Le 19 novembre, le New Hampshire a approuvé le premier bon municipal garanti par du Bitcoin, permettant aux actifs numériques d'entrer pour la première fois dans le marché de la dette traditionnelle de manière institutionnalisée. L'émergence de cette structure ne fournit pas seulement aux entreprises un nouvel outil de financement, mais marque également la reconnaissance préliminaire de la valeur de garantie du Bitcoin par le système financier traditionnel. Si cela est reproduit par d'autres États à l'avenir, le #BTC passera vraiment d'un actif spéculatif à une infrastructure financière.

Mais le risque existe également. La forte volatilité du BTC signifie que cette obligation possède naturellement des mécanismes de règlement et de marge supplémentaires plus complexes. La centralisation de la garde et le cadre réglementaire encore non défini peuvent également affecter sa durabilité. Le degré d'acceptation des investisseurs obligataires traditionnels pour ce type de structure innovante reste inconnu.

D'un point de vue plus profond, cela ressemble davantage à un test de résistance du système financier. Le marché essaie de répondre à une question clé : lorsque le TradFi commence à adopter les actifs numériques, sommes-nous déjà prêts à supporter les fluctuations de prix, les jeux de régulation et les risques structurels qui en découlent ? Ce pas est d'une grande importance, mais le chemin ne sera certainement pas facile.
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