Bitcoin a brièvement chuté en dessous de 89 000 dollars, pourquoi les traders de futures refusent-ils d'admettre leur défaite ?

Le 20 novembre, le marché du Bitcoin a connu une forte fluctuation. Dans la nuit, le prix du Bitcoin a chuté en dessous de 89 000 dollars, enregistrant une baisse de 4,49 % au cours des 24 dernières heures.

Cependant, à la surprise générale, le Bitcoin a fortement rebondi le même jour, franchissant le seuil des 92 000 dollars, avec une augmentation de plus de 2 % au cours de la journée.

01 montagnes russes des prix

Le marché du Bitcoin est en train de vivre un grand spectacle de lutte intense entre les haussiers et les baissiers.

Le 20 novembre, le prix du Bitcoin a connu une forte fluctuation allant du creux au sommet. Selon un rapport de Caixin, à l'heure de Pékin, le Bitcoin est tombé sous 89 000 dollars, avec une chute de 4,49 % dans la journée.

Dans les échanges du matin quelques heures plus tard, le Bitcoin a connu un fort rebond.

Selon les informations de Renmin Caixun, au matin de ce jour, le Bitcoin a déjà rebondi au-dessus de 92 000 dollars, affichant une augmentation de plus de 2 % au cours de la journée.

Cette forte fluctuation n'est pas un événement isolé. Les données de trading de fin de séance à New York montrent que le contrat à terme principal du CME Bitcoin est à 90 390 dollars, en baisse de 2,72 % par rapport à la séance précédente, ce qui indique que le marché des futurs reste prudent quant à l'évolution à court terme du Bitcoin.

02 Le “têtu” des traders à terme

Malgré la forte chute du prix du Bitcoin, les traders de contrats à terme refusent de capituler facilement.

Selon la dernière analyse de K33 Research, les traders de contrats à terme perpétuels ont continué à augmenter massivement leur levier pendant la chute du Bitcoin, l'intérêt ouvert ayant augmenté de plus de 36 000 BTC.

C'est la plus grande augmentation hebdomadaire depuis avril 2023, montrant que les traders “achetent au plus bas” plutôt que d'adopter des stratégies défensives.

Il est encore plus préoccupant que le taux de financement reste constamment positif. Pendant la chute des prix, le taux de financement continue d'augmenter, ce qui indique que les traders se battent pour des expositions longues, espérant un rebond rapide du marché.

Le responsable de la recherche K33, Vetle Lunde, a déclaré dans son rapport : « Cette croissance pourrait être due à l'exécution des ordres à cours limité dans l'espoir d'un rebond rapide lorsque le prix chute sous le plus bas de six mois. »

03 Divergence du marché évidente

Le marché actuel du Bitcoin présente une nette divergence.

D'une part, le taux de levier sur le marché des contrats à terme perpétuels augmente ; d'autre part, la prime des contrats à terme CME est proche de son plus bas niveau de l'année.

Cette divergence indique que les participants institutionnels restent dans une attitude aversive au risque, tandis que les traders de détail sont plus optimistes.

Selon l'analyse de K33, cette structure de marché a souvent prédit des tendances de prix négatives dans le passé. Au cours des cinq dernières années, parmi sept cas similaires, six ont connu une baisse continue au cours du mois suivant, avec un retour moyen sur 30 jours de -16 %.

04 Les implications du marché des options

Le marché des options Bitcoin libère également des signaux complexes.

Cointelegraph a rapporté que le différentiel entre les contrats à terme Bitcoin et le marché au comptant est tombé dans la zone négative, ce qui est la première fois depuis mars.

Les prix des contrats à terme sont inférieurs aux prix au comptant, ce qui élimine la prime qui reflète généralement une forte demande de levier, indiquant que les traders sont de plus en plus réticents à prendre des risques.

Cependant, les modèles historiques offrent une perspective intéressante. Les analystes notent que depuis août 2023, chaque fois que la SMA sur 7 jours est devenue négative, cela correspondait fortement à la zone de formation des creux des phases de marché haussier.

Si le marché n'est pas encore complètement entré dans un cycle baissier, ce signal pourrait redevenir un signe précoce de reprise.

05 Peur et avidité coexistent

L'état actuel du marché est dans un état contradictoire.

Les données montrent que les participants au marché des cryptomonnaies sont plongés dans un état de “peur extrême”. Ce sentiment de peur est dû à une pression plus large sur le marché.

Depuis début octobre, une vague de liquidations massives a effacé environ 19 milliards de dollars d'actifs numériques. Les contrats à terme sur les cryptomonnaies ont vu leur open interest diminuer, en particulier pour des jetons de petite taille comme Solana, où les positions ont été réduites de plus de la moitié.

Cependant, dans cette atmosphère de peur, il y a une trace de cupidité. L'activité sur le marché des options suggère que certains traders se préparent à de fortes fluctuations.

06 Perspective de l'échange

Du point de vue des échanges, bien que le marché subisse de fortes fluctuations, le trading de produits dérivés continue de croître.

Selon les données de CryptoRank, le volume des transactions à terme de Gate a atteint 828 milliards de dollars en octobre, avec une augmentation de 17 % par rapport au mois précédent, ce qui indique que l'activité de trading reste dynamique en période de fluctuation du marché.

Le marché des dérivés cryptographiques a mûri ces dernières années. Les données montrent que les événements de liquidation forcée ont diminué de 30 % par an, reflétant l'amélioration continue de la capacité des traders et des institutions en matière de gestion des risques.

Ce progrès provient de plusieurs innovations clés dans l'industrie de la cryptographie, y compris la mise à niveau des outils de gestion des risques, la sensibilisation du marché, l'arrivée continue de fonds institutionnels et la clarification des politiques réglementaires.

07 Où est le fond ?

Concernant la question la plus préoccupante du marché actuel - où se trouve le fond du Bitcoin, les analystes ont des avis divergents.

K33 Research estime que le potentiel de bas se situe entre 84 000 et 86 000 dollars, et si la pression de vente s'intensifie, il pourrait chuter davantage vers le bas de avril et le prix d'entrée moyen de la Stratégie de 74 433 dollars.

Cependant, il y a aussi quelques signaux positifs. Le ratio put/call sur le marché des options Bitcoin a chuté à 0,5, ce qui indique que les participants du marché sont plus enclins à parier sur une augmentation des prix plutôt qu'à se couvrir contre une baisse.

Lorsque ce ratio est inférieur à 1,0, cela signifie généralement que le sentiment haussier domine.

Les données historiques montrent qu'il y a environ 68% de chances qu'une hausse des prix se produise dans les 30 jours lorsque le ratio de tendance baissière/haussière du Bitcoin tombe à des niveaux similaires.

Perspectives d'avenir

Selon l'analyse de K33 Research, si cette chute ressemble aux deux plus profondes corrections des deux dernières années, alors Bitcoin pourrait trouver un fond entre 84,000 et 86,000 dollars.

Et si la pression de vente s'intensifie, le marché pourrait plonger jusqu'au point bas de 74 433 dollars en avril.

Les traders à terme restent “têtus” dans leur optimisme ; vont-ils finalement connaître le rebond qu'ils attendent, ou seront-ils sévèrement corrigés par le marché ? La réponse se révélera dans les fluctuations futures.