Qu'est-ce que la Valeur Totale Verrouillée (TVL) ? Le secret que tout investisseur en DeFi doit connaître

Question

Si vous avez un peu d’expérience dans la crypto, vous avez sûrement entendu parler de TVL (Valeur Totale Bloquée). Ça peut sembler compliqué, mais c’est plus simple qu’il n’y paraît.

En termes simples

Le TVL est essentiellement la somme d’argent que les utilisateurs ont déposée dans des protocoles DeFi pour générer des rendements. Imaginez que c’est comme la somme de toutes les économies que les gens laissent dans une banque décentralisée.

Il y a seulement deux ans, le TVL tournait autour de $400 millions. Aujourd’hui, nous sommes à des chiffres de $169 milliards à l’échelle mondiale. Ethereum domine la majorité de ces dépôts. Autrement dit, le marché DeFi s’est multiplié par plus de 400 en peu de temps.

Comment ça se calcule ?

Supposons que vous déposez :

1000 $ en staking pour valider des transactions (vous gagnez des récompenses)
1000 $ en les prêtant à d’autres (vous gagnez des intérêts)
1000 $ dans un pool de liquidité pour le trading (vous gagnez des commissions)

Le total du TVL de ce protocole = 3000 $. C’est aussi simple que ça.

Comment utiliser le TVL pour mieux investir

Voici la partie intéressante. Des plateformes comme Aave, Uniswap et PancakeSwap émettent des tokens. Vous pouvez évaluer s’ils sont chers ou bon marché en utilisant cette formule :

Capitalisation de marché ÷ TVL = Ratio

C’est comme le ratio P/B pour les actions. Plus il est bas, mieux c’est (moins de risque).

Exemple actuel :

Aave : 0.29 (assez bon marché)
Uniswap : 2.40 (cher)
PancakeSwap : 0.85 (moyen)

Trois choses que le TVL vous indique

1. Si un token est valorisé justement : Un ratio bas suggère que le marché ne lui donne pas encore la vraie valeur. Un ratio élevé peut indiquer une bulle.

2. L’état du marché DeFi : Si on divise la capitalisation totale de tout DeFi par son TVL total ($118 milliards), on obtient 0.70. Cela signifie qu’il n’y a pas d’euphorie incontrôlée (on commence à s’inquiéter quand ça atteint 3-4).

3. Si une plateforme est légitime : Méfiez-vous des protocoles inconnus avec un TVL très faible. Les meilleurs ont plus de $1 milliards et une audit par des sociétés comme CertiK. C’est comme faire plus confiance à des entreprises avec des bilans audités.

Le point

Le TVL ne dit pas tout, mais c’est un indicateur essentiel. Il vous aide à savoir si vous entrez dans une plateforme solide ou dans une arnaque déguisée. Et si vous souhaitez évaluer des tokens DeFi, ce ratio vous évite beaucoup d’analyses inutiles.

En résumé : TVL élevé + ratio cap/TVL faible + audit = meilleure opportunité.