Vivez les secousses du marché causées par le discours de Trump ! Un vieux pigeon vous apprend à saisir les opportunités de trading dans le jeu de mots.

En tant que trader avec 8 ans d'expérience sur les marchés financiers, allant des cryptomonnaies aux actions traditionnelles et aux matières premières, je suis déjà habitué à divers événements de cygne noir. Cependant, le discours public de Trump dans la nuit du 22 octobre a tout de même démontré la puissance de l'"hégémonie discursive" sur la tarification des actifs mondiaux. Cet ancien président, dont les déclarations bouleversent les attentes du marché, fait chaque fois des vagues comme si l'on lançait un énorme rocher sur la surface calme d'un lac de marché. Cette fois, les ondulations sont clairement plus pénétrantes que jamais. En me basant sur mes années d'expérience pratique, aujourd'hui, je vais discuter des manières d'éviter les risques et de saisir les opportunités dans cette "tempête discursive" à travers quatre dimensions : l'interprétation des politiques, la transmission sur le marché, les lois historiques et les stratégies de trading.

Un, anticiper l'orientation des politiques : les "trois cartes" de Trump cachent le code du marché.

Les discours de Trump n'ont jamais été sans but. En examinant la logique politique de son passé, le cœur de celle-ci tourne autour de trois cartes : la stimulation économique, les jeux commerciaux et la position géopolitique. Chacune de ces cartes, lorsqu'elle est jouée, pourrait devenir le déclencheur des émotions du marché.

1. Politique économique : la "double épée" de la stimulation et de l'inflation

Dès 2017, sous la présidence de Trump, la réduction des impôts et l'assouplissement de la réglementation financière avaient propulsé le marché boursier américain dans un cycle haussier, et les actions bancaires que j'avais acquises à l'époque m'avaient également rapporté. Si cette fois-ci il réaffirme de telles politiques ou émet des signaux de stimulus d'infrastructure à grande échelle, les attentes du marché concernant une "forte croissance" de l'économie américaine vont instantanément augmenter, et les actions cycliques ainsi que les secteurs liés aux infrastructures auront probablement des opportunités à court terme. Mais l'autre face de la pièce est que des stimulants forts vont inévitablement exacerber les craintes d'inflation, perturbant ainsi le rythme de la politique monétaire de la Réserve fédérale. Je me souviens qu'en 2018, après qu'il ait publiquement critiqué la hausse des taux de la Réserve fédérale, le rendement des obligations américaines avait fluctué de plus de 10 points de base en une seule journée, et mes positions longues en dollars avaient dû être liquidées en urgence. Donc, dès qu'il mentionne une intervention dans la politique de la Réserve fédérale, il faut être extrêmement vigilant face aux mouvements du dollar et des obligations américaines, car cela entraînera directement une réallocation des capitaux à l'échelle mondiale.

2. Relations commerciales : le "jeu de vie ou de mort" des secteurs sous ajustement tarifaire

La guerre commerciale lancée sous la présidence de Trump est gravée dans ma mémoire. La nuit où il a annoncé l'augmentation des droits de douane sur la Chine en 2019, l'ETF lié à l'industrie manufacturière chinoise que je détenais a perdu plus de 8 % en une seule journée, et les actions agricoles américaines ont également souffert d'une forte baisse en raison des mesures de riposte de la Chine. Si ce discours mentionne un ajustement des politiques tarifaires envers certains pays, les fluctuations des secteurs concernés seront immédiates : les actions agricoles américaines pourraient être sous pression en raison des changements de droits de douane envers la Chine, tandis que l'industrie manufacturière chinoise orientée vers l'exportation risque de voir ses commandes diminuer. En même temps, l'aversion au risque sur le marché des changes pourrait changer rapidement, et les monnaies non américaines pourraient connaître des fluctuations violentes, ce qui représente à la fois un risque et une opportunité pour les traders à court terme.

3. Géopolitique : le "jeu de bascule" entre le pétrole brut et l'or

La géopolitique a toujours été un "indicateur incontournable" pour les traders de matières premières, et la position de Trump peut souvent réécrire la logique de tarification du pétrole et de l'or. En 2020, après qu'il a annoncé un renforcement des sanctions contre l'Iran, le prix du pétrole international a bondi de 5 % en une seule journée, et mes positions longues sur le pétrole ont été très fructueuses. Si cette fois-ci il envoie un signal fort de soutien à Israël, la prime de risque géopolitique fera monter les prix du pétrole ; mais s'il évoque l'augmentation de la production de pétrole domestique aux États-Unis et l'assouplissement de la réglementation énergétique, l'espace de hausse du prix du pétrole sera alors limité. L'or est plus complexe, car il doit à la fois être influencé par le risque géopolitique et faire face aux fluctuations du dollar ; l'année dernière, lorsqu'il a mentionné un apaisement de la situation au Moyen-Orient, l'or a chuté de 2 % en raison d'un recul des achats de refuge.

Deux, suivre la transmission du marché : un "effet domino" qui commence par le dollar.

L'impact des discours de Trump ne sera pas isolé, mais se propagera progressivement le long de la chaîne "dollar → actions américaines → matières premières → actifs à risque mondiaux", c'est la loi de transmission du marché que j'ai résumée au fil des années.

1. Marché des changes : le « commutateur de force » du dollar est contrôlé par la politique

L'évolution de l'indice du dollar américain est presque un "baromètre" de l'orientation des politiques de Trump. S'il envoie un signal de "développement budgétaire + protectionnisme commercial", cela poussera très probablement le dollar à se renforcer à court terme - les attentes de développement budgétaire augmentent les rendements des obligations américaines, attirant les capitaux transfrontaliers ; les craintes liées aux tensions commerciales renforcent alors la nature refuge du dollar, et pendant la guerre commerciale de 2018, l'indice du dollar a connu une forte hausse. Inversement, s'il critique le dollar en disant qu'il est trop élevé et nuit aux exportations, les prises de bénéfices fuiront rapidement, et le dollar pourrait connaître un recul à court terme, offrant peut-être des opportunités de rebond pour les monnaies non américaines.

2. Marché boursier américain : "opportunités structurelles" dans un contexte de différenciation des secteurs

Les préférences politiques de Trump ont des "étiquettes de secteur" très marquées, ce qui s'est avéré vrai dans ma pratique. En 2020, après qu'il ait mentionné un plan d'infrastructure, j'ai immédiatement renforcé ma position dans un ETF du secteur de la construction, avec un rendement supérieur à 5 % en une seule journée ; en 2023, lorsqu'il a signalé une réduction d'impôts pour les entreprises technologiques, le secteur des semi-conducteurs a conduit le Nasdaq 100, et les actions que je détenais ont également gagné 15 %. Mais s'il reprend le protectionnisme commercial, les actions technologiques et les entreprises orientées vers l'exportation deviendront des cibles de vente, le scénario de la chute des actions technologiques américaines en 2019 à cause de la guerre commerciale est encore gravé dans ma mémoire. Plus important encore, la volatilité du marché boursier américain se répercute à l'échelle mondiale, les secteurs cycliques du marché A et les actions technologiques de Hong Kong sont souvent affectés par l'émotion, ce qui doit être surveillé par les investisseurs nationaux.

3. Marché des matières premières : superposition des fluctuations techniques et des chocs politiques

En plus de l'impact des politiques, les matières premières doivent également tenir compte des facteurs techniques. Le discours de Trump coïncide avec le changement de contrat des futures sur le pétrole brut NYMEX, et la combinaison des deux pourrait amplifier la volatilité des prix du pétrole. En 2021, une situation similaire s'est déjà produite, où les avantages géopolitiques du discours se sont résonnés avec l'effet de changement de contrat, entraînant une volatilité des prix du pétrole de plus de 8 % en un jour. L'or doit trouver un équilibre entre "risques géopolitiques" et "force du dollar" ; l'année dernière, j'ai négligé l'impact de la force du dollar et j'ai raté l'occasion sur le marché de l'or en période d'incertitude, ce qui m'a fait prendre conscience que le commerce des matières premières doit tenir compte à la fois des aspects politiques et techniques.

Trois, s'inspirer des régularités historiques : trouver des "modèles de réponse" dans les tendances passées.

En examinant les discours de Trump pendant et après son mandat, le marché a déjà établi un "paradigme de réaction" clair, et ces exemples historiques sont une référence importante pour l'élaboration de nos stratégies.

Dans le discours sur la guerre commerciale de 2018, l'annonce de l'augmentation des droits de douane sur la Chine a directement entraîné une chute de plus de 3 % de l'indice Composite de Shanghai en une seule journée, tout en faisant grimper l'indice du dollar de 0,8 %. À l'époque, j'ai pu éviter la plupart des pertes grâce à une réduction de mes positions. Après le discours sur le plan d'infrastructure de 2020, le Dow Jones a augmenté de 2,3 % en une journée, et l'ETF du secteur de la construction a enregistré une hausse de plus de 5 %. C'est un exemple typique de marché piloté par les politiques. Dans le discours sur les politiques électorales de 2023, le signal de réduction des impôts pour les entreprises technologiques a permis à l'indice Nasdaq 100 d'augmenter de 1,5 %, avec le secteur des semi-conducteurs en tête des gains. Tous ces exemples montrent que plus les sujets clés abordés dans un discours sont critiques, plus les fluctuations des prix des actifs sont violentes, et anticiper la direction des politiques peut permettre de prendre l'avantage.

Quatre, élaborer une stratégie de trading : saisir les "opportunités de certitude" dans la volatilité.

Face à cette volatilité du marché dictée par des politiques, il est inacceptable de suivre aveuglément la tendance. "D'abord anticiper, ensuite réagir" est la voie la plus sûre, c'est l'expérience que j'ai tirée de mes nombreuses pertes.

1. Préparation préalable : Construire un "portefeuille de couverture" basé sur les prévisions.

Avant de prendre la parole, je ferai une prévision en fonction des positions passées de Trump et des évolutions récentes. Si la prévision est plutôt « aversion au risque », par exemple, si des mesures de relance des infrastructures ou un assouplissement de la réglementation sont mentionnés, je me préparerai en investissant dans des actions cycliques américaines et en prenant des positions longues sur le pétrole, tout en protégeant le risque avec quelques positions courtes sur l'or ; si la prévision est plutôt « recherche de sécurité », par exemple, si des tensions commerciales sont susceptibles d'escalader ou si des signaux géopolitiques durs sont émis, je concentrerai mes investissements sur des positions longues en or et en dollars, tout en réduisant ma position sur des actifs risqués. En 2023, lors de la réduction d'impôts pour les entreprises technologiques, j'ai réalisé d'importants gains grâce à une préparation anticipée.

2. Réaction en cours : interpréter rapidement les signaux et ajuster les positions

Après la publication du discours, il est impératif de capturer immédiatement les mots-clés de la politique. Si des signaux de protection commerciale supérieurs aux attentes apparaissent, il faut rapidement prendre des bénéfices sur les actifs risqués. En 2019, j'ai perdu davantage à cause d'une hésitation de 30 minutes ; si des indications de relance budgétaire supérieures aux attentes sont libérées, il est possible d'augmenter la position dans les secteurs bénéficiaires, mais il faut faire attention à contrôler la taille de la position pour éviter d'acheter à des prix élevés. En même temps, il est essentiel de surveiller de près les variations du volume des transactions sur le marché. Si le volume des transactions augmente mais que les prix ne montent pas, cela pourrait indiquer que des fonds profitent de l'occasion pour liquider, et il est nécessaire de sortir rapidement.

3. Suivi post-événement : méfiez-vous de "l'impact positif des politiques qui se transforme en impact négatif"

Le rythme de mise en œuvre des politiques est plus important que les déclarations. Après le discours sur le plan d'infrastructure en 2020, j'ai réalisé des profits à court terme, mais j'ai finalement perdu une partie de mes gains en négligeant le problème du ralentissement de l'avancement des lois. Par conséquent, il est essentiel de suivre continuellement l'évolution des lois et la signature des ordonnances exécutives après le discours. Si la mise en œuvre des politiques ne répond pas aux attentes, il faut ajuster rapidement les positions pour éviter d'être coincé par de faux signaux positifs.

V. Réflexions personnelles : La perspective à long terme est plus importante que les fluctuations à court terme.

Après plusieurs années de tâtonnements sur le marché, je comprends parfaitement que les fluctuations à court terme provoquées par les discours de Trump finiront par se calmer, mais l'impact de ses tendances politiques sur la configuration économique mondiale pourrait durer des années. Sa politique "America First" est essentiellement une tentative de "dé-globalisation". Si le protectionnisme commercial persiste, les chaînes d'approvisionnement mondiales seront confrontées à une reconstruction, et les économies exportatrices des marchés émergents seront frappées. De plus, son intervention auprès de la Réserve fédérale pourrait affaiblir l'indépendance de la politique monétaire et affecter la stabilité des marchés financiers mondiaux.

Mais d'un autre point de vue, une politique de stimulation forte pourrait également favoriser une reprise économique à court terme aux États-Unis, fournissant ainsi un moteur de croissance pour les marchés mondiaux. Pour les investisseurs ordinaires, il n'est pas nécessaire de se laisser entraîner par les fluctuations à court terme, mais il est préférable de se concentrer sur les tendances à long terme et de rechercher des opportunités de certitude dans les changements de politique. Rester calme, analyser de manière rationnelle et ajuster les stratégies en temps voulu sont les clés essentielles pour faire face à ce type de "tempête de discours".

Après tout, le marché ne manque jamais de cygnes noirs, mais les vrais traders savent toujours trouver leur refuge dans la tempête.