Peut-on encore suivre l'or ? La vérité derrière la forte augmentation du prix de l'or en 2025.

Le prix de l'or a chuté en dessous de 4 100 dollars pendant deux jours consécutifs après avoir franchi 4 400 dollars en octobre de cette année, établissant un nouveau record historique. Ce pullback a inquiété beaucoup de gens : est-il encore temps d'entrer sur le marché ? Va-t-il continuer à chuter ?

En fait, pour juger, il faut d'abord comprendre la cause fondamentale de cette vague de hausse.

Pourquoi le prix de l'or a-t-il explosé ? Trois moteurs principaux

Première raison : la politique tarifaire de Trump — Les nouvelles tarifaires successives ont provoqué une flambée de l'incertitude sur le marché, entraînant une montée générale du sentiment de sécurité, et l'argent afflue vers l'or.

Deuxième raison : attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale — Les données économiques américaines révèlent une faiblesse du marché du travail et une pression à la baisse sur l'économie. Dans ce contexte, les attentes de taux d'intérêt réels diminuent, ce qui accroît l'attractivité de l'or en tant qu'actif sans intérêt. En d'autres termes : plus les taux sont bas, plus l'or est attrayant.

Troisième raison : les grandes banques centrales accumulent de l'or — Les banques centrales de Chine, d'Europe et d'autres régions ont continué à augmenter leurs réserves d'or ces deux dernières années. Au premier semestre 2025, les banques centrales du monde ont acheté net 123 tonnes d'or, avec une augmentation de 22 tonnes rien qu'en juin. 73 % des banques centrales prévoient que la part des réserves en dollars diminuera au cours des cinq prochaines années, tandis que la part de l'or et d'autres devises augmentera.

Quelle est l'ampleur de la hausse ?

La hausse de l'or entre 2024 et 2025 est la plus élevée en près de 30 ans, dépassant les 31 % de 2007 et les 29 % de 2010. Ce mouvement haussier a attiré un grand nombre d'investisseurs particuliers, et avec l'exagération des émotions par les médias et les réseaux sociaux, des capitaux à court terme ont afflué sans tenir compte des coûts, ce qui a causé la situation de fortes hausses consécutives précédentes.

Que pensent les institutions ?

JPMorgan Chase : Ce pullback est un “ajustement sain”, et la vision à long terme reste positive. Prix cible du quatrième trimestre 2026 relevé à 5 055 $/once.

Goldman Sachs : Réitère un objectif de prix de 4 900 dollars l'once d'ici fin 2026.

Bank of America : même pense qu'il pourrait atteindre 6 000 dollars l'année prochaine.

La clé est : les grandes institutions n'ont pas abaissé leurs objectifs de prix, mais au contraire, elles continuent d'augmenter leurs prévisions haussières. Cela montre que les institutions pensent que cette vague n'est pas un sommet, mais une oscillation intermédiaire.

Peut-on encore acheter maintenant ?

Joueurs à court terme : Bonne opportunité. Lorsque la volatilité est élevée, la liquidité est bonne, et il est facile de juger la direction de la hausse et de la baisse, avec une force haussière ou baissière très évidente. Mais les débutants ne doivent pas acheter à la hausse sans réfléchir, commencez par investir de petites sommes pour tester.

Détenteurs à long terme : Oui, mais il faut être prêt psychologiquement. L'amplitude annuelle moyenne de l'or est de 19,4 %, ce qui n'est pas inférieur à celle des actions. Au cours de la dernière décennie, cela pourrait doubler, ou être divisé par deux. Ne mettez pas toute votre fortune là-dedans.

La solution la plus sûre : allocation diversifiée. Conserver de l'or à long terme comme actif de couverture, tout en saisissant les opportunités de volatilité pour faire du court terme, afin d'amplifier davantage les gains. Mais cela nécessite une certaine expérience et des compétences en gestion des risques.

Dernière rappel

1. La volatilité de l'or n'est pas inférieure à celle des actions, il faut être préparé mentalement à supporter les fluctuations.
2. Le coût de transaction de l'or physique est élevé (5%-20%), ne le sous-estimez pas.
3. Peu importe la stratégie que vous adoptez, ne mettez pas tous vos œufs dans le même panier.

Points clés : Cette vague de marché n'est pas encore terminée, mais il faut se méfier des risques à court terme. Les institutions sont optimistes pour l'avenir, mais il y aura certainement des fluctuations en cours de route. Les débutants ne doivent pas suivre la tendance, les expérimentés peuvent saisir l'opportunité.