Les sorties de fonds des ETF Bitcoin et Ethereum et la réduction du levier DeFi entraînent un ajustement du marché - des signaux de restructuration du marché se manifestent.

Source : TokenPost Titre original : Bitcoin et Ethereum, ajustements accompagnés de l'évasion de fonds des ETF et de la réduction de l'effet de levier DeFi… Signaux de réorganisation du marché Lien original : https://www.tokenpost.kr/news/cryptocurrency/309742 Le marché du Bitcoin et de l'Ethereum subit des ajustements en raison de la baisse de la demande pour les ETF et de la réduction de l'effet de levier dans le secteur DeFi. Bien que ce phénomène soit un facteur de faiblesse à court terme, il pourrait devenir une opportunité d'amélioration de la santé du marché à moyen et long terme.

Selon les dernières données de CoinMetrics, depuis mi-octobre, les ETF sur Bitcoin ont connu des sorties de 4,9 milliards de dollars (environ 7,2 billions de wons sud-coréens), marquant la plus grande sortie de fonds depuis avril 2025. En même temps, la prime des produits de fiducie d'actifs numériques (DAT) converge également vers la valeur nette d'inventaire (NAV), ce qui limite les flux de capitaux et l'expansion des positions en Bitcoin.

Le produit DAT représentatif - une entreprise bien connue détient actuellement environ 649 870 bitcoins. Le prix d'achat moyen est de 74 333 dollars, et en raison de la récente baisse des prix des actions, la vitesse d'achat des bitcoins a ralenti au niveau de 2021. Ce phénomène est interprété comme une tendance similaire au refroidissement du marché obligataire américain.

Le 10 octobre, un événement de liquidation à grande échelle a eu lieu sur le marché des contrats à terme perpétuels, avec une réduction de plus de 30 % de la taille des positions ouvertes (Open Interest) en quelques heures seulement. Cela a entraîné un déplacement des taux de financement vers une zone neutre ou légèrement négative, et le marché de prêt DeFi a également connu des ajustements similaires.

Les prêts de base en Ethereum ont été durement touchés. Avec le récent décrochage d'un stablecoin, le volume des prêts de ce stablecoin sur la plateforme de prêt V3 a chuté de 65 %. De plus, les prêts liés aux actifs Ethereum, tels que WETH et les tokens de liquid staking, ont diminué de 35 % à 40 %.

La liquidité au comptant du Bitcoin, de l'Ethereum et d'autres chaînes publiques est toujours à un faible niveau. Par rapport au début octobre, la profondeur au-dessus du carnet d'ordres a diminué de 30 % à 40 %. Dans l'ensemble du marché des altcoins, les teneurs de marché adoptent une attitude prudente, et la reprise du marché nécessite du temps.

CoinMetrics analyse que cette réinitialisation interne s'entrelace avec l'incertitude de l'environnement macroéconomique. L'affaiblissement des attentes de baisse des taux d'intérêt, la faiblesse des actions technologiques et les risques géopolitiques sont autant de facteurs externes qui stimulent le sentiment d'aversion au risque, exerçant un frein sur la demande de cryptomonnaies.

Dans ce contexte, la corrélation des prix entre le Bitcoin et l'or a également diminué. L'or a augmenté de plus de 50 % cette année, mais l'augmentation du Bitcoin a été limitée. Parallèlement, les actions liées à l'intelligence artificielle ont également montré une performance faible, soulignant les caractéristiques du marché d'un resserrement général de la liquidité.

L'aspect positif est que le marché dans son ensemble est en train de se transformer vers une structure plus neutre et à faible levier. Si le flux des ETF reprend, que le DAT s'élargit, que l'offre de stablecoins augmente et que la liquidité du marché au comptant se redresse, ces facteurs contribueront à établir une base pour la stabilité et le rebond des prix.

Cependant, ces signes de reprise ne se sont pas encore manifestés, et la lutte entre la tension macroéconomique et la reprise de la demande devrait se poursuivre.

Interprétation du marché : La baisse de la demande institutionnelle et la réduction du levier ont affecté la faiblesse du Bitcoin, mais ont favorisé l'amélioration de la structure du marché. La stabilité des structures de bas niveau pourrait devenir un signal positif à long terme.

Points stratégiques : Il est nécessaire de suivre de près la reprise de la demande d'ETF et de DAT, tandis que l'évolution des volumes de prêts et de la liquidité sur le marché DeFi deviendra également une variable importante pour l'orientation à court terme.