée du week-end, il y a plus de temps pour réfléchir en profondeur, je voudrais partager quelques points de vue sur le marché des Cryptoactifs.

Actuellement, il semble que la tendance globale du marché des cryptoactifs ne deviendra vraiment claire qu'en septembre. Compte tenu des résistances macroéconomiques, des limitations de liquidité estivales et des ajustements de positions en fin de trimestre, les véritables dynamiques du marché ne se manifesteront qu'après la fin des vacances d'août et le retour des participants au marché. D'après les récentes activités du marché, la hausse de la plupart des petits jetons a été principalement poussée par une compression des positions à découvert. Les traders, influencés par le rebond précédent, poursuivent des mouvements à la hausse à court terme, mais manquent de soutien de la part des détenteurs à long terme. De nombreux investisseurs ont déjà été durement touchés lors des précédents ajustements du marché. Sans surprise, la plupart des jetons ayant connu une forte hausse ont ensuite subi une chute tout aussi brutale.

La reprise d'Ethereum est inattendue, tandis que les secteurs de l'intelligence artificielle et des jetons meme, qui avaient été les plus touchés auparavant, ont en fait mené cette vague de reprise. En revanche, les jetons ayant une réelle utilité, des fondamentaux solides ou un mécanisme de rachat ont montré une plus grande résilience, non seulement en affichant une performance plus stable durant la période de baisse, mais aussi en se rétablissant plus rapidement. De cela, nous pouvons tirer les conclusions suivantes :

1. La demande pour le bitcoin est réelle et durable

Les capitaux traditionnels entrent progressivement sur le marché par le biais de canaux réglementés tels que les ETF. La nature du capital qui soutient actuellement le bitcoin est très différente de celle des cycles précédents. C’est aussi la raison pour laquelle il est peu probable qu’une liquidation à grande échelle du bitcoin se produise, à moins qu’elle ne soit déclenchée par un événement macroéconomique majeur.

2. La différentiation interne des petits jetons s'intensifie

À long terme, les fonds vont se rediriger vers les jetons moins connus, mais ce ne sera pas à grande échelle. Seuls les jetons ayant des usages clairs et des cas d'application réels sont susceptibles d'attirer ces fonds. C'est pourquoi Ethereum pourrait surperformer d'autres chaînes publiques. La clarté réglementaire, l'augmentation continue de l'utilisation de DeFi, la structure déflationniste et la demande de staking créent ensemble un puissant cercle vertueux. De plus, en raison du fait qu'Ethereum n'a pas répondu aux attentes à long terme, il y a encore des acheteurs potentiels attendant en dehors du marché.

3. Les jetons soutenus par des capital-risqueurs présentent des risques structurels

Le déverrouillage des jetons continuera à exercer une pression sur les prix. En cas de manque de liquidité, la pression de vente continue des validateurs et des premiers investisseurs limite l'espace de hausse. C'est aussi pourquoi les jetons surévalués listés sur les échanges centralisés ont un avenir peu prometteur. Certains jetons d'écosystèmes particuliers sont particulièrement confrontés à une pression de vente continue, en raison de la structure des récompenses des validateurs qui a conduit à cette situation.

4. Avantages structurels et limites des jetons Meme

Le jeton Meme a des avantages structurels : pas de déblocage par des investisseurs en capital-risque, lancement équitable, entièrement basé sur l'attention. C'est un mécanisme de pure spéculation qui a joué un rôle au cours des cycles précoces.

Cependant, cette phase semble toucher à sa fin. Le lancement de certains événements de génération de jetons marque le sommet de l'attention portée aux jetons meme. Par la suite, l'intérêt pour les jetons meme a commencé à diminuer. Même lors de la reprise en avril, la performance de certaines blockchains publiques était inférieure à celle d'Ethereum.

Certain jetons meme pourraient encore avoir de bonnes performances, en particulier ceux qui ont gagné en popularité grâce à des personnalités influentes sur des plateformes en dehors de Cryptoactifs Twitter (comme TikTok ou Instagram). Ceux-ci pourraient encore générer un effet de richesse asymétrique. Cependant, l'ère où l'on pouvait compter uniquement sur l'image "mignonne" des jetons meme en tant qu'alpha est révolue. Seuls ceux qui ont un récit solide et une reconnaissance sur le marché ont une véritable valeur spéculative.

5. Tendances du marché futur

Si les jetons meme ne sont plus la principale opportunité, quel sera le prochain point focal ?

Mon point de vue est : la combinaison de l'intelligence artificielle et des cryptoactifs.

Tout comme l'été DeFi, la plupart des premiers projets d'IA ont échoué après la spéculation. Mais les véritables projets axés sur l'utilité sont en train de se construire discrètement dans ce marché baissier. Nous avons déjà vu certains projets émerger sur la chaîne.

Avec le déclin de la popularité des jetons meme, l'attention du marché se tournera naturellement vers de nouveaux récits. L'IA, grâce à son utilité évidente, pourrait devenir le prochain point chaud.

De nombreux projets AI x Crypto adoptent un mode de lancement équitable, répondant à la quête récente du marché pour l'équité.

C’est pourquoi j’ai pris le temps de faire des recherches et de planifier à l’avance dans ce domaine dans le marché relativement calme d’un avenir proche. Bien qu’il ne soit pas nécessaire de se précipiter pour ouvrir toutes les positions pour le moment, je pense que c’est le domaine où les plus grandes opportunités asymétriques peuvent être trouvées dans l’éventualité d’un autre fort rallye sur le marché.