Aujourd'hui, j'ai vu le PDG d'une certaine institution d'analyse de données de chiffrement lancer une idée explosive, ce qui m'a complètement déconcerté.

La Réserve fédérale n'a-t-elle pas dit qu'elle arrêterait de réduire son bilan le 1er décembre ? Tout le monde pense que la liquidité va revenir. En réalité, ils jettent un seau d'eau froide : ne vous réjouissez pas trop tôt, si vous voulez vraiment voir la restauration du bilan ? Ce ne sera pas avant début 2026.
Comment cette logique a-t-elle été poussée ? Sortons les vieux livres de comptes de 2019 - le 1er août de cette année-là, il a été annoncé officiellement la fin de l'assouplissement quantitatif, mais en raison de l'échéance des obligations, le règlement a été retardé jusqu'au milieu du mois, le bilan a donc encore chuté pendant une demi-mois. Ce scénario vous semble-t-il familier ? Le 1er décembre, on a annoncé l'arrêt, mais l'opération réelle a été retardée jusqu'au milieu du mois pour pouvoir se terminer, et par la suite, il y a encore une longue période de réparation.
En d'autres termes, il y a trois faits douloureux :
Mettre fin à la contraction ne signifie pas immédiatement relâcher les vannes.
Le bilan nécessite un processus pour passer de la contraction à l'expansion.
Le marché veut vraiment de la liquidité ? Patientez.
Je pensais que l'hiver rigoureux était presque terminé, mais il se pourrait que cela dure encore longtemps. Cela dit, après le creux du bilan en 2019, le marché a commencé à se réchauffer peu de temps après. Cette fois-ci, y aura-t-il une réaction anticipée?
Que pensez-vous de cette prévision pour 2026 ? Ou les traders vont-ils intégrer les attentes dans les prix à l'avance ?