【La "silence stratégique" des grands shorts : être ouvertement correct n'est pas une victoire, mais une douleur】

Les actions technologiques américaines ont perdu 1,5 trillion de dollars en 48 heures, ce qui rappelle aux gens le "grand short" - Michael Burry, qui avait prédit avec précision la crise des subprimes américaine.

Récemment, dans une lettre aux investisseurs, il a déclaré qu'il existait un énorme écart entre l'évaluation des actions et le prix actuel des actions, ce qui signifie qu'il est baissier sur les grandes entreprises technologiques américaines depuis un certain temps. Il a ensuite choisi de liquider des capitaux et de fermer son fonds, et beaucoup pensent qu'il a "capitulé", mais cela pourrait être son "silence stratégique".

Burry a pari sur la société d'IA populaire Palantir, en achetant 50 000 options de vente, pour une valeur totale de 9,2 millions de dollars. D'ici janvier 2027, le prix de l'action de la société est passé de 184 dollars à 50 dollars, soit une baisse de 73 %. Sa logique de positions short est qu'il existe des soupçons de fraude concernant les grandes entreprises de services cloud et de technologie aux États-Unis.

Il a nommé des entreprises telles que Google, Microsoft et Amazon, soulignant qu'elles dépensent chaque année 200 milliards de dollars pour acquérir des infrastructures d'IA (comme les GPU Nvidia et les centres de données), dont la durée de vie réelle n'est que de 3 à 4 ans, mais qui sont amorties sur 10 à 15 ans dans les états financiers, ce qui entraîne une dépréciation sous-estimée totalisant 176 milliards de dollars, bien au-delà des 74 milliards de dollars de fraude comptable qui ont conduit à la faillite d'Enron. De plus, il estime que la consommation d'énergie thermique et les énormes besoins en électricité des entreprises d'IA entraîneront une détérioration rapide de l'efficacité unitaire, par exemple, la consommation d'énergie d'une recherche ChatGPT est 10 fois supérieure à celle d'une recherche Google.

Après cette opération, Burry a liquidé son fonds. Il souffre du syndrome d'Asperger, ce qui lui confère une capacité de reconnaissance des motifs exceptionnelle, mais rend également difficile pour lui de supporter les conflits sociaux et les traumatismes mentaux causés par l'investissement à contre-courant. Entre 2005 et 2008, en prévoyant la crise des subprimes, il a été victime de menaces de mort et de trahisons de la part d'investisseurs. Cette liquidation est destinée à se débarrasser des contraintes de transparence réglementaire, et il pourrait adopter un modèle de bureau familial pour gérer ses fonds lui-même, sans paris publics, afin d'éviter les moqueries et les attaques.

Il a tiré une leçon : faire connaître sa vérité n'est pas une victoire, mais une douleur. Maintenant, il peut trader librement, et celui qui est fermement en positions short n'abandonne pas, il "se bat jusqu'au bout".

Certains disent que le succès de Burry en 2008 était dû à la chance, et que durant la dernière décennie, son taux de réussite en positions short n'était que de 15 à 25 %, se montrant souvent inférieur au marché. Mais il y a un point de vue dans le monde de l'investissement : si l'on ne peut pas maintenir ses victoires, même un succès éclatant finira par ne rien rapporter. C'est aussi pourquoi tant de gens utilisent l'effet de levier et mettent en jeu l'intégralité de leur patrimoine pour se battre sur les marchés financiers, ne finissant finalement par rien.

Un excellent critère d'évaluation des investissements est de surpasser l'indice, tandis que 93 % des particuliers dans le monde n'ont jamais gagné d'argent sur le marché boursier. Si un investissement subit un fort recul, cela signifie souvent que des risques incompréhensibles ont été pris.

Le grand short pourra-t-il réussir à nouveau ? Laissez le temps prouver.

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