Banque centrale britannique : 3 points à surveiller lors de la réunion de septembre - Gate

12 septembre 2025 13:26 Source : Fxstreet

La baisse des taux d'intérêt ce mois-ci n'est presque pas attendue, mais la manière dont les votes se répartissent et les indications sur l'avenir sont surveillées pour déterminer si cela soutient (ou ne soutient pas) l'action de novembre. Il y a une légère possibilité qu'une autre baisse des taux d'intérêt ait lieu dans la seconde moitié de cette année, mais cela dépend principalement des données économiques.

Répartition des votes

Lors de la réunion du 18 septembre, il est presque certain que le taux directeur sera maintenu à 4 %. Cependant, les perspectives d'une baisse des taux en novembre restent incertaines, et lors de cette réunion, l'attention sera portée sur les indices concernant les opinions des membres sur la possibilité d'un assouplissement monétaire supplémentaire d'ici la fin de l'année.

Tout d'abord, il convient de prêter attention aux résultats des votes. Selon les prévisions les plus optimistes, 6 membres du comité voteraient pour le statu quo, tandis que 3 voteraient en faveur d'une réduction supplémentaire de 25 points de base. Les membres susceptibles de voter contre pourraient inclure Swati Dhingra et Alan Taylor. M. Taylor a initialement voté pour une réduction de 50 points de base en août, mais a ensuite changé de position pour débloquer une impasse sans précédent. Le vice-président Dave Ramsden soutient également récemment le camp des partisans de la baisse des taux et est surveillé de près.

Cependant, il convient d'être prudent lorsqu'il s'agit de tirer des conclusions excessives à partir de la répartition des votes. En regardant les exemples passés, il est clair que la capacité à prévoir les futures réunions n'est pas aussi élevée que certains investisseurs l'imaginent.

Orientations futures

La communication de la Banque d'Angleterre s'est limitée à dire que tout assouplissement monétaire supplémentaire pourrait être “graduel” et “prudent” pendant un certain temps. Cependant, ce qui a retenu l'attention lors de la réunion hawkish d'août, c'est l'affirmation selon laquelle “le niveau de contrainte de la politique monétaire a diminué”. C'était une déclaration évidente, mais pour certaines personnes, cela a été interprété comme une indication que les baisses de taux approchent de la fin.

Lors de la réunion de septembre, il est considéré qu'il n'y aura pas de changement sur ces points, à moins que des données inattendues sur l'inflation ou l'emploi ne soient publiées dans les jours précédant la décision de la réunion. Fondamentalement, étant donné que l'inflation globale prévue pour la fin de l'année dépasse 3,5 %, la Banque d'Angleterre reste toujours sceptique quant à la trajectoire de l'inflation pour le reste de l'année.

Restructuration quantitative

Chaque année en septembre, la Banque d'Angleterre décide de la quantité de titres de créance qu'elle va réduire au cours des 12 mois suivants. Au cours des dernières années, cet objectif a été fixé à 100 milliards de livres, et il a été atteint grâce à des ventes actives de titres de créance et à l'absence de réinvestissement lors des remboursements d'obligations. Cet objectif devrait être maintenu jusqu'à ce que les réserves bancaires atteignent un niveau d'équilibre.

Personne ne sait exactement quel est ce niveau, mais les recherches de la Banque d'Angleterre estiment qu'il se situe entre 380 milliards et 550 milliards de livres. Au cours des 12 prochains mois, si la Banque d'Angleterre continue de réduire de 100 milliards de livres et que le remboursement de certains prêts introduits pendant la pandémie de COVID-19 s'ajoute, il est possible qu'à cette époque l'année prochaine les réserves atteignent le plafond de cette fourchette.

Au cours des derniers mois, l'augmentation significative de l'utilisation de la fonction de rachat de la Banque d'Angleterre indique que l'offre et la demande de réserves bancaires se rapprochent d'un équilibre. La Banque d'Angleterre elle-même estime que le QT n'a pas d'impact excessif sur le marché, mais la pression sur le marché des obligations d'État à long terme du Royaume-Uni augmente.

Par conséquent, le rythme de QT devrait ralentir. La réduction de l'objectif de réduction annuelle à 75 milliards de livres correspond aux résultats récents d'une enquête auprès des participants du marché et ne devrait pas changer la situation de manière significative. De plus, il sera également important de voir s'il y a des signes que la Banque centrale britannique envisage de déplacer ses ventes actives des obligations à long terme.

Ainsi, les participants aux marchés financiers, y compris l'échange Gate, surveillent de près les évolutions de la Banque d'Angleterre. Il est important que les investisseurs prennent en compte l'impact de ces facteurs sur le marché tout en accordant une attention particulière à la gestion des risques.

Avertissement : Cet article a uniquement pour but de fournir des informations et ne constitue pas un conseil d'investissement. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.