« Le porte-parole de la Fed » : Powell fait face à un combat décisif, la moitié de ses collègues s'opposent à une baisse des taux

Le 9 décembre, Nick Timiraos, journaliste du Wall Street Journal surnommé le « porte-voix de la Fed », a déclaré que les responsables de la Réserve fédérale tiendront mardi (heure locale) la dernière réunion de politique monétaire de l’année, qui durera deux jours. Il se pourrait que jusqu’à la moitié des membres présents dans la salle de réunion ne soutiennent pas une baisse des taux. Cependant, la décision finale revient toujours au président Powell ; bien qu’il fasse face à une opposition inhabituelle, il semble toujours prêt à pousser pour une baisse des taux. Le principal enjeu de la réunion de cette semaine sera de savoir si Powell parviendra à forger un consensus suffisant pour limiter le nombre de votes contre. Une voie possible pour y parvenir consiste à abaisser le taux directeur de 25 points de base, pour le placer dans la fourchette de 3,5 % à 3,75 %, puis à modifier la déclaration post-réunion afin de signaler que les conditions pour de nouveaux assouplissements seront plus strictes. Parmi les 12 membres votants du Comité de politique monétaire de la Fed, jusqu’à 5, ainsi que 10 des 19 membres au total, ont déclaré lors de discours ou d’interviews publiques qu’ils ne voyaient pas de raison forte de baisser les taux. Parmi eux, une seule personne avait officiellement voté contre la décision de baisse des taux lors de la réunion d’octobre de la Fed (un autre gouverneur adoptait la position opposée, mais plaidait pour une baisse encore plus importante). Le rapport retardé sur l’emploi non agricole de septembre, publié le mois dernier, a montré une croissance de l’emploi supérieure aux attentes, mais le taux de chômage est monté à 4,4 % (son plus haut niveau depuis la fin 2021), et les chiffres d’août ont été révisés à la baisse, indiquant une croissance négative. La question clé est de savoir si le ralentissement de la croissance de l’emploi reflète un affaiblissement de la demande de travail (ce qui plaiderait pour une baisse des taux) ou une contraction de l’offre de main-d’œuvre due à une baisse de l’immigration (ce qui s’opposerait à une baisse des taux).