Grande nouvelle tout juste annoncée de Washington — le Département du Trésor et l'IRS ont publié de nouvelles directives qui donnent essentiellement le feu vert aux produits négociés en crypto pour participer au staking d’actifs numériques et transmettre directement ces récompenses de staking aux investisseurs.

Il s'agit en réalité d'un changement assez significatif. Depuis des mois, une zone grise entourait la possibilité pour les ETP de participer au staking sans déclencher de complications fiscales ou réglementaires. Les gestionnaires d’actifs restaient en retrait, observant le lancement d’ETP Bitcoin et Ethereum au comptant, mais se demandant quand ils pourraient profiter de ces rendements de staking attractifs.

Désormais, la voie est dégagée. Les nouvelles règles précisent comment ces produits peuvent s’engager dans des réseaux de preuve d’enjeu, gagner des récompenses et les distribuer aux actionnaires — tout en restant conformes aux cadres fiscaux existants. On parle potentiellement de milliards d’actifs qui pourraient commencer à générer des revenus passifs via des activités de validation.

Ce qui est intéressant ici, c’est le timing. Le staking est devenu une source de revenus massive dans la crypto — Ethereum seul compte plus de $100 milliards stakés sur son réseau. Les acteurs de la finance traditionnelle surveillent ce secteur de près, mais avaient besoin d’une clarté réglementaire avant de se lancer. Ces directives pourraient être exactement ce qu’ils attendaient.

Bien sûr, le diable se cache dans les détails. Les gestionnaires d’actifs doivent encore organiser la garde des actifs, déterminer comment les récompenses sont calculées à des fins fiscales, et gérer les défis opérationnels liés à la gestion d’une infrastructure de validateurs à grande échelle. Mais au moins, ils disposent désormais d’une feuille de route.

Pour les investisseurs particuliers, cela pourrait signifier un accès aux rendements de staking via des véhicules d’investissement familiers, sans avoir à faire fonctionner des nœuds ou à gérer la sécurité de leur portefeuille eux-mêmes. C’est le genre d’offre qui pourrait attirer de nouveaux capitaux importants dans les écosystèmes de preuve d’enjeu.

L’industrie de la crypto pousse depuis des années pour une reconnaissance réglementaire de ce type. Reste à voir si cela ouvrira complètement les vannes ou si ce n’est qu’une ouverture, mais c’est certainement une étape vers une adoption institutionnelle des infrastructures de staking.