HashKey, la bourse sous licence de Hong Kong, a pris de l'avance : l’introduction en bourse débutera officiellement le 9 décembre, bien plus tôt que ce qu’attendait le marché.

Ce calendrier incite de nombreux investisseurs à se demander s’il faut ou non participer à cette nouvelle souscription. La question centrale est simple : comment valoriser cette « première action de la crypto à Hong Kong » ?

L’approche la plus claire consiste à utiliser la méthode de comparaison des capitalisations boursières. Il faut d’abord positionner HashKey dans son secteur : ce n’est ni une pure entreprise technologique, ni un courtier traditionnel, mais une plateforme d’échange d’actifs numériques conforme aux réglementations, disposant des licences 1 et 7 à Hong Kong. Ce statut est plutôt rare à l’échelle mondiale, en particulier sur le marché asiatique.

Les comparaisons pertinentes dépendent de plusieurs axes : pour le volume de transactions, on peut comparer à des CEX de taille moyenne ; pour l’aspect conformité, il faut se référer à la prime de valorisation de Coinbase ; pour l’avantage régional, il convient de prendre en compte la liquidité asiatique. Selon l’ancrage choisi, les estimations de valorisation peuvent beaucoup varier ; il vaut donc mieux bien réfléchir à la logique que l’on juge pertinente avant de participer.