CEX : les traders ont tendance à vendre lors des rebonds plutôt qu'à accumuler des positions

Le 8 décembre, CEX a déclaré dans son dernier rapport que le Bitcoin entrait dans une phase où la faiblesse de la demande au comptant se mêle à une fatigue structurelle persistante, le marché montrant des signes de stabilisation mais étant encore loin d’être sain. Bien qu’il ait rebondi par rapport à ses récents plus bas, le BTC reste confiné dans une fourchette étroite comprise entre 84 000 et 91 000 dollars, tandis que l’indice S&P 500 s’approche de ses sommets historiques, ce qui met en lumière l’affaiblissement relatif du Bitcoin et un décrochage accentué par rapport aux actifs à risque traditionnels. Les données on-chain montrent qu’à l’heure actuelle, plus de 7 millions de BTC sont en situation de pertes latentes, un état comparable à celui de la période de consolidation agitée du début 2022, ce qui indique une difficulté accrue à revenir à la « vraie valeur moyenne du marché » — une ligne de démarcation clé entre la faiblesse de milieu de cycle et une détérioration généralisée du marché baissier. Néanmoins, les flux de capitaux restent modérément positifs, offrant ainsi une légère protection contre une nouvelle baisse. Parallèlement, la demande sur le marché spot s’est nettement dégradée : les ETF Bitcoin américains enregistrent des sorties de capitaux continues, la volonté d’achat actif chute fortement, et l’écart cumulé des volumes de transactions sur les principales plateformes est passé clairement en territoire négatif, ce qui indique que les traders vendent lors des hausses plutôt que d’accumuler des positions.