Le gouverneur de la Banque du Japon, Ueda, vient de Goutte une note de prudence lors de la réunion du Conseil sur la politique économique et fiscale qui fait vibrer les marchés. Son principal argument ? Maintenir la politique monétaire trop lâche trop longtemps pourrait en fait se retourner contre l'atteinte de cet objectif d'inflation stable de 2 % que tout le monde poursuit.

Cela compte plus que vous ne le pensez. Le Japon lutte contre la déflation depuis des décennies, et maintenant Ueda suggère que le cycle d'assouplissement prolongé pourrait créer de nouvelles complications. L'ironie n'échappe pas aux traders : après des années de politique ultra-accommodante, la BOJ craint maintenant que plus du même remède ne vienne empoisonner le patient.

Pour ceux qui surveillent les flux de liquidités mondiaux, cela signale de potentiels pivots de politique à venir. Le yen a été très volatil dernièrement, et des commentaires comme ceux de Ueda ont tendance à faire bouger les marchés rapidement. La question de savoir s'il va concrétiser des mouvements de resserrement reste la question d'un million de dollars, mais le changement de message est très clair.