La remontée du sucre rencontre un obstacle alors que le surplus mondial se profile

Le sucre Marché NY a augmenté de +1,52 % lundi, le sucre blanc de Londres +1,83 % — la couverture à la baisse continue après les plus bas de cinq ans de la semaine dernière. Cela semble haussier en surface, mais voici le hic : le Brésil est sur le point d’inonder le marché.

Datagro prévoit que la production de sucre du Brésil pour 2026/27 atteindra un record de 44 MMT (+3,9 % en glissement annuel), et les sucreries broient déjà plus de canne pour le sucre (48,24 % contre 47,33 % l’année dernière). Pendant ce temps, l’Inde rebondit fortement — les précipitations de la mousson sont supérieures de 8 % à la normale (plus fortes en 5 ans), et la production devrait augmenter de 19 % pour atteindre 34,9 MMT. Pire encore, l’Inde pourrait exporter 4 MMT au lieu des 2 MMT attendues, inondant les marchés mondiaux.

La Thaïlande (premier exportateur mondial#3 producer, # augmente également sa production — la récolte 2025/26 devrait augmenter de 5 %, atteignant 10,5 MMT.

Le calcul : l’ISO prévoit un déficit de seulement -231k MT pour 2025/26 )en baisse de 95 % par rapport au déficit de -4,88 MMT de l’année dernière(. L’USDA est encore plus pessimiste, anticipant une augmentation des stocks mondiaux de 7,5 %, atteignant 41,188 MMT.

En résumé ? La reprise à court terme est réelle, mais le surapprovisionnement structurel est la tendance principale. Les producteurs brésiliens ont juste bénéficié d’une hausse de 0,35 % du real suite à la remontée du dollar, mais cela ne suffira pas à faire remonter les prix lorsque 3 à 4 MMT de nouvelle offre arriveront sur le marché.