La course aux armements de l'IA de Meta : Reality Labs en perte mais continue à dépenser, que pensent les investisseurs ?

Le prix de l’action Meta a chuté de 12% le mois dernier, ce qui semble d’abord être une défaillance des résultats financiers, mais en réalité c’est un exemple classique d’une « bonne entreprise, mauvaises attentes ».

Résultats financiers impressionnants, prévisions inquiétantes

Le bilan du T3 est en fait plutôt bon :

• Chiffre d’affaires de 51,52 milliards de dollars, en hausse de 26 % par rapport à l’année précédente, dépassant les attentes
• Le bénéfice par action ajusté est passé de 6,20 $ à 7,25 $, également supérieur aux prévisions (consensus à 6,71 $)
• Le secteur de la publicité reste robuste, avec une optimisation AI et une monétisation continue de Reels

Le problème réside dans les prévisions. Zuck a annoncé que : les dépenses d’investissement en 2026 « augmenteront de manière significative », et que la croissance des coûts d’exploitation « s’accélérera également de manière notable ».

Où va l’argent ?

Meta participe activement à la course à l’armement en IA. La logique du PDG est claire : pour réaliser une « super intelligence » (AGI), il faut massivement étendre l’infrastructure AI. Nvidia, GPU, centres de données… ce sont des secteurs très coûteux.

Ironiquement, Reality Labs continue de perdre des milliards de dollars chaque année, sans encore devenir une source de revenus stable.

La psychologie des investisseurs

Les raisons principales de la chute du prix :

1. Pression sur les profits à court terme - l’augmentation massive des dépenses d’investissement pourrait réduire les bénéfices nets récents
2. Prime de risque - Meta mise sur l’arrivée de l’AGI pour générer des retours, mais c’est une mise risquée et à haut rendement
3. Peur de retard - ses concurrents investissent aussi dans l’IA, si Meta prend du retard, cela pourrait être fatal

Mais à long terme, cet investissement en vaut la peine : le secteur de la publicité est en pleine croissance, ce qui peut soutenir cette grosse dépense. Meta dispose d’un flux de trésorerie et de marges suffisantes pour tenter cette stratégie.

En résumé

Meta reste fondamentalement une bonne entreprise — forte capacité à générer des profits, base utilisateur solide, logique claire dans ses investissements en IA. La pression de vente du marché est surtout une crainte concernant le « rythme de croissance », et non une détérioration des fondamentaux. Les investisseurs à long terme pourraient en tirer de bons bénéfices, à condition que l’investissement en IA de Meta se transforme en avantage concurrentiel.