Les marchés des Jetons de Rendement et des Jetons de Principal : comment fonctionnent-ils réellement dans des scénarios de trading réels ?

C'est un peu complexe mais cela vaut la peine d'être décomposé. Lorsque vous entrez sur ces marchés, vous divisez essentiellement un actif générant des rendements en deux composants : le principal (PT) et le rendement futur (YT). Chacun se négocie séparément.

La mécanique devient intéressante lors des environnements de taux volatils. Les détenteurs de PT verrouillent un rendement fixe, tandis que les détenteurs de YT parient sur les fluctuations de rendement. La dynamique de prix entre eux crée des opportunités d'arbitrage uniques que les marchés de revenus fixes traditionnels n'offrent pas.

Cette structure ouvre des stratégies sophistiquées pour les positions à la fois averses au risque et spéculatives dans la DeFi.