USD : Dollar vert immuable - Analyse Gate

La révision tant attendue des données sur l'emploi aux États-Unis pour la période d'avril 2024 à mars 2025 est arrivée, en particulier après le rapport décevant sur le marché du travail américain de vendredi dernier. Les chiffres ont révélé une surprise négative significative : alors que les attentes étaient d'une révision à la baisse d'environ 680 000 emplois, le Bureau of Labor Statistics a rapporté une réduction réelle de 911 000, soit -0,6 %. Cette révision dépasse de loin l'ajustement moyen de 0,2 % au cours de la dernière décennie, ce qui la rend exceptionnellement substantielle, selon un analyste de marché de Gate.

L'inflation américaine montre une hausse progressive

Malgré l'ampleur de cette révision, le dollar est resté largement indifférent. Ce manque de réaction peut être justifié pour plusieurs raisons. Tout d'abord, ces chiffres représentent une vue rétrospective, se rapportant à une période déjà écoulée. Les marchés financiers maintiennent généralement une perspective tournée vers l'avenir. À la suite du rapport décevant sur le marché du travail d'août, et particulièrement après les données décevantes du mois précédent, les attentes du marché concernant les taux d'intérêt américains avaient déjà subi des ajustements significatifs.

Actuellement, certains participants du marché envisagent même la possibilité d'un mouvement de 50 points de base de la Réserve fédérale. Bien que la révision des données historiques d'hier puisse légèrement augmenter la probabilité d'un ajustement plus substantiel, elle n'a pas introduit d'aperçus révolutionnaires qui justifieraient un autre changement majeur dans les attentes ou déclencheraient des mouvements notables du dollar. Les chiffres révisés, en essence, reflètent ce qui est passé.

L'accent est désormais mis sur les indicateurs de données de prix et sur la question de savoir si les effets initiaux des tarifs commencent à se matérialiser. Aujourd'hui, l'attention du marché sera dirigée vers les prix à la production, à la recherche de signes d'entreprises connaissant des hausses de prix précoces en raison de la mise en œuvre des tarifs. Cependant, les prix à la consommation, qui seront publiés demain, revêtent une importance encore plus grande. Les mois récents ont montré une hausse modérée de l'inflation aux États-Unis, les dernières données indiquant un taux global de 2,9 % et un taux de base de 3,1 % en glissement annuel. Cette tendance devrait persister, bien qu'elle ne signale pas de pressions sur les prix significatives qui pourraient dissuader la Réserve fédérale de mettre en œuvre des baisses de taux d'intérêt la semaine prochaine.

Remarque : Ces informations sont fournies à des fins éducatives uniquement et ne doivent pas être interprétées comme des conseils financiers. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.