La réduction du bilan de la Réserve fédérale touche-t-elle à sa fin ?

Les dernières données montrent que les réserves des banques américaines ont déjà chuté en dessous du seuil de 3 000 milliards de dollars, atteignant un plus bas depuis janvier cette année. Qu’est-ce que cela signifie ? La Fed, en réduisant son bilan (diminution de la taille de son bilan), a progressivement retiré de l’argent du système financier. Maintenant, elle approche d’un point où il ne reste presque plus rien à retirer.

Le problème, c’est que l’argent devient de plus en plus rare. Depuis début septembre, le marché interbancaire de financement overnight entre banques et sociétés de gestion d’actifs a commencé à fluctuer, avec des taux à très court terme qui restent élevés, ce qui indique une pression accrue sur la liquidité du marché.

Ce signal est important : soit la Fed va ralentir le rythme de réduction de son bilan, soit elle va arrêter complètement. En effet, un niveau de réserves trop faible pourrait affecter la stabilité de la liquidité du système financier, ce qui pourrait conduire à une révision de la politique monétaire.