Morpho : La Plateforme d'Infrastructure de Prêts – Emprunter d'une Nouvelle Génération dans l'Ère DeFi

Blotienso · 2025-11-10T23:47:07+00:00

1. Vue d'ensemble de Morpho@MorphoLabs est un protocole ouvert, efficace et hautement résilient, permettant à quiconque de gagner des rendements (earn yield) et d'emprunter des actifs (borrow assets). En même temps, les développeurs ou les entreprises peuvent créer des marchés, sélectionner des coffres (kho) et construire de nombreuses applications sur l'infrastructure de Morpho — cette infrastructure fonctionne sans permission (permissionless) et offre une grande flexibilité.#Morpho est positionné comme une "infrastructure de prêt & d'emprunt" (lending & borrowing infrastructure) sur laquelle de nombreux types de produits et d'applications peuvent être construits, et pas seulement limitée à la possibilité pour les utilisateurs de déposer ou d'emprunter de l'argent.2. Utiliser Morpho – méthode2.1 Comment utiliserVous pouvez utiliser Morpho via :L'interface officielle de la plateforme. Les applications se trouvent dans l'écosystème Morpho. Les explorateurs ou interagissent directement avec le contrat intelligent (smart contracts).2.2 Les risques liés à l'utilisationMorpho respecte les meilleures pratiques de sécurité de l'industrie, cependant, il existe encore certains risques que les utilisateurs doivent comprendre.Bien que Morpho ne puisse pas geler vos actifs (non-custodial, permissionless, immutable), les utilisateurs doivent néanmoins assumer la responsabilité d'évaluer et de gérer les risques lorsqu'ils participent.3. Partie Earn (Gains d'intérêt)3.1 Comment gagnerVous pouvez déposer (gérer) des actifs crypto dans un Morpho Vault ou utiliser les applications de l'écosystème Morpho pour participer à l'acquisition de rendement.3.2 Le rendement que vous pouvez obtenirLe rendement (Net APY) que vous obtenez n'est pas fixe et varie en fonction des conditions du marché. Il comprend généralement :APY natif : intérêts payés par l'emprunteur, dépendant du niveau d'utilisation (utilisation) du marché. APR des récompenses : récompenses d'une tierce partie pour le marché ou le coffre sur une période donnée. APR des récompenses MORPHO : récompenses distribuées par l'organisation DAO Morpho.3.3 Comment choisir le Vault appropriéLorsque vous choisissez un coffre-fort, vous devriez considérer attentivement :Qui est le "curateur" (qui gère/vérifie) ce Vault, ses dossiers et son expertise. Les risques auxquels le Vault est confronté, tels que le type d'actif garanti, le LLTV, l'oracle ou le niveau de sécurité du marché. Les frais de performance perçus par le curateur. L'historique du Net APY actuel et passé (comprenant les intérêts et les primes).3.4 Risques liés à la participation à EarnCertains risques notables comprennent :Risque de créance douteuse (bad debt) : Si la valeur des actifs garantis diminue fortement ou si l'emprunteur ne rembourse pas à temps, cela peut entraîner des pertes pour le déposant. Risque de liquidité (liquidity risk) : Lorsque toute la liquidité a été empruntée, vous ne pouvez pas retirer vos actifs immédiatement et devez attendre qu'il y ait une nouvelle liquidité. Risque de coffre (Vault risk) : Les personnes en charge de la gestion du coffre peuvent modifier la stratégie ou avoir une allocation inefficace, ce qui affecte les rendements et les risques pour le déposant.3.5 Retrait de fondsVous pouvez retirer les actifs déposés à tout moment tant qu'il y a suffisamment de liquidités dans le Vault ou sur ce marché.4. Partie Emprunter (Prêt)4.1 Comment effectuer un prêtMorpho est un protocole de prêt sur-collatéralisé (over-collateralised), ce qui signifie que vous devez fournir des actifs en garantie d'une valeur supérieure au montant du prêt.L'utilisateur choisit le marché approprié et effectue un prêt via l'interface ou l'application intégrée dans l'écosystème Morpho.4.2 Que pouvez-vous emprunter ?Vous pouvez emprunter n'importe quel token ERC-20, tant que le marché a été créé et qu'il y a suffisamment de liquidité.4.3 Montant pouvant être empruntéChaque marché a un paramètre LLTV (Liquidation Loan-to-Value) fixe – c'est le ratio maximal pouvant être emprunté par rapport à la valeur de l'actif sous-jacent.Par exemple : si le LLTV est de 90 %, la valeur totale du prêt ne doit pas dépasser 90 % de la valeur de l'actif mis en garantie, sinon la position sera liquidée.4.4 Coût d'empruntLe taux d'intérêt des prêts est déterminé par le Modèle de Taux d'Intérêt (Interest Rate Model – IRM).Morpho utilise actuellement le modèle "AdaptiveCurveIRM" pour tous les marchés, ce modèle ajuste automatiquement les taux d'intérêt en fonction du ratio emprunt/approvisionnement (utilisation).4.5 Risques liés à l'empruntRisque de liquidation (liquidation risk) : Si le ratio de prêt dépasse la limite LLTV, la position sera liquidée pour protéger la liquidité. Risque oracle (oracle risk) : Si la source de prix est manipulée ou défectueuse, la valeur de l'actif collatéral peut être mal évaluée, entraînant une liquidation ou une perte. L'emprunteur doit évaluer la fiabilité de l'oracle utilisé par le marché.4.6 Remboursement et taux d'intérêt hypothécaireVous pouvez rembourser une partie ou la totalité du prêt à tout moment, tant que vous avez suffisamment d'actifs dans votre portefeuille. Les actifs mis en garantie ne génèrent généralement pas de rendement sur Morpho afin d'éviter d'affecter la liquidité en cas de besoin de liquidation.5. Liquidations (Liquidations)5.1 Qu'est-ce que la liquidation ?Lorsque la position de prêt dépasse la limite de sécurité (LLTV), le système procédera à la liquidation pour protéger le capital du prêteur.5.2 Qui effectue la liquidation ?Quiconque peut procéder à une liquidation — ils remboursent la dette à la place de l'emprunteur et échangent cela contre la part des actifs mis en gage ainsi qu'une récompense de liquidation.5.3 Facteur de santé et Prix de liquidationFacteur de santé (Facteur de santé): est un indicateur mesurant le niveau de sécurité de la position de prêt. Si le facteur de santé ≤ 1, la position peut être liquidée. Prix de liquidation (Prix de liquidation): est le niveau de prix de l'actif collatéral à partir duquel la position ne sera plus sécurisée et risque d'être liquidée.5.4 Comment éviter la liquidationPour éviter de tomber en état de liquidation, l'emprunteur peut :Ajouter des actifs supplémentaires en garantie. Rembourser partiellement ou totalement le prêt.Il est essentiel de suivre régulièrement le Health Factor et le prix de liquidation pour maintenir une position sécurisée.6. À propos de "Curation" (Sélection/Gestion)6.1 Marché Morpho Markets & VaultsMorpho Markets : ce sont des marchés de prêt distincts, chaque marché ayant un actif à prêter et un actif en garantie avec un taux d'intérêt propre. Morpho Vaults : ce sont des coffres "curatés" ( gérés ), qui peuvent allouer des actifs à plusieurs marchés Morpho différents. Les profits et les risques du Vault dépendent de cette allocation.6.2 Qui peut créer ?N'importe qui peut créer un Morpho Market ou un Vault car le protocole est entièrement sans autorisation. Cependant, la configuration et le fonctionnement efficaces nécessitent une expertise, des compétences et des outils appropriés.6.3 L'objectif de la "curation"Parce que Morpho permet à quiconque de créer un marché, le nombre de marchés sera très important, rendant difficile pour les utilisateurs de faire un choix. Les Vaults ont été créés pour résoudre ce problème en allouant et en ajustant automatiquement les stratégies d'investissement, permettant aux utilisateurs de participer facilement sans avoir à s'impliquer trop profondément dans la technique.6.4 Qui est le Curateur ?Les conservateurs sont des experts indépendants, ayant de l'expérience dans la gestion des risques et le marché DeFi. Ils sont responsables de la création et de la gestion des coffres avec des stratégies propres, visant à équilibrer le rendement et la sécurité.7. Construire (Build) sur Morpho7.1 Que peut-on construire ?Morpho permet à quiconque de construire des applications sur son infrastructure grâce à son ouverture et son absence de restrictions.Certain directions of popular development include:Application Earn ( pour les prêteurs ). Application Borrow ( pour les emprunteurs ). Produits financiers structurés ( produits structurés ). Agrégateurs de rendement ( agrégateur de rendement ). D'autres produits financiers décentralisés basés sur l'activité de prêt - emprunt.7.2 Informations techniquesMorpho fournit de la documentation pour les développeurs, un code source ouvert sur GitHub et une communauté de discussion technique pour soutenir le processus de construction.8. Gouvernance (Governance)8.1 Qu'est-ce que la gouvernance Morpho ?Le système Morpho est géré par les détenteurs du token MORPHO, à travers des processus de vote et d'exécution sur la chaîne. Plus le nombre de tokens détenus est élevé, plus le droit de vote est important.8.2 Qui peut participer ?Tous les membres de la communauté peuvent participer aux discussions et contribuer aux décisions dans le processus de gouvernance.Pour avoir droit de vote, vous devez posséder ou être autorisé par (deleGate) token MORPHO par un autre.8.3 Est-il obligatoire de participer ?La participation n'est pas obligatoire, cependant Morpho encourage la communauté à contribuer pour construire et orienter le développement durable du protocole.9. ConclusionMorpho est une plateforme DeFi complète qui permet aux utilisateurs :Envoyez des actifs pour générer des rendements. Empruntez des actifs avec une garantie excessive. Créez ou participez à des marchés, des coffres gérés professionnellement. Participez à la gouvernance du protocole via le token MORPHO.Avec les opportunités qu'elle offre, Morpho exige également des utilisateurs qu'ils comprennent bien les différents types de risques : liquidité, créances douteuses, oracle, coffre-fort et curateur, tout en surveillant de près le facteur de santé pour éviter la liquidation.Avec un design ouvert, flexible et transparent, Morpho devient l'une des principales plateformes d'infrastructure de prêt - emprunt on-chain de la nouvelle génération DeFi. $MORPHO {spot}(MORPHOUSDT)

Blotienso

2025-11-10 23:47:07

Vue d'ensemble de Morpho @MorphoLabs est un protocole ouvert, efficace et hautement résilient, permettant à quiconque de gagner des rendements (earn yield) et d'emprunter des actifs (borrow assets). En même temps, les développeurs ou les entreprises peuvent créer des marchés, sélectionner des coffres (kho) et construire de nombreuses applications sur l'infrastructure de Morpho — cette infrastructure fonctionne sans permission (permissionless) et offre une grande flexibilité. #Morpho est positionné comme une “infrastructure de prêt & d'emprunt” (lending & borrowing infrastructure) sur laquelle de nombreux types de produits et d'applications peuvent être construits, et pas seulement limitée à la possibilité pour les utilisateurs de déposer ou d'emprunter de l'argent.
Utiliser Morpho – méthode 2.1 Comment utiliser Vous pouvez utiliser Morpho via : L'interface officielle de la plateforme. Les applications se trouvent dans l'écosystème Morpho. Les explorateurs ou interagissent directement avec le contrat intelligent (smart contracts). 2.2 Les risques liés à l'utilisation Morpho respecte les meilleures pratiques de sécurité de l'industrie, cependant, il existe encore certains risques que les utilisateurs doivent comprendre. Bien que Morpho ne puisse pas geler vos actifs (non-custodial, permissionless, immutable), les utilisateurs doivent néanmoins assumer la responsabilité d'évaluer et de gérer les risques lorsqu'ils participent.
Partie Earn (Gains d'intérêt) 3.1 Comment gagner Vous pouvez déposer (gérer) des actifs crypto dans un Morpho Vault ou utiliser les applications de l'écosystème Morpho pour participer à l'acquisition de rendement. 3.2 Le rendement que vous pouvez obtenir Le rendement (Net APY) que vous obtenez n'est pas fixe et varie en fonction des conditions du marché. Il comprend généralement : APY natif : intérêts payés par l'emprunteur, dépendant du niveau d'utilisation (utilisation) du marché. APR des récompenses : récompenses d'une tierce partie pour le marché ou le coffre sur une période donnée. APR des récompenses MORPHO : récompenses distribuées par l'organisation DAO Morpho. 3.3 Comment choisir le Vault approprié Lorsque vous choisissez un coffre-fort, vous devriez considérer attentivement : Qui est le “curateur” (qui gère/vérifie) ce Vault, ses dossiers et son expertise. Les risques auxquels le Vault est confronté, tels que le type d'actif garanti, le LLTV, l'oracle ou le niveau de sécurité du marché. Les frais de performance perçus par le curateur. L'historique du Net APY actuel et passé (comprenant les intérêts et les primes). 3.4 Risques liés à la participation à Earn Certains risques notables comprennent : Risque de créance douteuse (bad debt) : Si la valeur des actifs garantis diminue fortement ou si l'emprunteur ne rembourse pas à temps, cela peut entraîner des pertes pour le déposant. Risque de liquidité (liquidity risk) : Lorsque toute la liquidité a été empruntée, vous ne pouvez pas retirer vos actifs immédiatement et devez attendre qu'il y ait une nouvelle liquidité. Risque de coffre (Vault risk) : Les personnes en charge de la gestion du coffre peuvent modifier la stratégie ou avoir une allocation inefficace, ce qui affecte les rendements et les risques pour le déposant. 3.5 Retrait de fonds Vous pouvez retirer les actifs déposés à tout moment tant qu'il y a suffisamment de liquidités dans le Vault ou sur ce marché.
Partie Emprunter (Prêt) 4.1 Comment effectuer un prêt Morpho est un protocole de prêt sur-collatéralisé (over-collateralised), ce qui signifie que vous devez fournir des actifs en garantie d'une valeur supérieure au montant du prêt. L'utilisateur choisit le marché approprié et effectue un prêt via l'interface ou l'application intégrée dans l'écosystème Morpho. 4.2 Que pouvez-vous emprunter ? Vous pouvez emprunter n'importe quel token ERC-20, tant que le marché a été créé et qu'il y a suffisamment de liquidité. 4.3 Montant pouvant être emprunté Chaque marché a un paramètre LLTV (Liquidation Loan-to-Value) fixe – c'est le ratio maximal pouvant être emprunté par rapport à la valeur de l'actif sous-jacent. Par exemple : si le LLTV est de 90 %, la valeur totale du prêt ne doit pas dépasser 90 % de la valeur de l'actif mis en garantie, sinon la position sera liquidée. 4.4 Coût d'emprunt Le taux d'intérêt des prêts est déterminé par le Modèle de Taux d'Intérêt (Interest Rate Model – IRM). Morpho utilise actuellement le modèle “AdaptiveCurveIRM” pour tous les marchés, ce modèle ajuste automatiquement les taux d'intérêt en fonction du ratio emprunt/approvisionnement (utilisation). 4.5 Risques liés à l'emprunt Risque de liquidation (liquidation risk) : Si le ratio de prêt dépasse la limite LLTV, la position sera liquidée pour protéger la liquidité. Risque oracle (oracle risk) : Si la source de prix est manipulée ou défectueuse, la valeur de l'actif collatéral peut être mal évaluée, entraînant une liquidation ou une perte. L'emprunteur doit évaluer la fiabilité de l'oracle utilisé par le marché. 4.6 Remboursement et taux d'intérêt hypothécaire Vous pouvez rembourser une partie ou la totalité du prêt à tout moment, tant que vous avez suffisamment d'actifs dans votre portefeuille. Les actifs mis en garantie ne génèrent généralement pas de rendement sur Morpho afin d'éviter d'affecter la liquidité en cas de besoin de liquidation.
Liquidations (Liquidations) 5.1 Qu'est-ce que la liquidation ? Lorsque la position de prêt dépasse la limite de sécurité (LLTV), le système procédera à la liquidation pour protéger le capital du prêteur. 5.2 Qui effectue la liquidation ? Quiconque peut procéder à une liquidation — ils remboursent la dette à la place de l'emprunteur et échangent cela contre la part des actifs mis en gage ainsi qu'une récompense de liquidation. 5.3 Facteur de santé et Prix de liquidation Facteur de santé (Facteur de santé): est un indicateur mesurant le niveau de sécurité de la position de prêt. Si le facteur de santé ≤ 1, la position peut être liquidée. Prix de liquidation (Prix de liquidation): est le niveau de prix de l'actif collatéral à partir duquel la position ne sera plus sécurisée et risque d'être liquidée. 5.4 Comment éviter la liquidation Pour éviter de tomber en état de liquidation, l'emprunteur peut : Ajouter des actifs supplémentaires en garantie. Rembourser partiellement ou totalement le prêt. Il est essentiel de suivre régulièrement le Health Factor et le prix de liquidation pour maintenir une position sécurisée.
À propos de “Curation” (Sélection/Gestion) 6.1 Marché Morpho Markets & Vaults Morpho Markets : ce sont des marchés de prêt distincts, chaque marché ayant un actif à prêter et un actif en garantie avec un taux d'intérêt propre. Morpho Vaults : ce sont des coffres “curatés” ( gérés ), qui peuvent allouer des actifs à plusieurs marchés Morpho différents. Les profits et les risques du Vault dépendent de cette allocation. 6.2 Qui peut créer ? N'importe qui peut créer un Morpho Market ou un Vault car le protocole est entièrement sans autorisation. Cependant, la configuration et le fonctionnement efficaces nécessitent une expertise, des compétences et des outils appropriés. 6.3 L'objectif de la “curation” Parce que Morpho permet à quiconque de créer un marché, le nombre de marchés sera très important, rendant difficile pour les utilisateurs de faire un choix. Les Vaults ont été créés pour résoudre ce problème en allouant et en ajustant automatiquement les stratégies d'investissement, permettant aux utilisateurs de participer facilement sans avoir à s'impliquer trop profondément dans la technique. 6.4 Qui est le Curateur ? Les conservateurs sont des experts indépendants, ayant de l'expérience dans la gestion des risques et le marché DeFi. Ils sont responsables de la création et de la gestion des coffres avec des stratégies propres, visant à équilibrer le rendement et la sécurité.
Construire (Build) sur Morpho 7.1 Que peut-on construire ? Morpho permet à quiconque de construire des applications sur son infrastructure grâce à son ouverture et son absence de restrictions. Certain directions of popular development include: Application Earn ( pour les prêteurs ). Application Borrow ( pour les emprunteurs ). Produits financiers structurés ( produits structurés ). Agrégateurs de rendement ( agrégateur de rendement ). D'autres produits financiers décentralisés basés sur l'activité de prêt - emprunt. 7.2 Informations techniques Morpho fournit de la documentation pour les développeurs, un code source ouvert sur GitHub et une communauté de discussion technique pour soutenir le processus de construction.
Gouvernance (Governance) 8.1 Qu'est-ce que la gouvernance Morpho ? Le système Morpho est géré par les détenteurs du token MORPHO, à travers des processus de vote et d'exécution sur la chaîne. Plus le nombre de tokens détenus est élevé, plus le droit de vote est important. 8.2 Qui peut participer ? Tous les membres de la communauté peuvent participer aux discussions et contribuer aux décisions dans le processus de gouvernance. Pour avoir droit de vote, vous devez posséder ou être autorisé par (deleGate) token MORPHO par un autre. 8.3 Est-il obligatoire de participer ? La participation n'est pas obligatoire, cependant Morpho encourage la communauté à contribuer pour construire et orienter le développement durable du protocole.
Conclusion Morpho est une plateforme DeFi complète qui permet aux utilisateurs : Envoyez des actifs pour générer des rendements. Empruntez des actifs avec une garantie excessive. Créez ou participez à des marchés, des coffres gérés professionnellement. Participez à la gouvernance du protocole via le token MORPHO. Avec les opportunités qu'elle offre, Morpho exige également des utilisateurs qu'ils comprennent bien les différents types de risques : liquidité, créances douteuses, oracle, coffre-fort et curateur, tout en surveillant de près le facteur de santé pour éviter la liquidation. Avec un design ouvert, flexible et transparent, Morpho devient l'une des principales plateformes d'infrastructure de prêt - emprunt on-chain de la nouvelle génération DeFi. $MORPHO {spot}(MORPHOUSDT)

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